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A股上市遥遥无期，3月，大连万达向恒力大股东收购控股权，此举被猜测为万达欲借壳香港上市。
在经过了多次A股上市未果后，万达有可能在香港实现商业地产的资本梦。据港媒3月25日消息，大连万达集团旗下商业地产板块，近日赴港注资恒力商业地产（00169.HK），欲借壳上市。
目前，这一消息尚未得到万达方面的确认。但有业内人士指出，买壳或只是第一步，万达有可能按照相关法规在收购完成两年后，向壳公司大规模注入资产。据记者了解，目前万达集团董事长王健林正带领万达集团在广州积极招商，欲进一步拓展版图。
借壳恒力
据港交所记录显示，万达于3月20日已申报持有恒力24.8亿股，成为其最大单一股东。随后的3月22日，恒力公布，其大股东陈长伟已签订协议，将所持65%股权售予大连万达。
有港媒援引消息称，万达除向恒力大股东收购控股权外，还将向恒力注入房地产资产，初步估计涉及金额约6亿至7亿元。据知情人士透露，万达于2月底开始与陈长伟接触，迅速达成协议，初步方案是陈长伟将所持大部分股份售予万达，恒力将向陈出售部分核心资产，并以发行证券形式向万达收购资产。
对此，万达集团企业文化部相关负责人表示，对此事尚不知情，并称一切以公告为准。按照规定，在正式公告之前，两家公司均处于缄默期，而恒力地产自2月27日起已停牌并称待其内幕消息公布。
资料显示，恒力是一家专业从事房地产项目开发销售及商业物业投资的福建企业，公司成立于1989年，于2002年在香港联交所主板上市。目前在北京、上海、福州等地开发项目，公司市值约8亿港元。
尽管目前仍无确切消息表明万达入股恒力的真实动机，但业内人士分析指出，尽管万达目前重点着力打造文化产业板块，但借壳上市将涉及不能转移业务问题，下一步万达可能向恒力这一上市平台注入其商业地产。“利润到达一个阶段，在何处上市、采用何种资本平台都不在话下。内地不让我们上市，我把院线打包进香港一样可以上市，只是一个平台问题。”王健林接受记者采访时曾对上市问题如此表示。
上市是必经之路
对于万达有可能借壳上市，业内人士表示并不意外。亚太商业不动产学院院长朱凌波表示，之前万达一直都筹备上市，为此还把旗下业务进行拆分上市，但是到现在一直没有进展，万达上市是迟早的事。
在业内人士看来，万达地产此次选择买壳而非整体上市与租金回报率偏低不无关系。数据显示，截至2012年底，万达地产累计持有物业1290万平米，但万达地产的收入仍然主要来自住宅以及街铺的销售，外界一直质疑万达持有物业的租金回报率偏低，有业内给出的数据称其资金回报率大概只有2%-3%。
朱凌波表示，香港资本市场不但有融资优势，而且对万达商业地产长远发展来看，也是必经之路。万达持有的商业地产整体租金回报率很低，要获得收益，最终只能走资本市场的道路。
万达上市之路一直颇为坎坷。其上市梦开始于2005年。这期间，也传出过万达又决定改道香港完成上市的消息，但万达方面始终未给过任何回应。此后，万达分拆旗下商业和院线两大板块欲登陆A股上市，但目前仍未获批。中国证监会网站最新信息显示，万达电影院线仍处“落实反馈意见”阶段；而大连万达商业地产则在“初审中”。业内人士认为，不少龙头房企或是在港上市或是在港买壳，同样作为龙头房企之一的万达，其对资金的渴求不言而喻。去年以来，包括万科、招商地产、金地集团等龙头房企都在搭建平台，加大在港融资力度。此外，绿地集团、瑞安房地产则通过分拆业务上市的方式，以期获得更好的融资渠道。
在新股方面，去年12月，香港交易所已有旭辉集团、江苏新城、金轮天地三家完成了新股发行。有机构判断，今年还会有三至四家内地房企赴港上市。有分析认为，当下香港资本市场较为宽松，是内地房地产企业赴港购壳或融资的一个好时机。据香港媒体报道，追捧新股，超购认购的情况已愈演愈烈，近日上市的新股迅捷（00540.HK）获得超额认购400倍，正在招股的混达富（01348.HK）公开发售部分已获逾2000倍超额认购，刷新了此前纪录。
两年内难有大动作
实际上，万达要想发挥恒力地产实质性的融资作用，至少也需要等待两年。按照香港上市规则，买壳后的r24个月内，如壳公司收购某项资产的资产比例、盈利比率、收益比率、代价比率以及股本比率任意一项指标超过100%，都将构成“非常重大的收购事宜”，会被按新股上市处理，令买壳上市失去意义。简而言之，壳公司两年之内只能做大一倍。
即便如此，万达一直没有放慢脚步。仅今年3月，万达先后在多个城市举行了项目奠基或土地获取，比如3月22日，荆州万达广场和绵阳CBD万达广场皆开工动土，两项目总投资额达150亿元；南昌九龙湖万达文化旅游产业城项目将于下月正式启动，投资超过200亿元。此外，万达还在浙江和湖北等地“跑马圈地”。
时至今日，万达的商业地产龙头地位已经无人能够撼动。万达官网资料显示，2012年万达资产达到3000亿元人民币，同比增长50%；收入1416.8亿元人民币，完成年计划的122%，同比增长34.8%。其中，商业地产收入1097亿元人民币，完成计划的113%，同比增长15.1%。
朱凌波表示，内地投资物业租金回报率偏低的现实，仍然是万达地产能否获得香港投资者青睐的最大不确定因素。此前多名房地产业内人士在接受记者采访时提起万达，对万达的商业模式表示看好。中国房地产研究会市场委员会副主任陈晟近期表示，看好房企在港上市，由于万达和绿地这类企业的经营模式和赢利能力都已经得到广泛认可，无论是持有地块还是商业开发，都是有竞争力的。此外，随着内地城镇化的推进，这类企业在未来也有比较好的成长性。
在经过了多次A股上市未果后，万达有可能在香港实现商业地产的资本梦。据港媒3月25日消息，大连万达集团旗下商业地产板块，近日赴港注资恒力商业地产（00169.HK），欲借壳上市。
目前，这一消息尚未得到万达方面的确认。但有业内人士指出，买壳或只是第一步，万达有可能按照相关法规在收购完成两年后，向壳公司大规模注入资产。据记者了解，目前万达集团董事长王健林正带领万达集团在广州积极招商，欲进一步拓展版图。
借壳恒力
据港交所记录显示，万达于3月20日已申报持有恒力24.8亿股，成为其最大单一股东。随后的3月22日，恒力公布，其大股东陈长伟已签订协议，将所持65%股权售予大连万达。
有港媒援引消息称，万达除向恒力大股东收购控股权外，还将向恒力注入房地产资产，初步估计涉及金额约6亿至7亿元。据知情人士透露，万达于2月底开始与陈长伟接触，迅速达成协议，初步方案是陈长伟将所持大部分股份售予万达，恒力将向陈出售部分核心资产，并以发行证券形式向万达收购资产。
对此，万达集团企业文化部相关负责人表示，对此事尚不知情，并称一切以公告为准。按照规定，在正式公告之前，两家公司均处于缄默期，而恒力地产自2月27日起已停牌并称待其内幕消息公布。
资料显示，恒力是一家专业从事房地产项目开发销售及商业物业投资的福建企业，公司成立于1989年，于2002年在香港联交所主板上市。目前在北京、上海、福州等地开发项目，公司市值约8亿港元。
尽管目前仍无确切消息表明万达入股恒力的真实动机，但业内人士分析指出，尽管万达目前重点着力打造文化产业板块，但借壳上市将涉及不能转移业务问题，下一步万达可能向恒力这一上市平台注入其商业地产。“利润到达一个阶段，在何处上市、采用何种资本平台都不在话下。内地不让我们上市，我把院线打包进香港一样可以上市，只是一个平台问题。”王健林接受记者采访时曾对上市问题如此表示。
上市是必经之路
对于万达有可能借壳上市，业内人士表示并不意外。亚太商业不动产学院院长朱凌波表示，之前万达一直都筹备上市，为此还把旗下业务进行拆分上市，但是到现在一直没有进展，万达上市是迟早的事。
在业内人士看来，万达地产此次选择买壳而非整体上市与租金回报率偏低不无关系。数据显示，截至2012年底，万达地产累计持有物业1290万平米，但万达地产的收入仍然主要来自住宅以及街铺的销售，外界一直质疑万达持有物业的租金回报率偏低，有业内给出的数据称其资金回报率大概只有2%-3%。
朱凌波表示，香港资本市场不但有融资优势，而且对万达商业地产长远发展来看，也是必经之路。万达持有的商业地产整体租金回报率很低，要获得收益，最终只能走资本市场的道路。
万达上市之路一直颇为坎坷。其上市梦开始于2005年。这期间，也传出过万达又决定改道香港完成上市的消息，但万达方面始终未给过任何回应。此后，万达分拆旗下商业和院线两大板块欲登陆A股上市，但目前仍未获批。中国证监会网站最新信息显示，万达电影院线仍处“落实反馈意见”阶段；而大连万达商业地产则在“初审中”。业内人士认为，不少龙头房企或是在港上市或是在港买壳，同样作为龙头房企之一的万达，其对资金的渴求不言而喻。去年以来，包括万科、招商地产、金地集团等龙头房企都在搭建平台，加大在港融资力度。此外，绿地集团、瑞安房地产则通过分拆业务上市的方式，以期获得更好的融资渠道。
在新股方面，去年12月，香港交易所已有旭辉集团、江苏新城、金轮天地三家完成了新股发行。有机构判断，今年还会有三至四家内地房企赴港上市。有分析认为，当下香港资本市场较为宽松，是内地房地产企业赴港购壳或融资的一个好时机。据香港媒体报道，追捧新股，超购认购的情况已愈演愈烈，近日上市的新股迅捷（00540.HK）获得超额认购400倍，正在招股的混达富（01348.HK）公开发售部分已获逾2000倍超额认购，刷新了此前纪录。
两年内难有大动作
实际上，万达要想发挥恒力地产实质性的融资作用，至少也需要等待两年。按照香港上市规则，买壳后的r24个月内，如壳公司收购某项资产的资产比例、盈利比率、收益比率、代价比率以及股本比率任意一项指标超过100%，都将构成“非常重大的收购事宜”，会被按新股上市处理，令买壳上市失去意义。简而言之，壳公司两年之内只能做大一倍。
即便如此，万达一直没有放慢脚步。仅今年3月，万达先后在多个城市举行了项目奠基或土地获取，比如3月22日，荆州万达广场和绵阳CBD万达广场皆开工动土，两项目总投资额达150亿元；南昌九龙湖万达文化旅游产业城项目将于下月正式启动，投资超过200亿元。此外，万达还在浙江和湖北等地“跑马圈地”。
时至今日，万达的商业地产龙头地位已经无人能够撼动。万达官网资料显示，2012年万达资产达到3000亿元人民币，同比增长50%；收入1416.8亿元人民币，完成年计划的122%，同比增长34.8%。其中，商业地产收入1097亿元人民币，完成计划的113%，同比增长15.1%。
朱凌波表示，内地投资物业租金回报率偏低的现实，仍然是万达地产能否获得香港投资者青睐的最大不确定因素。此前多名房地产业内人士在接受记者采访时提起万达，对万达的商业模式表示看好。中国房地产研究会市场委员会副主任陈晟近期表示，看好房企在港上市，由于万达和绿地这类企业的经营模式和赢利能力都已经得到广泛认可，无论是持有地块还是商业开发，都是有竞争力的。此外，随着内地城镇化的推进，这类企业在未来也有比较好的成长性。