浏览今年的中国财富榜，一个显而易见的事实是：房地产业与股市成为中国亿万富豪的两大孵化器。房地产业盛产亿万富翁，这点不难理解：因为从2000年底到2010年底，房市投资者的平均收益率按保守的口径算也超过了500%（平均房价上涨200%，以首付三成计算）！故此面对去年所谓“史上最严厉的房价调控”，我自岿然不动是有道理的，因为前面赚得太多，就算下跌二三成也依然是暴利，所以地产商与炒房客都有恃无恐；都敢硬挺着赌它不跌，赌对了，还可以赚得更多——这便是有房在手的富人心理与盼房价快跌的老百姓心理的不同。涨了十年的房价的趋势性力量太强大了，依笔者看没有两三年的调控绝对拗不过来。
　　说股市也催生亿万富翁可就有不少人有疑问了：在同样这十年间上证指数统共只不过升了34%，即使有幸骑上了97年那匹巨牛的背上可着劲儿飞跑，也很难炒出个亿万富翁来啊？！——说得对！A股市场的亿万富翁极少是炒出来的（不敢说完全没有），而是借上市直接融资融出来的！不妨这样说：单靠二级市场上炒成亿万富翁，很难；但若通过发行股票上市成为亿万富翁，则相对容易很多。正因如此，早在十几年前一些脑瓜子比较灵活而又有些本事的炒家，就弃炒股于不顾而改为专门“做股票”——做股权投资，然后通过“三高”上市最终修炼成正果，踏入富豪行列。
　　接下来的一个问题自然是：又是谁的钱哺育了他们，使之快速增值升格为富翁级别的呢？答案最简单而又最浅显不过了——是众多的A股投资者，其中又以中小散户为多。
　　由于新股发行的“三高”现象蔚然成风，原始股东得以成为整个博奕市场利益分配的最大赢家！这样的制度设计是否偏离了资源配置向优势企业倾斜的初衷？笔者认为十分值得怀疑，理由是它明显有违公平的原则，二者正是维护市场安全的基石。一个理想的、成功的市场，应该最大限度地努力达至形成多方共赢的格局，而不应该让利益向某一方作太多的输送，从而破坏整个市场的资源分布危及生态平衡。遗憾的是，管理者并未采取足够的措施对此加以纠正，反而任由这种情况在公司上市之后以“重融资，轻回报（分红）”的方式继续，使本来就不公的利益分配进一步加剧。
　　但对于市场，对于投资者损害最大的还是今年越演越烈的高速扩容。毋须讳言，自A股市场创建以来历任管理层一直怀有浓厚的将规模做大做强的大市情绪。对于新兴A股市场来说，这也许是难以绕开的一条必由之路。客观地看，这大概还包含有两地交易所竞争意识的成分。在这样的背景下，市场融资规模年复一年地不断刷新，而终于在去年又一次创下历史新高。
　　现在摆在面前的问题是——是否仍以这样高的融资速度和这样大的融资规模发展下去？从目前所见的官方舆论分析，似乎势头不减并成定局。但这里我们不得不放言问一句：既然在中国的GDP以令人瞠目的速度疾驰了30年，成为世界第二大经济体之后可以主动选择战略退却，将“十二五”的年均经济增速降至7%，A股市场为何不在已荣登世界第二的宝座之后，也缓一缓，也相应地将融资规模下调到7%或更低呢（当然A股并没有所谓的“7%”，“7%”只是一种借代的说法）？“十二五”GDP之所以选择7%而不是更多，是因应高速发展阶段之后必然有调整要求的需要，以退求进，借调结构以解决压力越来越大的分配不公，民众收入未能与经济发展同步发展的民生问题，这样的问题如上所述在股市不是也同样存在吗？众所周知高速扩容破坏了股市的供需平衡，过度地掠夺了市场的有限资源，致使近年股市未能走出系统性赚钱机会，股民的证券资产难以保值增值，从而未能分享经济高速发展的成果。
　　或曰：“提高直接融资比重”是写进了《政府工作报告》与“十二五”规划的，是既定国策，不能改了。说这个话的人可能不知道：在提请人大表决的《政府工作报告》和“十二五”规划草案中，前者修改了9处，后者修改了38处。其中一处是在“完善股份制企业特别是上市公司分红制度”之后，增加了“创造条件增加城乡居民财产性收入”的一段。