【摘 要】
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以1998—2017年间中国上市公司并购项目为研究样本,运用OLS回归方法,分别考察了科技类并购、并购标的规模以及主并购方科技属性对并购溢价的影响。研究表明:科技类并购会显著
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以1998—2017年间中国上市公司并购项目为研究样本,运用OLS回归方法,分别考察了科技类并购、并购标的规模以及主并购方科技属性对并购溢价的影响。研究表明:科技类并购会显著提高并购溢价,而并购标的规模的增加会显著降低并购溢价;当主并购方为科技类企业时,科技类并购与并购溢价之间的正相关关系会进一步加强,而并购标的规模与并购溢价之间的负相关关系会受到抑制。进一步研究发现:科技类并购会显著降低主并购方的全要素生产率,但并购标的规模对主并购方全要素生产率的影响并不显著;当主购方为科技类企业时,科技类并购能显著提高主并购方的全要素生产率,且能显著缓解并购标的规模对主并购方全要素生产率的抑制作用。
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