论文部分内容阅读
猴年开市后，A股市场投资者迎来一波“红包”行情。市场上重现百股涨停局面，节后上证综指大涨约百点，一度翻越前期2850点的“婴儿底”。
券商们普遍认为，虽然上半年A股市场走势并不乐观，但“两会”召开前夕，受到利好政策落地和维稳因素刺激，市场将呈现一波反弹行情。申万宏源证券2月15日发布研报认为，短期看2月下旬到3月初依然可能是反弹的时间窗口。中信建投近日建议投资者，应抓住反弹中的“小确幸”机会，“两会”后市场将会继续寻底，并建议投资者寻找具备估值优势的股票。
如何把握市场的反弹行情以及新一年的整体机会？哪些是市场中低估值的优质股票？在猴年开市之际，《投资者报》研究部借助多重指标对2816家上市公司进行五层筛选，遴选出猴年50只金股，供投资者参考。当然，股市有风险，投资须谨慎，具体操作时由各位自己做主。
我们的选股标准借鉴了过去三轮牛市中大牛股的特征，以及《投资者报》“羊年50只金股”的选股标准。羊年伊始，《投资者报》研究部曾选出羊年50只金股，并在2015年2月16日正式推出。回顾去年A股市场过山车行情中这50只股票的表现，截至2015年底，50只股票平均涨幅达70%，远超同期上证综指10.47%的涨幅。表现最佳的三只股票包括南京新百、昌红科技和中国高科，其涨幅均超过200%。
借鉴去年的选股经验并对指标加以完善，《投资者报》研究部对当前2816家上市公司进行了五层筛选，对入选公司进行综合评分，最终找出综合得分居前的50只股票。它们包括：鸿达兴业、康力电梯、阳光电源、达实智能、豪迈科技、南都电源、众生药业、金龙汽车、国星光电和雪迪龙等。
这些公司也多是机构们一致看好的股票，大部分股票的上涨空间超过50%。从所属板块来看，这些股票大部分来自于中小板和创业板，且具备不同的投资主题，投资者可结合市场热点，从中选取自己偏爱的股票择机参与。
把握第一波反弹中的机会
春节期间，全球股市的大跌令市场悲观情绪蔓延，但A股表现却明显好于预期。从机构们对后市的判断来看，尽管多家机构对中期走势较为悲观，但大多看好“两会”前的市场行情。有机构分析认为，短期内市场反弹可期，投资者可以抓住反弹中的“小确幸”机会。
中信建投证券2月16日发布了题为《寻找弱势下的小确幸》的投资策略报告，目前，自2008年金融危机以来实行的全球央行量化宽松政策走向末路，流动性变局拐点临近，奠定市场的弱势格局。在基本面和流动性未转好的情形下，投资者对市场的反弹高度不应期望太高。行业配置上以成长主题为主，投资者需寻找估值具有安全边际的“小确幸”的机会。
所谓“小确幸”，意指微小而确实的幸福，是稍纵即逝的美好。该词源自村上春树的随笔集《兰格汉斯岛的午后》，其中一篇叫“小确幸”。
多家机构持类似观点。申万宏源2月15日发布的策略报告也认为，客观讲，全球经济风险并未释放完毕，类似于德银巨亏事件将会继续发生。就A股而言，从大格局看，目前市场已经发生牛熊风格质变。当前创业板指的市盈率达56倍，市净率达到5.8倍，乐观情况下业绩增长30%，估值依然偏高。但其同时认为，2月下旬到3月初依然是可能反弹的时间窗口，且反弹将主要围绕创业板展开。其指出的反弹时间点刚好在“两会”前夕。
“目前市场上主要参与者的仓位水平相比年初均有了明显的下降，抛压已不大;再加上‘两会’之前，监管层也有较强的维稳诉求，市场的政策预期会比较正面。”广发证券在2月14日发布的研报中阐述了上述观点，其认为，中期来看（“两会”后到上半年），要根除A股“审美疲劳”症结的困难仍然很大，A股市场在今年上半年更可能是“震荡慢熊”走势。
国金证券在近日的A股投资策略会上也指出，整体的建议还是需要控制风险，以谨慎操作为主，建议配置估值偏低的消费类防御性板块以及具备投资主题的板块。
前述中信建投证券的分析报告指出，“两会”后市场将继续寻底，投资者应从估值安全角度寻找“小确幸”机会。
五大条件选出猴年50只金股
在对当前市场总体趋势大致了解后，投资者该如何做好猴年的开局筹划，寻找最具投资价值的股票呢？
结合此前《投资者报》研究部总结的大牛股基因以及羊年50只金股的选取标准，近期我们对当前A股市场的2800多只股票进行全景扫描。我们的选股逻辑是，选取既具备大牛股特征又存在上升潜力的绩优低估值股票。
遵循上述逻辑，同时借鉴羊年选股经验，我们对当前A股市场上的2800多只股票进行了五层筛选，意在选出质优价廉且具备较大上升潜力的股票。
第一层筛选条件，也是我们的核心选股条件——具备大牛股基因的股票。《投资者报》对此前牛市牛股的研究显示，大牛股具备的特征为：从股本来看，在牛市上涨初期，96%的大牛股的流通股本低于5亿股;从股价来看，99%的大牛股起涨股价低于20元。以流通股本小于5亿股，起涨股价低于20元（以2016年2月初股价为基础）为条件进行遴选，共有952只股票入选，约2/3的股票被剔除出局。
具备大牛股基因的股票还有一个重要特征：近八成大牛股净利润年度涨幅曾超过50%。因此，我们的第二层筛选条件主要从业绩突出的角度考虑，选取了年度业绩预告净利润最大增幅在30%以上的股票，同时剔除ST股。值得说明的是，在去年的选股标准中，我们以净利润最大增幅超过50%为标准，但考虑到2015年宏观经济不景气，上市公司盈利艰难，我们将选取标准适度放宽。在前一轮选出的900多家公司中，约150家公司未公布2015年业绩预告，故未能进一步参与评选。经过此轮筛选，所剩公司仅有300余家。
第三层的筛选条件为最近三年盈利且当前处于交易的公司，该指标意在选出过去几年盈利能力较强且当前投资者可以买入的股票。经过此轮筛选，所剩公司还有200余家。 第四层的筛选条件为2015年预测市盈率低于行业市盈率平均值。这是与2015年选股标准相比，新增设的一个重要条件。增加这一条件的主要目的为选取估值相对较低的股票。在此轮筛选过后，仅剩约90家公司。
在上述基础上，我们又进行了第五层筛选。根据上市公司2015年业绩预告、机构给出的一致目标价及上涨空间、机构最近半年调研情况、上市公司市盈率与行业市盈率对比等指标对上述90家公司进行综合评分。最终选出得分前50名的公司。
综合来看，50只金股中有43只属于中小板或创业板，占比约九成。从其所属行业来看，则分布广泛，包括白色家电、化学制品、光学光电子、电源设备、计算机等。
得分居于前10的公司包括：鸿达兴业、康力电梯、阳光电源、达实智能、豪迈科技、南都电源、众生药业、金龙汽车、国星光电和雪迪龙。
得分最高的为鸿达兴业。公告显示，鸿达兴业及其子公司近期购买了广东塑料交易所股份有限公司（以下简称“塑交所”）95.64%股权。公司称，通过该项收购，将形成“环保、新材料、互联网+”的完整产业体系。Wind数据显示，机构对该股的一致预测目标价为44.67元，较其2月18日16.03元的收盘价仍有约180%的上涨空间。
得分居前的还有康力电梯，该公司在机器人领域的布局被业界看好。平安证券1月17日发布研报称，人机协作机器人、服务机器人将成为未来重要发展方向，因此看好上述领域已有较成熟布局的康力电梯。Wind数据显示，机构对该股的一致预测目标价为23.97元，较其2月18日12.61元的收盘价仍具备90%的上涨空间。
此外，阳光电源、达实智能、南都电源等具备新能源及环保节能概念的股票，也被机构视为具备低估值高增长概念的潜力股。
机构预计六成可涨50%
从机构给出的一致预测目标价来看，上述50只股票在机构眼中也是佼佼者。《投资者报》统计发现，机构预测31只股票具备50%以上的上涨潜力，占总数的六成多。
在上述50只金股中，机构对43只股票给出了目标价，将机构给出的一致目标价与上市公司最新收盘价（2月18日）对比，几乎全部较当前股价具备35%以上的上涨空间，其中31只具备50%以上的上涨空间。
机构预测上涨空间最大的10家公司包括：鸿达兴业、尚荣医疗、南都电源、东富龙、康力电梯、达实智能、中威电子、隆华节能、华伍股份和雪迪龙。这些股票的上涨空间均在75%以上。
其中机构最为看好的是鸿达兴业，其次为尚荣医疗。去年12月14日，华安证券分析师刘洋发布研报，给予尚荣医疗50元的目标价。与该股2月18日20.9元的收盘价相比，其股价上涨空间高达139%。
刘洋认为，公司在医建领域积累了较强的竞争优势，受益于公立医院改革、分级诊疗，看好公司在医疗服务领域的发展前景。
看好该股的不止华安证券一家，最近半年来，兴业证券、申万宏源、中邮证券等多家券商发布了该股的推荐报告。兴业证券分析师李鸣认为，公司未来在诸如移动医疗、远程医疗、医药电商等领域的拓展也值得期待。
具备新能源投资主题的南都电源也被多家机构看好。Wind数据显示，机构对该股的一致预测目标价为32.89元，与2月18日的收盘价相比，具备翻倍潜力。国泰君安分析师周明1月初发布研报认为，南都商用储能规模放量的节奏超出市场预期，南都有望快速成长为千亿级储能节能服务市场龙头。
海通证券分析师周旭辉称，长期看好公司的锂电池业务，因为其产品可用于通信及新能源汽车，目前新能源汽车放量，动力电池供不应求，将带动公司相关业务发展。
另一家被机构一致看好的是医疗器械类股票东富龙，该公司主要生产医用冻干机。机构给其的一致预测目标价为41.71元，与当前20元的股价相比也具备翻倍潜力。
兴业证券分析师李鸣今年1月18日称，公司作为国内冻干机行业的龙头企业运营规范，财务稳健，同时其在医疗器械、医疗技术（精准医疗）和康复养老等新领域的拓展也值得期待。
10只并购重组股有望成为黑马
无论牛市熊市，并购重组股始终是资本市场上的常青树，受到投资者追捧。根据《投资者报》研究统计，在此前三轮牛市的大牛股阵营中，并购重组概念股几乎占据了半壁江山，是牛股诞生的温床。
我们去年选出的50只羊年金股中，表现最好的即为具备并购重组概念的南京新百，从我们在去年2月16日推出至当年底，该股上涨了363%。
在猴年50只金股中，有10家公司也具备并购重组概念，包括：达实智能、众生药业、国星光电、富临运业、诚志股份、长方照明、高新兴、喜临门、利亚德和华资实业。
其中，达实智能在去年上半年通过定增收购了久信医疗100%的股权。此后又拟收购深圳市小鹿暖暖科技有限公司（以下简称“小鹿暖暖”）40%的股权，进军互联网医疗行业，公告显示，双方已就该收购达成意向。
西南证券1月29日发布研报认为，达实智能通过收购使得智慧医疗产业链逐步丰满。预计公司2015-2017年EPS分别为0.29元、0.47元、0.61元，对应市盈率为46倍、28倍、22倍，维持该股“增持”评级。华泰证券分析师同期发布的研报也认为，达实智能当前估值相比智慧医疗板块公司还有很大提升空间。
上述并购重组概念股中，还有一只当前热门的高校概念股，即诚志股份。
2月17日国务院常务会议确定，鼓励国家设立的研究开发机构、高等院校通过转让、许可或作价投资等方式，向企业或其他组织转移科技成果。该政策在2月18日带动高校概念股异军突起。市场分析认为，未来高校控股的上市公司有资产注入、引入战略投资者的预期。
诚志股份的公司简介显示，公司是清华大学控股的高科技上市公司。海通证券分析师王晓林认为，诚志股份未来将成为清华控股下属的新能源业务上市公司平台，有望通过收购兼并等方式，向太阳能、核能等新能源领域进行业务拓展。目前公司正在筹划收购惠生能源资产进入能源行业。按照2017年EPS以及30倍PE，给予公司28.80元的目标价。
此外，上述并购重组概念股中，高新兴和利亚德涉足时下炙手可热的虚拟现实领域，有望从这一被业界趋之若鹜的领域中分得一杯羹。
券商们普遍认为，虽然上半年A股市场走势并不乐观，但“两会”召开前夕，受到利好政策落地和维稳因素刺激，市场将呈现一波反弹行情。申万宏源证券2月15日发布研报认为，短期看2月下旬到3月初依然可能是反弹的时间窗口。中信建投近日建议投资者，应抓住反弹中的“小确幸”机会，“两会”后市场将会继续寻底，并建议投资者寻找具备估值优势的股票。
如何把握市场的反弹行情以及新一年的整体机会？哪些是市场中低估值的优质股票？在猴年开市之际，《投资者报》研究部借助多重指标对2816家上市公司进行五层筛选，遴选出猴年50只金股，供投资者参考。当然，股市有风险，投资须谨慎，具体操作时由各位自己做主。
我们的选股标准借鉴了过去三轮牛市中大牛股的特征，以及《投资者报》“羊年50只金股”的选股标准。羊年伊始，《投资者报》研究部曾选出羊年50只金股，并在2015年2月16日正式推出。回顾去年A股市场过山车行情中这50只股票的表现，截至2015年底，50只股票平均涨幅达70%，远超同期上证综指10.47%的涨幅。表现最佳的三只股票包括南京新百、昌红科技和中国高科，其涨幅均超过200%。
借鉴去年的选股经验并对指标加以完善，《投资者报》研究部对当前2816家上市公司进行了五层筛选，对入选公司进行综合评分，最终找出综合得分居前的50只股票。它们包括：鸿达兴业、康力电梯、阳光电源、达实智能、豪迈科技、南都电源、众生药业、金龙汽车、国星光电和雪迪龙等。
这些公司也多是机构们一致看好的股票，大部分股票的上涨空间超过50%。从所属板块来看，这些股票大部分来自于中小板和创业板，且具备不同的投资主题，投资者可结合市场热点，从中选取自己偏爱的股票择机参与。
把握第一波反弹中的机会
春节期间，全球股市的大跌令市场悲观情绪蔓延，但A股表现却明显好于预期。从机构们对后市的判断来看，尽管多家机构对中期走势较为悲观，但大多看好“两会”前的市场行情。有机构分析认为，短期内市场反弹可期，投资者可以抓住反弹中的“小确幸”机会。
中信建投证券2月16日发布了题为《寻找弱势下的小确幸》的投资策略报告，目前，自2008年金融危机以来实行的全球央行量化宽松政策走向末路，流动性变局拐点临近，奠定市场的弱势格局。在基本面和流动性未转好的情形下，投资者对市场的反弹高度不应期望太高。行业配置上以成长主题为主，投资者需寻找估值具有安全边际的“小确幸”的机会。
所谓“小确幸”，意指微小而确实的幸福，是稍纵即逝的美好。该词源自村上春树的随笔集《兰格汉斯岛的午后》，其中一篇叫“小确幸”。
多家机构持类似观点。申万宏源2月15日发布的策略报告也认为，客观讲，全球经济风险并未释放完毕，类似于德银巨亏事件将会继续发生。就A股而言，从大格局看，目前市场已经发生牛熊风格质变。当前创业板指的市盈率达56倍，市净率达到5.8倍，乐观情况下业绩增长30%，估值依然偏高。但其同时认为，2月下旬到3月初依然是可能反弹的时间窗口，且反弹将主要围绕创业板展开。其指出的反弹时间点刚好在“两会”前夕。
“目前市场上主要参与者的仓位水平相比年初均有了明显的下降，抛压已不大;再加上‘两会’之前，监管层也有较强的维稳诉求，市场的政策预期会比较正面。”广发证券在2月14日发布的研报中阐述了上述观点，其认为，中期来看（“两会”后到上半年），要根除A股“审美疲劳”症结的困难仍然很大，A股市场在今年上半年更可能是“震荡慢熊”走势。
国金证券在近日的A股投资策略会上也指出，整体的建议还是需要控制风险，以谨慎操作为主，建议配置估值偏低的消费类防御性板块以及具备投资主题的板块。
前述中信建投证券的分析报告指出，“两会”后市场将继续寻底，投资者应从估值安全角度寻找“小确幸”机会。
五大条件选出猴年50只金股
在对当前市场总体趋势大致了解后，投资者该如何做好猴年的开局筹划，寻找最具投资价值的股票呢？
结合此前《投资者报》研究部总结的大牛股基因以及羊年50只金股的选取标准，近期我们对当前A股市场的2800多只股票进行全景扫描。我们的选股逻辑是，选取既具备大牛股特征又存在上升潜力的绩优低估值股票。
遵循上述逻辑，同时借鉴羊年选股经验，我们对当前A股市场上的2800多只股票进行了五层筛选，意在选出质优价廉且具备较大上升潜力的股票。
第一层筛选条件，也是我们的核心选股条件——具备大牛股基因的股票。《投资者报》对此前牛市牛股的研究显示，大牛股具备的特征为：从股本来看，在牛市上涨初期，96%的大牛股的流通股本低于5亿股;从股价来看，99%的大牛股起涨股价低于20元。以流通股本小于5亿股，起涨股价低于20元（以2016年2月初股价为基础）为条件进行遴选，共有952只股票入选，约2/3的股票被剔除出局。
具备大牛股基因的股票还有一个重要特征：近八成大牛股净利润年度涨幅曾超过50%。因此，我们的第二层筛选条件主要从业绩突出的角度考虑，选取了年度业绩预告净利润最大增幅在30%以上的股票，同时剔除ST股。值得说明的是，在去年的选股标准中，我们以净利润最大增幅超过50%为标准，但考虑到2015年宏观经济不景气，上市公司盈利艰难，我们将选取标准适度放宽。在前一轮选出的900多家公司中，约150家公司未公布2015年业绩预告，故未能进一步参与评选。经过此轮筛选，所剩公司仅有300余家。
第三层的筛选条件为最近三年盈利且当前处于交易的公司，该指标意在选出过去几年盈利能力较强且当前投资者可以买入的股票。经过此轮筛选，所剩公司还有200余家。 第四层的筛选条件为2015年预测市盈率低于行业市盈率平均值。这是与2015年选股标准相比，新增设的一个重要条件。增加这一条件的主要目的为选取估值相对较低的股票。在此轮筛选过后，仅剩约90家公司。
在上述基础上，我们又进行了第五层筛选。根据上市公司2015年业绩预告、机构给出的一致目标价及上涨空间、机构最近半年调研情况、上市公司市盈率与行业市盈率对比等指标对上述90家公司进行综合评分。最终选出得分前50名的公司。
综合来看，50只金股中有43只属于中小板或创业板，占比约九成。从其所属行业来看，则分布广泛，包括白色家电、化学制品、光学光电子、电源设备、计算机等。
得分居于前10的公司包括：鸿达兴业、康力电梯、阳光电源、达实智能、豪迈科技、南都电源、众生药业、金龙汽车、国星光电和雪迪龙。
得分最高的为鸿达兴业。公告显示，鸿达兴业及其子公司近期购买了广东塑料交易所股份有限公司（以下简称“塑交所”）95.64%股权。公司称，通过该项收购，将形成“环保、新材料、互联网+”的完整产业体系。Wind数据显示，机构对该股的一致预测目标价为44.67元，较其2月18日16.03元的收盘价仍有约180%的上涨空间。
得分居前的还有康力电梯，该公司在机器人领域的布局被业界看好。平安证券1月17日发布研报称，人机协作机器人、服务机器人将成为未来重要发展方向，因此看好上述领域已有较成熟布局的康力电梯。Wind数据显示，机构对该股的一致预测目标价为23.97元，较其2月18日12.61元的收盘价仍具备90%的上涨空间。
此外，阳光电源、达实智能、南都电源等具备新能源及环保节能概念的股票，也被机构视为具备低估值高增长概念的潜力股。
机构预计六成可涨50%
从机构给出的一致预测目标价来看，上述50只股票在机构眼中也是佼佼者。《投资者报》统计发现，机构预测31只股票具备50%以上的上涨潜力，占总数的六成多。
在上述50只金股中，机构对43只股票给出了目标价，将机构给出的一致目标价与上市公司最新收盘价（2月18日）对比，几乎全部较当前股价具备35%以上的上涨空间，其中31只具备50%以上的上涨空间。
机构预测上涨空间最大的10家公司包括：鸿达兴业、尚荣医疗、南都电源、东富龙、康力电梯、达实智能、中威电子、隆华节能、华伍股份和雪迪龙。这些股票的上涨空间均在75%以上。
其中机构最为看好的是鸿达兴业，其次为尚荣医疗。去年12月14日，华安证券分析师刘洋发布研报，给予尚荣医疗50元的目标价。与该股2月18日20.9元的收盘价相比，其股价上涨空间高达139%。
刘洋认为，公司在医建领域积累了较强的竞争优势，受益于公立医院改革、分级诊疗，看好公司在医疗服务领域的发展前景。
看好该股的不止华安证券一家，最近半年来，兴业证券、申万宏源、中邮证券等多家券商发布了该股的推荐报告。兴业证券分析师李鸣认为，公司未来在诸如移动医疗、远程医疗、医药电商等领域的拓展也值得期待。
具备新能源投资主题的南都电源也被多家机构看好。Wind数据显示，机构对该股的一致预测目标价为32.89元，与2月18日的收盘价相比，具备翻倍潜力。国泰君安分析师周明1月初发布研报认为，南都商用储能规模放量的节奏超出市场预期，南都有望快速成长为千亿级储能节能服务市场龙头。
海通证券分析师周旭辉称，长期看好公司的锂电池业务，因为其产品可用于通信及新能源汽车，目前新能源汽车放量，动力电池供不应求，将带动公司相关业务发展。
另一家被机构一致看好的是医疗器械类股票东富龙，该公司主要生产医用冻干机。机构给其的一致预测目标价为41.71元，与当前20元的股价相比也具备翻倍潜力。
兴业证券分析师李鸣今年1月18日称，公司作为国内冻干机行业的龙头企业运营规范，财务稳健，同时其在医疗器械、医疗技术（精准医疗）和康复养老等新领域的拓展也值得期待。
10只并购重组股有望成为黑马
无论牛市熊市，并购重组股始终是资本市场上的常青树，受到投资者追捧。根据《投资者报》研究统计，在此前三轮牛市的大牛股阵营中，并购重组概念股几乎占据了半壁江山，是牛股诞生的温床。
我们去年选出的50只羊年金股中，表现最好的即为具备并购重组概念的南京新百，从我们在去年2月16日推出至当年底，该股上涨了363%。
在猴年50只金股中，有10家公司也具备并购重组概念，包括：达实智能、众生药业、国星光电、富临运业、诚志股份、长方照明、高新兴、喜临门、利亚德和华资实业。
其中，达实智能在去年上半年通过定增收购了久信医疗100%的股权。此后又拟收购深圳市小鹿暖暖科技有限公司（以下简称“小鹿暖暖”）40%的股权，进军互联网医疗行业，公告显示，双方已就该收购达成意向。
西南证券1月29日发布研报认为，达实智能通过收购使得智慧医疗产业链逐步丰满。预计公司2015-2017年EPS分别为0.29元、0.47元、0.61元，对应市盈率为46倍、28倍、22倍，维持该股“增持”评级。华泰证券分析师同期发布的研报也认为，达实智能当前估值相比智慧医疗板块公司还有很大提升空间。
上述并购重组概念股中，还有一只当前热门的高校概念股，即诚志股份。
2月17日国务院常务会议确定，鼓励国家设立的研究开发机构、高等院校通过转让、许可或作价投资等方式，向企业或其他组织转移科技成果。该政策在2月18日带动高校概念股异军突起。市场分析认为，未来高校控股的上市公司有资产注入、引入战略投资者的预期。
诚志股份的公司简介显示，公司是清华大学控股的高科技上市公司。海通证券分析师王晓林认为，诚志股份未来将成为清华控股下属的新能源业务上市公司平台，有望通过收购兼并等方式，向太阳能、核能等新能源领域进行业务拓展。目前公司正在筹划收购惠生能源资产进入能源行业。按照2017年EPS以及30倍PE，给予公司28.80元的目标价。
此外，上述并购重组概念股中，高新兴和利亚德涉足时下炙手可热的虚拟现实领域，有望从这一被业界趋之若鹜的领域中分得一杯羹。