多风险形态下期货动态交易保证金模型构建及实证

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采用一种新的综合性流动性指标L,考虑流动性风险与市场风险的相关性,采用GARCH-VaR模型构建燃料油动态交易保证金模型。分别实证只考虑市场风险R的模型、考虑流动性指标L和市场风险R的模型、考虑流动性指标结构性风险L和市场风险R的模型,结果表明,考虑流动性指标结构性风险L和市场风险R的模型不仅在覆盖风险上优于另两种模型,也在降低保证金收取水平上占优势。
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