【摘 要】
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本文以制造业上市公司为研究样本,借鉴Richardson的投资残差模型衡量企业的非投资效率,探究财务灵活性、产权性质与企业非效率投资三者之间的关系。研究结果显示,企业的财务
【基金项目】
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江苏省研究生科研与实践创新计划项目(项目编号:SJCX17_0418)
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本文以制造业上市公司为研究样本,借鉴Richardson的投资残差模型衡量企业的非投资效率,探究财务灵活性、产权性质与企业非效率投资三者之间的关系。研究结果显示,企业的财务灵活性越高,则其非效率投资现象越严重,该现象在国有控股上市公司更为突出。区分非效率投资中投资不足与投资过度情况后发现,财务灵活性越高,企业越容易出现投资过度问题,而投资不足现象则会随着财务灵活性的提高而有所缓解。
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