汇率波动与货币国际化路径——基于门限面板回归的分析

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本文采用门限面板回归分析(threshold panel regression)的方法,对世界各主要货币在贬值和非贬值趋势下国际化水平的影响因素进行了计量分析。结果表明,在币值平稳和升值区间内其国际化路径会偏重于国际金融投资中的扩张;而贬值区间,则更依托于国内实体经济的稳健。这对人民币国际化具有重要启示意义。未来人民币如果出现适度贬值,有助于抑制人民币投机泡沫的增长,促进市场化汇率的形成,也要求中国必须加快国内经济的转型升级,保持稳健增长,并在短期中限制人民币在国际金融市场的投机性参与,为人民币国际化打下
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