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摘 要：随着互联网金融的发展，理财产品种类日趋多样化，理财产品面临的风险也多样化。网上理财背后的实质就是“影子银行”，在运行中脱媒，直接与投资者交易，由此带来一系列问题，使得网上理财产品的风险也不断暴露。以京东网上理财为例，通过层次分析法和模糊综合评判分析其存在的风险。
关键词：网上理财风险；层次分析法；模糊综合评判
一、引言
网上理财平台使投资者足不出户就可以根据自己的投资偏好，选择合适的理财产品进行投资，但多数投资者只是看到了网上理财平台描述理财产品的收益，而忽略产品背后的风险问题，盲目投资，致使投资者损失资金。本文将通过层次分析和模糊综合评判，找出京东网上理财产品存在的风险，帮助投资者理性投资理财产品。
二、网上理财产品特点
与传统理财相比较，其存在的优势有：（1）低成本与低门槛。银行理财产品大多有起存数额，一般为五万元，而网上理财起存额很少；（2）方便快捷使顾客足不出户就能实现资金的投资。传统理财需要人们在银行营业时间去银行柜台进行理财，而网上理财只要有台电脑就能实现，更加方便快捷；（3）网上理财产品多样化且灵活存取。网上理财产品多样化，能满足不同需求的客户群，部分理财产品是活期的，使理财更加灵活；（4）用户群优势。电商凭借自身优势，拥有大量的用户群，利用良好的口碑，吸引更多的人们参与其中。
三、京东网上理财平台风险分析
（一）网上理财产品存在的风险
网上理财产品常见的风险有信用风险、流动性风险、市场风险、政策风险及操作风险。各个风险下又可分出不同形式的风险，具体如下。
（二）基于层次分析和模糊綜合评判的风险分析
1.确定风险评价主要指标及其二级指标
主要指标为常规金融风险U1（包括信用风险、流动性风险及市场风险），操作风险U2（包括网络系统安全风险、内部控制风险及客户信息保护风险）和政策风险U3（包括法律滞后风险及非法集资风险）
2.评语级的建立
评价集为：V={V1，V2，V3，V4，V5}={高风险，较高风险，中风险，较低风险，低风险}
3.理财产品风险评估指标权重的确定
本文采用1-9标注法，通过查阅大量资料及深入分析并综合考虑 30多位专业人士的意见后，构建了该判断矩阵。
一级指标的判断矩阵：
根据上表可得，一级指标的判断矩阵A为：
4.一致性检验
一致性指标CI=（λmax-n）/（n-1），通过上面的分析可知：对于矩阵A可计算出最大特征根λmax≈3.4133，CI=0.2067；对于矩阵A1可计算出最大特征根λmax≈3.1828，CI=0.0914；对于矩阵A2可计算出最大特征根λmax≈3.2948 CI=0.1474；对于矩阵A3可计算出最大特征根λmax≈2.0000，CI=0。
根据相应的计算公式，得A的权重W=（0.6437，0.2423，0.1140）。A1的各因素权重W1=（0.7147，0.2185，0.0668）；A2的各因素权重W2=（0.6506，0.2225，0.1269）；A3的各因素权重W3=（0.7500，0.2500）。
5.模糊综合评价分析
通过邀请30名相关领域专家进行打分，可以得出二级指标的主因素模糊矩阵：
B1=W1○R1=（0.7147，0.2185，0.0668）
=（0.4892，0.2937，0.1352，0.0766，0.0047）
同理，B2=（0.3019，0.3067，0.2697，0.1022，0.0195）
B3=（0.2550，0.2700，0.2600，0.2050，0.0075）
最后，进行一级综合评估：
进行归一化处理后即为京东网上理财产品的模糊综合风险评估。
B%=（0.4174，0.2943，0.1822，0.0975，0.0086）
根据最大隶属关系原则，权重的最大值对应的即为京东网上理财产品风险所处的风险等级。通过以上数据和相关计算可知，权重最大数值为0.4174，其对应的风险等级为“高”，说明京东网上理财的泰达宏利逆向策略混合产品总体风险等级为“高”。根据各级指标权重比例可知，京东网上理财基金类产品所面临的主要风险顺序是常规风险，其次是操作风险、政策风险。
四、对网上理财产品风险防范的建议
（一）进一步健全与完善电商互联网金融业务相关法律法规
越来越多的电商为开拓市场，纷纷进军网上金融业务，对此，为保护消费者的资金安全与合法利益，国家应出台相关的法律法规，对这些电商企业做出相应的规范，打击不法电商利用此漏洞进行非法集资、金融诈骗，加强对在线信用支付产品的信息主体权益和隐私保护，扶持合法电商企业进一步完善。
（二）强制网上理财平台对相关产品作出有利于顾客的相关披露
网上平台基本是对相关产品收益的介绍，对于每款产品背后的基金企业和产品相关类型及存在的风险却没有相关的披露，导致信息不对称，使得顾客对相关理财产品了解不全面，而进行投资，最后可能引发不可预料的损失。对此，网上理财平台应对每款产品存在的收益与风险作出明确的披露。
（三）严格审核理财产品是否满足监管流通的相关要求
网上理财产品背后蕴含的背景不被顾客所知晓，有些是保险，有些是电商自己的项目，来给理财产品穿上华丽的外装，使其展现的是无尽的优点，针对网上的理财产品监管部门要严格审查其是否满足流通的条件，来打击不法分子谋取私利。保护顾客合法权益。
参考文献：
[1]张月飞，谢海霞.结构性理财产品的风险评估研究---基于模糊综合评价模型[D].浙江大学硕士学位论文，2013.
[2]何泽婷.基于电商平台的互联网理财产品风险问题研究[D].云南大学硕士学位论文，2015.
[3]李红艳.基于AHP-模糊综合评价法的互联网金融风险评估研究[D].山东财经大学硕士学位论文，2015.
[4]叶文辉，马春芬.电商平台个人信用支付产品存在的风险及应对建议[J].农村金融研究.2015，41-44.
作者简介：张新（1992—），女，天津人，天津科技大学2015级管理科学与工程专业硕士研究生，研究方向：金融工程与风险管理。
关键词：网上理财风险；层次分析法；模糊综合评判
一、引言
网上理财平台使投资者足不出户就可以根据自己的投资偏好，选择合适的理财产品进行投资，但多数投资者只是看到了网上理财平台描述理财产品的收益，而忽略产品背后的风险问题，盲目投资，致使投资者损失资金。本文将通过层次分析和模糊综合评判，找出京东网上理财产品存在的风险，帮助投资者理性投资理财产品。
二、网上理财产品特点
与传统理财相比较，其存在的优势有：（1）低成本与低门槛。银行理财产品大多有起存数额，一般为五万元，而网上理财起存额很少；（2）方便快捷使顾客足不出户就能实现资金的投资。传统理财需要人们在银行营业时间去银行柜台进行理财，而网上理财只要有台电脑就能实现，更加方便快捷；（3）网上理财产品多样化且灵活存取。网上理财产品多样化，能满足不同需求的客户群，部分理财产品是活期的，使理财更加灵活；（4）用户群优势。电商凭借自身优势，拥有大量的用户群，利用良好的口碑，吸引更多的人们参与其中。
三、京东网上理财平台风险分析
（一）网上理财产品存在的风险
网上理财产品常见的风险有信用风险、流动性风险、市场风险、政策风险及操作风险。各个风险下又可分出不同形式的风险，具体如下。
（二）基于层次分析和模糊綜合评判的风险分析
1.确定风险评价主要指标及其二级指标
主要指标为常规金融风险U1（包括信用风险、流动性风险及市场风险），操作风险U2（包括网络系统安全风险、内部控制风险及客户信息保护风险）和政策风险U3（包括法律滞后风险及非法集资风险）
2.评语级的建立
评价集为：V={V1，V2，V3，V4，V5}={高风险，较高风险，中风险，较低风险，低风险}
3.理财产品风险评估指标权重的确定
本文采用1-9标注法，通过查阅大量资料及深入分析并综合考虑 30多位专业人士的意见后，构建了该判断矩阵。
一级指标的判断矩阵：
根据上表可得，一级指标的判断矩阵A为：
4.一致性检验
一致性指标CI=（λmax-n）/（n-1），通过上面的分析可知：对于矩阵A可计算出最大特征根λmax≈3.4133，CI=0.2067；对于矩阵A1可计算出最大特征根λmax≈3.1828，CI=0.0914；对于矩阵A2可计算出最大特征根λmax≈3.2948 CI=0.1474；对于矩阵A3可计算出最大特征根λmax≈2.0000，CI=0。
根据相应的计算公式，得A的权重W=（0.6437，0.2423，0.1140）。A1的各因素权重W1=（0.7147，0.2185，0.0668）；A2的各因素权重W2=（0.6506，0.2225，0.1269）；A3的各因素权重W3=（0.7500，0.2500）。
5.模糊综合评价分析
通过邀请30名相关领域专家进行打分，可以得出二级指标的主因素模糊矩阵：
B1=W1○R1=（0.7147，0.2185，0.0668）
=（0.4892，0.2937，0.1352，0.0766，0.0047）
同理，B2=（0.3019，0.3067，0.2697，0.1022，0.0195）
B3=（0.2550，0.2700，0.2600，0.2050，0.0075）
最后，进行一级综合评估：
进行归一化处理后即为京东网上理财产品的模糊综合风险评估。
B%=（0.4174，0.2943，0.1822，0.0975，0.0086）
根据最大隶属关系原则，权重的最大值对应的即为京东网上理财产品风险所处的风险等级。通过以上数据和相关计算可知，权重最大数值为0.4174，其对应的风险等级为“高”，说明京东网上理财的泰达宏利逆向策略混合产品总体风险等级为“高”。根据各级指标权重比例可知，京东网上理财基金类产品所面临的主要风险顺序是常规风险，其次是操作风险、政策风险。
四、对网上理财产品风险防范的建议
（一）进一步健全与完善电商互联网金融业务相关法律法规
越来越多的电商为开拓市场，纷纷进军网上金融业务，对此，为保护消费者的资金安全与合法利益，国家应出台相关的法律法规，对这些电商企业做出相应的规范，打击不法电商利用此漏洞进行非法集资、金融诈骗，加强对在线信用支付产品的信息主体权益和隐私保护，扶持合法电商企业进一步完善。
（二）强制网上理财平台对相关产品作出有利于顾客的相关披露
网上平台基本是对相关产品收益的介绍，对于每款产品背后的基金企业和产品相关类型及存在的风险却没有相关的披露，导致信息不对称，使得顾客对相关理财产品了解不全面，而进行投资，最后可能引发不可预料的损失。对此，网上理财平台应对每款产品存在的收益与风险作出明确的披露。
（三）严格审核理财产品是否满足监管流通的相关要求
网上理财产品背后蕴含的背景不被顾客所知晓，有些是保险，有些是电商自己的项目，来给理财产品穿上华丽的外装，使其展现的是无尽的优点，针对网上的理财产品监管部门要严格审查其是否满足流通的条件，来打击不法分子谋取私利。保护顾客合法权益。
参考文献：
[1]张月飞，谢海霞.结构性理财产品的风险评估研究---基于模糊综合评价模型[D].浙江大学硕士学位论文，2013.
[2]何泽婷.基于电商平台的互联网理财产品风险问题研究[D].云南大学硕士学位论文，2015.
[3]李红艳.基于AHP-模糊综合评价法的互联网金融风险评估研究[D].山东财经大学硕士学位论文，2015.
[4]叶文辉，马春芬.电商平台个人信用支付产品存在的风险及应对建议[J].农村金融研究.2015，41-44.
作者简介：张新（1992—），女，天津人，天津科技大学2015级管理科学与工程专业硕士研究生，研究方向：金融工程与风险管理。