【摘 要】
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选取沪市4只认购（沽）权证,并采用EGARCH和TGARCH模型进行实证分析,结果表明坏消息（权证日收益率负波动）对标的股票日收益率波动率的影响比好消息（权证日收益率正波动）影响大的结论
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选取沪市4只认购（沽）权证,并采用EGARCH和TGARCH模型进行实证分析,结果表明坏消息（权证日收益率负波动）对标的股票日收益率波动率的影响比好消息（权证日收益率正波动）影响大的结论 ,即股票市场存在杠杆效应。同时采用DCC-GARCH模型的实证研究表明,沪市认股（沽）权证与其标的股票价格之间的相关关系为正,且这种正相关关系通常比较强,但如果相关关系为负,通常这种负相关关系很弱的结论。由此可见,沪市认股（沽）权证日收益率向上波动带来的其标的股票日收益率较大的正效用,而当有些权证日收益率波动使其标的股票
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