信贷政策、银企关联与企业资本结构

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从供给政策和银企关联两个层面出发,揭示信贷政策、银企关联对企业资本结构影响的理论机制,并提出3个理论假设,以2003—2012年间360家上市公司为样本进行实证检验.结果表明,信贷供给和银企关联对企业资本结构具有显著的正向影响效应,且信贷供给和银企关联之间存在显著的替代关系.鉴于此,必须加快发展和完善多层次资本市场,拓宽企业融资渠道,降低企业的融资成本;重视银企关联这一非正式制度安排对企业资本结构的作用,预防乃至减少违规现象的出现.
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