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无论是创业还是投资，任何战略和决策显然离不开理解经济大环境。中国经济以前为什么能够高速增长？现在为什么增长放缓？放缓究竟是短期的、周期性的还是大势所趋？未来的经济发展态势如何？怎么应对？
我们的成本优势在逐渐消失。以前企业成本靠社会化解决，但不可能永远不顾环境、不顾资源地发展。人口红利也在衰退，人口结构的变化会拖累未来经济增长。成本优势消失以后靠什么？中国需要从鼓励模仿变为鼓励创新。
【解读I】放缓大势所趋，但不会“硬着陆”
2012年7月，中国的出口增长只有1%左右。一些人认为，这可能是因为欧债危机的影响或者美国经济没有完全复苏，非常有道理，但我认为更重要的原因是全球市场容量的问题，是大势所趋。今天，中国已成为世界第二大经济体，而且是全世界最大的出口国，即便美国、欧洲的经济都不存在问题，这些经济体年均也只能增长2%-3%，而我们希望保持20%的出口增长速度，这显然不可持续。
出口增长有问题，我们能否让投资、消费另外两架马车快一点？非常困难，因为这三架马车是绑在一起的。出口放缓，以出口为生的制造业就必定受影响，这类企业的投资一定是放缓的，甚至是负投资（把门关了，设备变卖）。这些企业的生死荣衰还会影响到上游，再影响到上游的上游。出口放缓对投资需求必定是一个拖累，而不是一个促进。
那能否靠政府的投资行为？2009年，中国出台了四万亿经济刺激计划，现在国家发改委又开始批复城市轨道交通项目。这些措施确实能起到一定的作用，但不是中国经济自身的内在推动力，不能寄予太高的期望。就好比一个人，一点力气都没有了，别人可以拽着你的胳膊扶一段，但是不可能老扶着，老扶着他也会精疲力尽。
中国真正需要拉动起来的内需是消费。投资是形成产能的，产能一定要有市场，没有市场形成的产能只会造成资源浪费。消费实际上是中国未来经济发展动力的最终来源。但非常遗憾，对于投资，政府能够调控的力度很大，但政府很难调控消费，我说的是民间消费，不是公款消费。
中国政府的一大优势是集中资源办大事，消費对整个国家是大事，但是每个人的消费就是小事，没办法集中国家的资源。要想民间消费起来，主要取决于老百姓，取决于你我有没有钱花，想怎么花钱，愿不愿意花钱，敢不敢把钱花掉，而不取决于政府怎么说、怎么想，所以这一块是政府最难的。十年前政府就呼吁老百姓消费，但中国的消费率2000年时是60%多，现在只有40%多，消费率一路下降。消费不是政府干的事情，是老百姓干的事情，正因为如此，中国经济的放缓是大势所趋。
这一段时间7%略多的经济增长，让很多企业感到痛苦，包括金融界人士，股票也一直跌。未来，大家要习惯7%。因为7%也是一个很好的增长速度，大家也不用过分悲观。现在感觉不适应，是因为以前是10%，这是转型的痛苦。
中国经济不会硬着陆，但是不要抱太高的预期，这是给企业家的一点建议。
【解读II】金融视角理解商业模式创新
经济环境疲弱对企业有什么影响？
价值最大化是所有企业追求的最高目标，如果是靠内部资源滚动式发展，增长主要跟净资产回报率成正比。而净资产回报率跟销售净利率和资产周转率有关。经济好的时候东西卖得快，经济疲软意味着需求减弱，产品销售速度也会放缓，会影响到企业的资产周转率。经济增长放缓对所有企业都会有影响，这一点是公平的。但是哪些企业能更好地渡过难关，则取决于企业发展的能力。
大家都在谈商业模式创新，从金融角度来看就是创新价值创造的基本逻辑，也就是赚钱的方法。创新，无论是技术、产品差异化还是整个赢利模式，永远围绕着两个因素在考虑：
销售利润率 创新是不是有利于提高销售利润率。销售利润率越高，净资产回报率就越高，企业增长速度就越快，价值也越高。要有较高的销售利润率，基本靠两点：第一，有没有定价权。我们经常讲差异化、讲核心竞争能力，这是企业家经常讲的战略问题，从财务金融角度来看，获得核心竞争力的目的就是为了获得定价权。第二，有没有成本优势。传统经济一定规模以后是成本递增的，网络经济不止成本低，同时随着规模扩展成本递减。提高销售利润率，要么有定价权，要么有成本优势。
资产周转速度 就是单位资产一年能够实现多少销售，每一元钱销售都有一定的毛利率，资产周转速度越快利润越高，资产回报率越高。资产周转速度和产品竞争力有关，也涉及市场拓展、库存、应收账款管理等。
不管你做的是新经济还是传统经济，虚拟经济还是现实的产品，逻辑完全一样，要想快速增长，能够在短时间内培育优秀的企业主要靠这两点。
现在，从创业变成著名企业所需要的时间间隔，跟五十年前、一百年前大不相同。以前，打造一个知名企业，需要几代人的努力，而现在可能只需要几年。Google1998年创立，2005年就达到一千多亿美元的市值。中国新兴经济的掌门人，如百度李彦宏、腾讯马化腾，十年前就蛮出名，现在年龄也不大。这是现代经济的特点—可以获得非常快速的成长。希望企业能够找到创新的商业模式，做到这一点。
我们的成本优势在逐渐消失。以前企业成本靠社会化解决，但不可能永远不顾环境、不顾资源地发展。人口红利也在衰退，人口结构的变化会拖累未来经济增长。成本优势消失以后靠什么？中国需要从鼓励模仿变为鼓励创新。
【解读I】放缓大势所趋，但不会“硬着陆”
2012年7月，中国的出口增长只有1%左右。一些人认为，这可能是因为欧债危机的影响或者美国经济没有完全复苏，非常有道理，但我认为更重要的原因是全球市场容量的问题，是大势所趋。今天，中国已成为世界第二大经济体，而且是全世界最大的出口国，即便美国、欧洲的经济都不存在问题，这些经济体年均也只能增长2%-3%，而我们希望保持20%的出口增长速度，这显然不可持续。
出口增长有问题，我们能否让投资、消费另外两架马车快一点？非常困难，因为这三架马车是绑在一起的。出口放缓，以出口为生的制造业就必定受影响，这类企业的投资一定是放缓的，甚至是负投资（把门关了，设备变卖）。这些企业的生死荣衰还会影响到上游，再影响到上游的上游。出口放缓对投资需求必定是一个拖累，而不是一个促进。
那能否靠政府的投资行为？2009年，中国出台了四万亿经济刺激计划，现在国家发改委又开始批复城市轨道交通项目。这些措施确实能起到一定的作用，但不是中国经济自身的内在推动力，不能寄予太高的期望。就好比一个人，一点力气都没有了，别人可以拽着你的胳膊扶一段，但是不可能老扶着，老扶着他也会精疲力尽。
中国真正需要拉动起来的内需是消费。投资是形成产能的，产能一定要有市场，没有市场形成的产能只会造成资源浪费。消费实际上是中国未来经济发展动力的最终来源。但非常遗憾，对于投资，政府能够调控的力度很大，但政府很难调控消费，我说的是民间消费，不是公款消费。
中国政府的一大优势是集中资源办大事，消費对整个国家是大事，但是每个人的消费就是小事，没办法集中国家的资源。要想民间消费起来，主要取决于老百姓，取决于你我有没有钱花，想怎么花钱，愿不愿意花钱，敢不敢把钱花掉，而不取决于政府怎么说、怎么想，所以这一块是政府最难的。十年前政府就呼吁老百姓消费，但中国的消费率2000年时是60%多，现在只有40%多，消费率一路下降。消费不是政府干的事情，是老百姓干的事情，正因为如此，中国经济的放缓是大势所趋。
这一段时间7%略多的经济增长，让很多企业感到痛苦，包括金融界人士，股票也一直跌。未来，大家要习惯7%。因为7%也是一个很好的增长速度，大家也不用过分悲观。现在感觉不适应，是因为以前是10%，这是转型的痛苦。
中国经济不会硬着陆，但是不要抱太高的预期，这是给企业家的一点建议。
【解读II】金融视角理解商业模式创新
经济环境疲弱对企业有什么影响？
价值最大化是所有企业追求的最高目标，如果是靠内部资源滚动式发展，增长主要跟净资产回报率成正比。而净资产回报率跟销售净利率和资产周转率有关。经济好的时候东西卖得快，经济疲软意味着需求减弱，产品销售速度也会放缓，会影响到企业的资产周转率。经济增长放缓对所有企业都会有影响，这一点是公平的。但是哪些企业能更好地渡过难关，则取决于企业发展的能力。
大家都在谈商业模式创新，从金融角度来看就是创新价值创造的基本逻辑，也就是赚钱的方法。创新，无论是技术、产品差异化还是整个赢利模式，永远围绕着两个因素在考虑：
销售利润率 创新是不是有利于提高销售利润率。销售利润率越高，净资产回报率就越高，企业增长速度就越快，价值也越高。要有较高的销售利润率，基本靠两点：第一，有没有定价权。我们经常讲差异化、讲核心竞争能力，这是企业家经常讲的战略问题，从财务金融角度来看，获得核心竞争力的目的就是为了获得定价权。第二，有没有成本优势。传统经济一定规模以后是成本递增的，网络经济不止成本低，同时随着规模扩展成本递减。提高销售利润率，要么有定价权，要么有成本优势。
资产周转速度 就是单位资产一年能够实现多少销售，每一元钱销售都有一定的毛利率，资产周转速度越快利润越高，资产回报率越高。资产周转速度和产品竞争力有关，也涉及市场拓展、库存、应收账款管理等。
不管你做的是新经济还是传统经济，虚拟经济还是现实的产品，逻辑完全一样，要想快速增长，能够在短时间内培育优秀的企业主要靠这两点。
现在，从创业变成著名企业所需要的时间间隔，跟五十年前、一百年前大不相同。以前，打造一个知名企业，需要几代人的努力，而现在可能只需要几年。Google1998年创立，2005年就达到一千多亿美元的市值。中国新兴经济的掌门人，如百度李彦宏、腾讯马化腾，十年前就蛮出名，现在年龄也不大。这是现代经济的特点—可以获得非常快速的成长。希望企业能够找到创新的商业模式，做到这一点。