融资融券对我国股市不同区段非对称性的影响研究

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近年来,我国金融系统大力推进改革创新,切实加强宏观调控和金融监管,多层次金融市场逐步健全.融资融券制度作为新引入不久的交易机制,是理论和实务界研究探索的热点问题.2015年是股市剧烈动荡的一年,6月15日是牛熊市的分割点,为了进一步探究涨跌行情下融资融券市场对股市波动性的影响,本文收集2015年244个交易日共计976个数据,利用VAR模型和Gra nger检验对其进行研究分析,结果表明融资融券对我国股市不同区段的影响存在非对称性,融资融券余额在市场下跌期能对股市波动性有显著的抑制作用.
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