[摘 要] 本文以2005—2006年会计准则变更前后为研究背景,选取全部A股上市的房地产公司作为研究样本,分析2007年起实施的新会计准则是否对上市房地产公司的盈余管理行为产生了影响,并以此为基础检验会计准则实施的质量。研究得出,弱化稳健性原则和扩大公允价值的运用,导致了公司盈余管理水平的显著提高。通过控制亏损公司后发现,没有证据表明盈余稳健性的提高导致了上市公司的大清洗行为。这些证据表明,会计准则總体而言得到了恰当的执行。
　　[关键词] 上市房地产公司 会计准则变更 盈余管理
　　
　　一、研究设计和描述性统计
　　1.模型设计
　　国外最常用的盈余管理计量方法是应计利润分离法,依据Kaplan的理论,认为应计利润随企业经营状况而改变,因此可以从总应计利润中分离出由外生经济状况决定的非操控性应计利润或期望利润,剩余的部分就是操控性应计利润或异常应计利润。一般用回归模型将应计利润分离为非操纵应计利润和操纵性应计利润,并用操纵应计利润来衡量盈余管理的大小和程度。目前具有代表性的模型是Jones(1991)通过考虑经济因素对应计利润的影响,提出的合理地测定操控性和非操控性应计利润的Jones模型。
　　Ball和Shivakumar(2006)发现Jones及其扩展模型都没有考虑到这一与稳健性相关的问题,并提出了一个分段非线性应计模型来控制损失与利得的不对称确认所导致的应计与现金流非线性关系对应计利润估计的影响。
　　模型 1
　　模型1中,表示应计利润,是上期期末总资产,是t期主营业务收人和t-1期主营业务收入的差额,是t期期末固定资产合计,是t期应收账款和t-1期应收账款的差额,是指经营现金流量, 是虚拟变量,当小于0,取1,反之取0,通过现金流量表法计算,用净利润NI与经营现金流量CFO之间的差额表示。操控性应计利润DA通过TA减去NDA获得,以上变量均经上期期末总资产调整。
　　本模型的基本思想是:使用经营活动现金流量作为“好消息”和“坏消息”的代理变量,负的经营活动现金流量表示经济损失,即坏消息;正的经营活动现金流量表示经济利得,即好消息。由于应计项目可以缓解经营活动现金流量的噪音,这意味着应计项目与当期经营活动现金流量呈负相关关系,因而模型中度量应计项目与正的经营活动现金流最关系的以及度量应计项目与负的经营活动现金流量关系的均应为负值。通过检验会计制度改革前后DA的变化,可以考察会计制度改革中稳健性原则运用程度的变化对公司盈余管理行为的影响。DA大于0表示公司存在调高利润的盈余管理行为,DA小于0表示公司存在调低利润的盈余管理行为。
　　2.样本选取
　　本文的研究样本为2004年—2009年度的全部A股上市的房地产公司,剔除了总资产、净资产和净利润数据不全的公司,剔除了各年总资产收益率、净资产收益率和股票持有报酬率1%和99%分位数以外的公司。按照证监会两位数代码的分类标准,全部设计含66家上市公司。全部数据来自锐思数据库(RESSET)。
　　二、实证结果与分析
　　由表1可以看出,各年模型的F值均在1%的显著性水平下显著,拟合优度均在85%以上,VIF<2说明不存在共线性,说明模型的适用性很好。各年回归系数 的估计值均小于0,的估计值也小于0。根据Ball和Shivakumar(2005) 的研究,如果存在稳健性,模型中应显著大于零。而经估计所得的估计值在会计制度改革前后均小于0,说明不论是在会计制度改革前后我国房地产企业均存在一定的盈余管理行为。
　　表1模型2的回归结果
　　可以看出,对全部整体而言在07年会计制度改革之前,05,、06年可操作性应计利润较小,而07年会计准则改革之后,07、08、09年可操作性利润的绝对值明显提高,说明我国上市的房地产公司在07年会计准则变动后盈余管理的幅度大幅提高。再进一步由图1可以看出DA在2007年后为负值,呈显著下降的趋势,这与ROE(净资产收益率)、CFOA(CFO/平均总资产)的变化趋势显著不同,这种显著不同的变化趋势说明DA的显著变化可能主要受会计准则变化的影响,而不是经济因素(如经营绩效)的影响。由此可以看出,会计准则的变更是影响公司盈余管理的主要因素,并不存在亏损公司“洗大澡”的行为。这与毛新述、戴德明(2008)的研究结果相吻合。
　　三、结论
　　1. 在新会计准则实施前后我国上市房地产公司均存在一定的盈余管理行为。
　　2.2007年新会计准则实施后我国上市房地产公司公司盈余管理的幅度明显增加,07年会计准则变更是导致2007年后盈余管理水平显著提高的主要因素。
　　3.弱化稳健性原则和扩大公允价值的运用,导致了公司盈余管理水平的显著提高。总体而言,没有证据表明盈余稳健性的提高导致了上市公司的大清洗行为。