众所周知,"政府印钞"是缓解危机时期国民经济持续下行的有效手段,它对于创造有效需求,提振本国经济具有重要作用。但是,货币超发与泡沫激增、通货膨胀时常如影随形,"政府印钞"的后果究竟是良药苦口还是抱薪救火俨然成为一个颇为值得商榷的问题。针对现实中"货币超发导致居民消费物价上涨"的论断,通过考察我国居民消费价格指数受货币发行因素的影响程度,研究表明,居民消费物价与货币发行之间并不存在显著关系;分析结果并不能反映出货币发行引起居民消费价格指数的变动;笔者认为央行的货币发行是顺应物价波动的调控行为,不会对物价产生影响;居民的现金交易行为对物价的影响总体有限。从现金投放与消费物价指标的继起关系看,货币发行的增减与物价变动存在一定规律性,但是货币发行的变动滞后于物价波动,说明现金投放作为央行的政策调控手段,通常是应物价变动而改变,政策本身不会过多干预物价的波动。