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本文在对M2／GDP指标适用性进行分析的基础上，通过M2／GDP指标的国际比较发现：第一，M2／GDP并非判断一国是否“货币超发”的准确指标。经济货币化进程的推进、金融结构的变迁和中央银行货币政策调控都是影响M2／GDP指标的因素。第二，中央银行无法很好地控制货币乘数和货币流通速度，从而无法很好地控制最终的货币供应量；同时，金融创新的发展和金融脱媒，也进一步加剧了货币供应与经济增长之间关系的不稳定性。第三，有关我国M2增速合理区间的经验公式已逐渐失效，需要进行重新评估。