银行股最近两年被市场认为是“稳定”的代表，不少银行股也在2016年1月见底以来稳健攀升，“宇宙第一大行”工商银行的股价在复权之后创出2008年1月以来的新高，和10年前的历史最高峰仅有一步之遥。但在一片看似风和日丽的同时，却有一些银行股在5个月的时间里出现股价腰斩的惨烈跌势。其中，无锡银行、江阴银行从5月以来至今，最大跌幅超过60%；张家港行4月以来的最大跌幅也超过55%；吴江银行、常熟银行波段最大跌幅超过40%，杭州银行、贵阳银行跌幅则超过了30%。这7家银行股走势疲弱，占了银行股家数将近三成。
　　这些表现疲弱的银行股，有一个共同的特征，即“次新银行股”，上市时间均在2016年7月之后。这批次新银行股表现疲弱，原因正在于遭遇估值、成长性和解禁的“三杀”。以估值而言，这7只次新银行股的动态市盈率排名位居银行板块的前列，跌幅居前的江阴银行和张家港行的动态市盈率分别超过20倍和30倍，远超其它银行股10倍以下的市盈率；市净率的部分，张家港行接近3倍，江阴银行2倍左右，而一半以上的银行股市净率在1.1倍以下，最低的交通银行只有0.8倍左右。
　　估值不够，成长性能不能来凑？在估值远超银行板块平均水平的同時，这些次新银行股并未展现出远超板块的成长性，前三季度净利润增速多在10%以内，江阴银行甚至预告净利润变动幅度在-5%至5%。成长性不能弥补估值过高的劣势，加上总市值、总资产较大，业务转型或资产重组的可能性微乎其微，在股价大幅炒高之后向行业均值回归，也是情理之中的事情。
　　而巨量限售股的解禁则是压垮次新银行股的“最后一根稻草”。按照目前新股上市的相关规定，持股比例在5%以下的“小非”，在公司上市一年之后可以解禁流通。而相比其它次新股，这些银行股由于总股本超过4亿，根据现行规定，IPO发行的新股可以只有总股本的10%，加上城商行、农商行的历史沿革，“小非”的数量众多、持股分散、成本极低，套现欲望强烈，解禁之后的抛售对股价形成巨大的下行压力。而正是因为看到了这一点，炒新资金在上市之初大幅拔高股价之后，便快速卖出获利了结。在限售股解禁之后，流通股本扩大数倍，加上估值、成长性平平，也很难吸引新的主力资金进场炒作，股价在低位震荡消化限售股的抛压是大概率的事件，追高买入的投资者解套难度不小。
　　事实上，估值、成长性和解禁“三杀”的压力并非次新银行股所独有，在不少次新股身上都存在，特别是总股本在4亿以上，初上市流通股比例仅占10%的次新股。在今年5月次新银行股步入熊途之前，与之类似的“次新证券股”第一创业也同样遭遇了股价在半年内腰斩过半的惨剧。因此，对于这些流通股比例超低、估值在行业中偏高的次新股，在临近解禁日之时要特别注意投资风险，如2017年1月上市的中国银河、中原证券，2017年6月上市的浙商证券，本周上市的财通证券等。
　　而在未来两个月，A股市场也要面对解禁压力的考验。相关数据显示，11月份解禁股解禁160亿股，对应市值约2500亿；12月份解禁股更飙升至360亿股，对应市值超过4100亿，这两个月的解禁股数量占全年的20%。因此，近期投资者应当多检视手中股票和准备买入的股票的解禁情况，对于那些解禁比例大、持股成本低的股票，不妨多看少动，静待解禁洪峰之后再做进一步的决策。