【摘 要】
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基于2006—2011年沪深两市首次公开上市并有私募股权投资参与的A股公司为研究对象,从私募股权投资的特征角度对我国私募股权投资在锁定期解禁后的减持行为进行了研究。研究发
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“中国私募股权投资:制度环境、公司治理与财富效应”(71273013);教育部人文社会科学规划项目“股权结构、定向增发与投资者保护”(12YJA630186)
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基于2006—2011年沪深两市首次公开上市并有私募股权投资参与的A股公司为研究对象,从私募股权投资的特征角度对我国私募股权投资在锁定期解禁后的减持行为进行了研究。研究发现,私募股权投资的持股比例越高、投资期限越长、向被投资企业派驻董事,则其减持比例越小,但采用联合策略的私募股权投资的减持比例较大。从投资背景来看,外资背景的私募股权投资的减持比例更小。进一步研究显示,相比民营背景的私募股权投资,国有背景的私募股权投资的减持比例更小。本文的研究结论不仅可以丰富内部人减持以及私募股权投资在IPO后的相关文献,而且有助于外部投资者了解被投资公司IPO后私募股权投资的减持行为。
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