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摘要：随着利率市场化水平不断深入，对以金融债为主融资渠道的政策性银行产生了重大的影响。在一系列市场变化的影响下，政策性银行可以采取如引进养老金、吸收保值储蓄、邮储资金、丰富融资方式、贷款证券化的方法进行政策调整，以此来降低市场化带来的风险性，优化并全面应对方案，来保证金融稳定。
关键词：政策性银行；利率市场化；应对策略
引言
利率市场化是我国社会主义市场经济不断发展的必然，是将利率决定权交给金融机构的重要表现。在我国，政策性银行在成立之初就是为了实现对资金的有效集中，从而保证国家对资金的宏观调控，更好的服务国家战略。在利率市场化的大环境下，政策银行更应做好相应策略调整，以适应新的市场形势。
一、影响情况
在利率的市场化条件下，商业银行的资金成本提高，相应的要求政策性银行拥有更好的金融债投资回报率。市场化环境下，必然会造成更加明显的利率波动情况，那么就要尽快降低长期投资的利率风险。同时，金融脱媒情况时常会伴随着利率市场化共同出现，这就在无形当中增加了项目或企业的直接债权融资的需求，并产生替代政策性金融债券的可能。
在信息化不断壮大的今天，互联网的金融模式，也以异军突起的态势形成着燎原之势，对原有金融造成着冲击。
二、应对策略分析
（一）引进养老金
养老金管理机构区别于其他机构的特点，是其进行长期投资。养老金的投资主要追求收益性与安全性的平衡。长期稳定的收益同时也是政策性银行基本收益，不同于养老金管理机构，政策性银行同时还可以对开发性金融项目的投资。所以，从投资需求上来说，可以完美的同养老保险机构进行匹配。政策性银行具有很高的信用评级和资产业绩，是和国家信用同级的发行主体单位。比养老金的投资更具标准化和流动性，可以在保证收益的同时，尽最大的可能达到降低风险的作用。
（二）吸收保值储蓄
银行以物价上涨情况为依托，为储户的定期存款提供的保值补贴就是保值储蓄。当前物价的直属高出储蓄利息的那部分，就是补贴比例，以此保证储户在定期存款到达期限时收到的利息，一定会高于因物价上涨而产生的损失。所以在发生通胀时，保值储蓄可以很好的保证储户的整体利益，起到维护社会稳定的效果。
政策性銀行再融资方式上，具有长期性的特点，债券的价格，有很大的利率风险和通胀风险。可以充分利用自身权利，由其他银行代为展开保值储蓄的业务。在通胀高、利率波动大的市场环境下，吸引保值储蓄资金，使其成为重要的资金依靠。
随着利率市场化的不断深入，政府相应的隐性担保措施也会逐渐取消，而是通过银行存款的保险制度进行替代。使得银行的经营风险增加，相应的降低储户的资金安全性。而将钱存入信用值更高的政策性银行，显然是更加保险的投资方式。
（三）吸收邮储资金
邮政储蓄是从邮政系统中发展出来的，有密集的网点、大量的客户和最广的覆盖范围，最重要是其有非常稳定资金来源。而邮储银行成立之后，央行不再为其提供无风险的存款优待，使其大量的存款资金愁于稳定的使用途径。同时，由于其自身的特点，相较于其他银行，在资金的管理方面仍然需要一定的积累。通过与政策性银行的合作，可以更好的发挥出双方的优势，保证资金的正向流通。
（四）开放互联网融资
随着信息化时代的发展，互联网的欣荣也在快速的崛起，并且吸收了大量的资金，以货币基金的形式迅速的扩大影响范围。而对这部分资金的使用，主要是中间商同银行签订的大额存款的协议。
货币基金在安全性、流动性上的要求相对较高。政策性银行由于其异于一般银行的信用级别，可以更好的吸引互联网金融企业的合作，开展基金协议存款项目和备付金业务，在业务的规模上更加稳定，同时拥有更突出的可行性。
同时在这种操作中，减少了中间的环节，提升了投资的回报率，实现了融资成本的降低。
（五）离岸债券的发放
通过人民币的离岸债券市场建立，可以有效的发现以人民币为计价单位的金融产品的价格。并且为实现国际范围的资金流动、资产转移提供成本更低的服务，以便更好的吸引金融资产。
在丰富债券类金融产品的类别、完成交易的制度创新基础上，可以更加有效的满足投资者对金融资产收益性、流动性、安全性的要求，进一步实现资产池的效用。
政策性银行，是中国债券发行的主体，保证债券的正常发行，就可以通过上文这些方式推动人民币的国际化发展。同时，增加中、长期债券，丰富利率的期限结构，完善产品方案，加上政策性银行的国家级信用水平，可以大大强化其在国际市场中的竞争力使得政策性银行可以持续的吸收国际资金，并成为其稳定的资金来源。
（六）贷款资产证券化
贷款资产的证券化，就是增加稳定资产的流动性，通过结构重组的方法，增强其信用级别，把预计现金流转换成能够流通、可出售的证券产品。
在政策性银行的资产证券化中，可以把风险资产从资产的负债表中剔除出去，减少风险资产的整体规模，增加资本的充足率。另外，资产证券化有助于实现银行获利模式的转变，实现由到期获利转变为流量获利的升级，在很大程度上改善了政策性银行在目前利率市场化发展条件下的经营模式。
三、结束语
通过政策性银行实施引进养老金、吸收邮储资金、开放互联网融资、离岸债券开发、贷款次产证券化的一系列配套措施，使其自身更加适应利率市场化的形式，更好的应对可能出现的金融风险，实现其自身集中资金、控制风险、加强宏观调控的能力，为保证国家金融安全提供保障。
参考文献：
[1]杨昌辉，张可莉.利率市场化、区域金融发展与企业融资成本[J].财会月刊，2018，1（02）：155-162
作者简介：
王谷安，国家开发银行山西省分行。
关键词：政策性银行；利率市场化；应对策略
引言
利率市场化是我国社会主义市场经济不断发展的必然，是将利率决定权交给金融机构的重要表现。在我国，政策性银行在成立之初就是为了实现对资金的有效集中，从而保证国家对资金的宏观调控，更好的服务国家战略。在利率市场化的大环境下，政策银行更应做好相应策略调整，以适应新的市场形势。
一、影响情况
在利率的市场化条件下，商业银行的资金成本提高，相应的要求政策性银行拥有更好的金融债投资回报率。市场化环境下，必然会造成更加明显的利率波动情况，那么就要尽快降低长期投资的利率风险。同时，金融脱媒情况时常会伴随着利率市场化共同出现，这就在无形当中增加了项目或企业的直接债权融资的需求，并产生替代政策性金融债券的可能。
在信息化不断壮大的今天，互联网的金融模式，也以异军突起的态势形成着燎原之势，对原有金融造成着冲击。
二、应对策略分析
（一）引进养老金
养老金管理机构区别于其他机构的特点，是其进行长期投资。养老金的投资主要追求收益性与安全性的平衡。长期稳定的收益同时也是政策性银行基本收益，不同于养老金管理机构，政策性银行同时还可以对开发性金融项目的投资。所以，从投资需求上来说，可以完美的同养老保险机构进行匹配。政策性银行具有很高的信用评级和资产业绩，是和国家信用同级的发行主体单位。比养老金的投资更具标准化和流动性，可以在保证收益的同时，尽最大的可能达到降低风险的作用。
（二）吸收保值储蓄
银行以物价上涨情况为依托，为储户的定期存款提供的保值补贴就是保值储蓄。当前物价的直属高出储蓄利息的那部分，就是补贴比例，以此保证储户在定期存款到达期限时收到的利息，一定会高于因物价上涨而产生的损失。所以在发生通胀时，保值储蓄可以很好的保证储户的整体利益，起到维护社会稳定的效果。
政策性銀行再融资方式上，具有长期性的特点，债券的价格，有很大的利率风险和通胀风险。可以充分利用自身权利，由其他银行代为展开保值储蓄的业务。在通胀高、利率波动大的市场环境下，吸引保值储蓄资金，使其成为重要的资金依靠。
随着利率市场化的不断深入，政府相应的隐性担保措施也会逐渐取消，而是通过银行存款的保险制度进行替代。使得银行的经营风险增加，相应的降低储户的资金安全性。而将钱存入信用值更高的政策性银行，显然是更加保险的投资方式。
（三）吸收邮储资金
邮政储蓄是从邮政系统中发展出来的，有密集的网点、大量的客户和最广的覆盖范围，最重要是其有非常稳定资金来源。而邮储银行成立之后，央行不再为其提供无风险的存款优待，使其大量的存款资金愁于稳定的使用途径。同时，由于其自身的特点，相较于其他银行，在资金的管理方面仍然需要一定的积累。通过与政策性银行的合作，可以更好的发挥出双方的优势，保证资金的正向流通。
（四）开放互联网融资
随着信息化时代的发展，互联网的欣荣也在快速的崛起，并且吸收了大量的资金，以货币基金的形式迅速的扩大影响范围。而对这部分资金的使用，主要是中间商同银行签订的大额存款的协议。
货币基金在安全性、流动性上的要求相对较高。政策性银行由于其异于一般银行的信用级别，可以更好的吸引互联网金融企业的合作，开展基金协议存款项目和备付金业务，在业务的规模上更加稳定，同时拥有更突出的可行性。
同时在这种操作中，减少了中间的环节，提升了投资的回报率，实现了融资成本的降低。
（五）离岸债券的发放
通过人民币的离岸债券市场建立，可以有效的发现以人民币为计价单位的金融产品的价格。并且为实现国际范围的资金流动、资产转移提供成本更低的服务，以便更好的吸引金融资产。
在丰富债券类金融产品的类别、完成交易的制度创新基础上，可以更加有效的满足投资者对金融资产收益性、流动性、安全性的要求，进一步实现资产池的效用。
政策性银行，是中国债券发行的主体，保证债券的正常发行，就可以通过上文这些方式推动人民币的国际化发展。同时，增加中、长期债券，丰富利率的期限结构，完善产品方案，加上政策性银行的国家级信用水平，可以大大强化其在国际市场中的竞争力使得政策性银行可以持续的吸收国际资金，并成为其稳定的资金来源。
（六）贷款资产证券化
贷款资产的证券化，就是增加稳定资产的流动性，通过结构重组的方法，增强其信用级别，把预计现金流转换成能够流通、可出售的证券产品。
在政策性银行的资产证券化中，可以把风险资产从资产的负债表中剔除出去，减少风险资产的整体规模，增加资本的充足率。另外，资产证券化有助于实现银行获利模式的转变，实现由到期获利转变为流量获利的升级，在很大程度上改善了政策性银行在目前利率市场化发展条件下的经营模式。
三、结束语
通过政策性银行实施引进养老金、吸收邮储资金、开放互联网融资、离岸债券开发、贷款次产证券化的一系列配套措施，使其自身更加适应利率市场化的形式，更好的应对可能出现的金融风险，实现其自身集中资金、控制风险、加强宏观调控的能力，为保证国家金融安全提供保障。
参考文献：
[1]杨昌辉，张可莉.利率市场化、区域金融发展与企业融资成本[J].财会月刊，2018，1（02）：155-162
作者简介：
王谷安，国家开发银行山西省分行。