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2001年9月华安创新基金和南方稳健成长基金在人们的期盼中相继发行。此次发行标志着我国基金的发展又迈向了一个新的阶段，但出乎人们意料的是开放式基金的发行并未出现预想的火爆场面。
开放式基金发放为何不火
华安创新和南方稳健成长两只基金从向个人发售募集的金额来看，与国际上单只基金的规模相差不大（华安30亿基金单位），但与人们的预期形成强烈的反差。按常规思维和习惯，在我国一个新产品的推出都能得到投资者的追捧，而开放式基金不火的原因大致有三：
一是私募资金的出现，个人投资者对新产品没有认同感。据有关资料分析，在我国从事投资咨询、财务管理顾问等的公司仅在北京、上海、深圳就达690家，青岛10家左右。这部分公司以保底分红、约定利率等形式已私募资金达7000亿元，其中52％做个人理财业务，由此不仅分流了银行存款，也对开放式基金在我国的发放产生了一定的困难；再者私募资金一般都有固定的回报，开放式基金对于个人投资者是带来丰厚的收益还是远期的亏损都不得而知的情况下，个人投资者理性投资追捧一个未知回报、不含投机性的新产品想起来挺难，做起来更难。
二是2001年我国证券市场经历了风风雨雨的一年。中科创业事件曝光、退市机制启动、股票发行实行核准制、新闻媒体对股市的质疑和讨论、B股市场对内开放、国有股减持暂行办法出台与暂停执行、银广夏造假事件等等，使投资者对证券市场缺乏足够的信心，下半年股市下跌不止，美国9.11事件又使投资者对整个宏观形势产生了担忧。
去年作为证券市场的盘整年该挤掉水分了，可2002年1月4日沪、深两市大盘仍都在下跌。两只开放式基金已可赎回买卖，这样的股市行情没有几个投资者敢于入市操作。开放式基金的价格一直在发行价上下波动，肯定会增加今后开放式基金的发行难度。
三是宣传不到位，交易成本高，阻碍了开放式基金的销售。开放式基金是以股票和债券为主要投资方向，其收益应低于股票、高于债券，风险高于债券、低于股票。作为新品种推介给社会首先需要人们知之其何物，知之其利弊。华安创新开放式基金委托交行通过全国13个城市网点代销，南方稳健成长基金委托工行在全国7个城市网点代销，面窄、宣传力度欠缺是影响基金发行的重要原因之一；再者，交易费用较高，以封闭式基金为例，封闭式基金的买卖交易手续费为成交额的0.5％，而华安创新开放式基金的申购费率1000万以上1.2％，1000万以下1.5％，赎回费率0.5％，从上述费率来看，开放式基金交易成本较高，难以平衡投资者的心态，况且，在收益率不确定的情况下，发行不火也是有据可寻。
开放式基金任重道远
我国开放式基金的推出对于壮大机构投资者队伍、改善市场的投资者结构、稳定证券市场、培养投资者长期投资的理念、减少投机性、扩大投资者的投资渠道都将会起到积极的作用。开放式基金的发展受到诸多市场环境以及上市公司业绩的影响，同时开放式基金需要占用一定数额以便随时赎回的低收益的资金，作为基金管理人只有做好投资决策控制，有效防止基金风险，使基金保值、升值，给投资者以良好的回报，才能赢得投资者的青睐，才能使开放式基金得以进一步发展，由此笔者认为要组织做好以下几方面工作：
第一、认识引导投资者理性投资。开放式基金具有集合资金、专家理财、多元投资、自由赎回等特点，属于现资本市场中长期投资者理财的一种较好的产品。从发达国家证券投资基金市场发展的实践证明，基金已成为普通家庭和个人间接进入证券市场投资的一种新的投资形式，在美国有47％的家庭拥有基金资产，家庭资产的34％以基金的形式存在。按我国最新统计7万多亿人民币储蓄总量推算，我国的基金发展空间无可限量。据悉自今年起国家证监会将每月发行一只基金，那么做好宣传工作显得更为重要，只有投资者识之认之，正确引导投资者的理性投资，才有可能保障基金业的顺利发展。
第二、依法治理私募资金，维护证券市场的合规交易。从我国私募资金的出现，可以讲在某些方面侵扰了我国正常的证券市场，出现了庄家违规操作单只上市公司股票等不法现象，造成股票的大起大落。依法治理私募资金已成为保证证券市场发展的重要问题之一，可从工商局审批营业执照和营业执照年审抓起，明确规定和控制投资咨询管理公司，不准在经营范围内从事委托投资业务，并按公平交易等法规规范其经营行为。再者通过法律、法规的形式严禁上述公司从事私募资金的活动，特别是《投资基金法》的制订必须要有超前意识，按照国际惯例充实法规内容，适应开放的需要。
第三、增加开放式基金销售渠道，降低费率，以优良的业绩吸引投资者。从两只开放式基金发行的情况看，华安创新50亿元、南方稳健34亿元都是通过商业银行的网点发行的，也可以通过现有证券公司的网点将新产品推介给较为成熟的股票投资者，商业银行开发应用程序，通过电话银行申购、买卖基金，增加销售网点和销售量。我国开放式基金费率比美国费率高（美共同基金费率0.4％－1％），与之相较还有下降的空间，笔者认为与现封闭式基金等同的费率较为适宜，这样会吸引潜在的投资者。我国开放式基金能否取得成功其关键还是业绩问题，以投资者为中心，以细分市场为导向，以诚信为宗旨，才能保证开放式基金的健康成长。
加入WTO的我国开放式基金面临着国际经济环境、国内资本市场的发展，以及托管人、商业银行的合作与竞争的诸多方面，对开放式基金的正确认识和评价也需要时间来印证，愿我国开放式基金一路走好。
（作者单位：工商银行青岛市分行）
开放式基金发放为何不火
华安创新和南方稳健成长两只基金从向个人发售募集的金额来看，与国际上单只基金的规模相差不大（华安30亿基金单位），但与人们的预期形成强烈的反差。按常规思维和习惯，在我国一个新产品的推出都能得到投资者的追捧，而开放式基金不火的原因大致有三：
一是私募资金的出现，个人投资者对新产品没有认同感。据有关资料分析，在我国从事投资咨询、财务管理顾问等的公司仅在北京、上海、深圳就达690家，青岛10家左右。这部分公司以保底分红、约定利率等形式已私募资金达7000亿元，其中52％做个人理财业务，由此不仅分流了银行存款，也对开放式基金在我国的发放产生了一定的困难；再者私募资金一般都有固定的回报，开放式基金对于个人投资者是带来丰厚的收益还是远期的亏损都不得而知的情况下，个人投资者理性投资追捧一个未知回报、不含投机性的新产品想起来挺难，做起来更难。
二是2001年我国证券市场经历了风风雨雨的一年。中科创业事件曝光、退市机制启动、股票发行实行核准制、新闻媒体对股市的质疑和讨论、B股市场对内开放、国有股减持暂行办法出台与暂停执行、银广夏造假事件等等，使投资者对证券市场缺乏足够的信心，下半年股市下跌不止，美国9.11事件又使投资者对整个宏观形势产生了担忧。
去年作为证券市场的盘整年该挤掉水分了，可2002年1月4日沪、深两市大盘仍都在下跌。两只开放式基金已可赎回买卖，这样的股市行情没有几个投资者敢于入市操作。开放式基金的价格一直在发行价上下波动，肯定会增加今后开放式基金的发行难度。
三是宣传不到位，交易成本高，阻碍了开放式基金的销售。开放式基金是以股票和债券为主要投资方向，其收益应低于股票、高于债券，风险高于债券、低于股票。作为新品种推介给社会首先需要人们知之其何物，知之其利弊。华安创新开放式基金委托交行通过全国13个城市网点代销，南方稳健成长基金委托工行在全国7个城市网点代销，面窄、宣传力度欠缺是影响基金发行的重要原因之一；再者，交易费用较高，以封闭式基金为例，封闭式基金的买卖交易手续费为成交额的0.5％，而华安创新开放式基金的申购费率1000万以上1.2％，1000万以下1.5％，赎回费率0.5％，从上述费率来看，开放式基金交易成本较高，难以平衡投资者的心态，况且，在收益率不确定的情况下，发行不火也是有据可寻。
开放式基金任重道远
我国开放式基金的推出对于壮大机构投资者队伍、改善市场的投资者结构、稳定证券市场、培养投资者长期投资的理念、减少投机性、扩大投资者的投资渠道都将会起到积极的作用。开放式基金的发展受到诸多市场环境以及上市公司业绩的影响，同时开放式基金需要占用一定数额以便随时赎回的低收益的资金，作为基金管理人只有做好投资决策控制，有效防止基金风险，使基金保值、升值，给投资者以良好的回报，才能赢得投资者的青睐，才能使开放式基金得以进一步发展，由此笔者认为要组织做好以下几方面工作：
第一、认识引导投资者理性投资。开放式基金具有集合资金、专家理财、多元投资、自由赎回等特点，属于现资本市场中长期投资者理财的一种较好的产品。从发达国家证券投资基金市场发展的实践证明，基金已成为普通家庭和个人间接进入证券市场投资的一种新的投资形式，在美国有47％的家庭拥有基金资产，家庭资产的34％以基金的形式存在。按我国最新统计7万多亿人民币储蓄总量推算，我国的基金发展空间无可限量。据悉自今年起国家证监会将每月发行一只基金，那么做好宣传工作显得更为重要，只有投资者识之认之，正确引导投资者的理性投资，才有可能保障基金业的顺利发展。
第二、依法治理私募资金，维护证券市场的合规交易。从我国私募资金的出现，可以讲在某些方面侵扰了我国正常的证券市场，出现了庄家违规操作单只上市公司股票等不法现象，造成股票的大起大落。依法治理私募资金已成为保证证券市场发展的重要问题之一，可从工商局审批营业执照和营业执照年审抓起，明确规定和控制投资咨询管理公司，不准在经营范围内从事委托投资业务，并按公平交易等法规规范其经营行为。再者通过法律、法规的形式严禁上述公司从事私募资金的活动，特别是《投资基金法》的制订必须要有超前意识，按照国际惯例充实法规内容，适应开放的需要。
第三、增加开放式基金销售渠道，降低费率，以优良的业绩吸引投资者。从两只开放式基金发行的情况看，华安创新50亿元、南方稳健34亿元都是通过商业银行的网点发行的，也可以通过现有证券公司的网点将新产品推介给较为成熟的股票投资者，商业银行开发应用程序，通过电话银行申购、买卖基金，增加销售网点和销售量。我国开放式基金费率比美国费率高（美共同基金费率0.4％－1％），与之相较还有下降的空间，笔者认为与现封闭式基金等同的费率较为适宜，这样会吸引潜在的投资者。我国开放式基金能否取得成功其关键还是业绩问题，以投资者为中心，以细分市场为导向，以诚信为宗旨，才能保证开放式基金的健康成长。
加入WTO的我国开放式基金面临着国际经济环境、国内资本市场的发展，以及托管人、商业银行的合作与竞争的诸多方面，对开放式基金的正确认识和评价也需要时间来印证，愿我国开放式基金一路走好。
（作者单位：工商银行青岛市分行）