【摘 要】
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本文研究经济周期、信贷风险、信贷配给、股市表现和企业家信心对公司融资选择的影响,发现宏观经济上行时,公司的融资偏好为"股权—债务",而宏观经济衰退时,公司的融资偏好则
【机 构】
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暨南大学经济学院; 广西大学商学院;
【基金项目】
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广东省高校高层次人才(珠江学者)项目;教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-08-0614);国家自然科学基金(70972081);中央高校基本科研业务费专项资金(21609204);教育部人文社科基金(09YJA790084);广东省自然科学基金(9151063201000050);广东省高校人文社科重点研究基地创新团队项目(07JDTDXM79005和08JDTDXM79003)的研究资
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本文研究经济周期、信贷风险、信贷配给、股市表现和企业家信心对公司融资选择的影响,发现宏观经济上行时,公司的融资偏好为"股权—债务",而宏观经济衰退时,公司的融资偏好则调整为"债务一股权";信贷配给增加后,股权融资的概率上升;银行不良贷款不影响公司融资选择;企业家对经济前景越有信心,债务融资的可能性就越大。研究结果表明,我国上市公司不存在单一的股权融资偏好,而且公司融资决策基本符合最优融资顺序理论。
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