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摘要：2014年6月末，我们以企业和民间融资中介为调查平台，对温州的民间借贷市场开展了调查。结果显示：2014年中，温州民间借贷利率低位反弹，主要表现在资金供需关系趋于不均衡。需求方面，企业资金总体偏紧，流动资金需求增加，银行新生不良贷款增长较快，贷款审批条件收紧，贷款“挤出效应”明显；供给方面，主要表现在个人与企业投资理财产品对民间资金供给的分流。民间借贷市场风险有所回升，主要来自银行信贷风险传导效应。
关键词：温州；民间借贷；调查
中图分类号：F127 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）09-00-01
一、民间借贷利率低位反弹
温州市市金融办“温州指数”显示，二季度民间融资综合平均利率20.13%，环比提高0.15个百分点。民间借贷利率呈现反弹态势，总体运行仍处于阶段性底部区域。二季度随机抽查了50户温州企业民间借贷平均利率为17.83%，环比与同比分别提高3.44个百分点和1.69个百分点。
从趋势上看，民间借贷风波对温州社会信用环境的不良影响依然存在，主要表现在市场资金出借意愿偏低，借出方更多地将闲置资金用于购买银行理财产品，民间借贷市场整体活跃度偏低，借贷利率总体较低。民间融资中介调查显示，市场活跃度总体偏弱，资金供给偏紧，市场活跃度指数与资金供给指数均处于50以下。数据显示，6月末银行理财产品余額1278亿元，较年初增加227亿元，较2012年底增加665亿元。
从短期看，民间借贷市场资金需求有所反弹，资金供给下降，供求关系趋于不协调，造成借贷利率小幅回升。资金需求方面，当前企业资金总体偏紧，流动资金需求增加，银行新生不良贷款增长较快，贷款审批条件收紧，贷款“挤出效应”明显。资金供给方面，主要表现在个人与企业投资理财产品对民间资金供给的分流，二季度银行理财产品较一季度净增97亿元，其中个人净增32亿元，企业净增65亿元。
二、民间借贷规模略有增加
调查显示，二季度50户监测企业民间借贷发生额1215万元，较上季增加145万元。资金用途方面，用于流动资金周转1155万元，用于过桥资金60万元。
三、民间借贷风险有所回升
当前温州民间借贷风险主要来自银行信贷风险传导效应。主要体现在既有银行贷款又有民间借贷的那部分企业身上。融资中介调查显示，二季度市场违约风险指数为73.1，较上季提高11.6个点。
四、影响当前温州民间融资的主要因素
1.三大需求恢复性增长，但企业经营环境未明显改善。从全市宏观经济指标分析，温州市“三大需求”初现恢复性增长，但仍以消费需求增长拉动为主，投资和贸易需求偏弱。1-6月，全市限额以上消费品零售总额400.47亿元，同比增长9.5%，增速比去年同期提高12.8个百分点。
2.企业经营状况好转，周转资金需求加大。调查显示，2季度，温州工业企业生产经营指数好转，国内订单需求和出口订单需求反弹，需求上升带动企业回补原材料存货和产成品库存增长。据担保公司监测显示，企业周转资金用途占比31%，比上季度提高2个百分点。
3.企业对短期垫款和民间转贷资金需求下降。截至6月末，全市本外币各项贷款余额7342.4亿元，同比增长2.36%，比全省平均水平低6.78个百分点，增速列全省各地市末位；各项贷款较年初新增79.1亿元，比上年同期少增46.5亿元。据担保公司监测显示，2季度短期垫资利率36.8%，比上季度下降8.2个百分点。
4.金融改革初见成效，民间借贷阳光化趋势明显
今年以来，全市民间借贷登记中心登记备案量快速增长，今年1、2季度交易量分别为13.14亿元、16.09亿元，利率分别为16.15%、16.6%，比去年同期有不同程度下降，是民间借贷阳光化表现，促进民间借贷利率回归合理区间，加上P2P行业井喷发展，交易量持续攀升，借贷利率水平却持续下行，一定程度上影响其他子市场利率下行。
5.信用环境持续恶化，民间借贷主体有“守住大本营”倾向。
截至6月末，全市银行不良贷款余额和不良贷款率分别为312亿元和4.25%，分别较年初降低8亿元和0.16个百分点。虽然不良贷款处置力度不断加大，但企业信用问题仍较复杂，恶意逃废债已经成为诸多企业不谋而合的伎俩，出现滥用应急转贷资金，恶意拖欠贷款利息不还，私下变卖资产，甚至“假改制”、“假破产”来逃避债务。
五、关注的问题
1.P2P平台风险隐患值得关注
3月1日，《温州市民间融资管理条例》正式实施，温州P2P平台迅速发展，截至6月末，辖内已有60余家P2P平台运行，交易规模快速扩展，个别平台已经跃居全国首位。P2P行业井喷式扩张背后隐藏着风险，据统计，浙江省内已发生P2P平台案件10余起，近期，温州发生首例网贷平台非法集资案，涉案金额2000多万元，法院已批捕嫌疑人。
2.企业信用风险新形势不容忽视
随着风险演化，主要风险点从房地产业和民间借贷导致的资金链紧张，到由企业互保引起的担保链牵连，目前更集中地表现在贷款企业信用的广泛破坏，造成极大困境，并无限制地扩大风险。
3.企业资金链、担保链风险依然较大，经济回升动力不足。
当前温州经济增长主要依靠政府投资拉动的局面没有改变，消费、出口需求较为低迷。我市当前工业企业生产经营仍然面临需求低迷、资金不足等问题，工业经济稳增长促转型仍然面临较大压力，加上担保链风险持续发展，成为部分企业生存发展的掣肘之困。
基金项目：本文系2012年中共上海市委党校资助课题的研究成果之一。课题负责人：周海成（1973-），复旦大学研究生，现为中共浦东区委党校讲师；参与人员：梁茜茜（1977-），现为中国人民银行温州市中心支行调统科副科长。
关键词：温州；民间借贷；调查
中图分类号：F127 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）09-00-01
一、民间借贷利率低位反弹
温州市市金融办“温州指数”显示，二季度民间融资综合平均利率20.13%，环比提高0.15个百分点。民间借贷利率呈现反弹态势，总体运行仍处于阶段性底部区域。二季度随机抽查了50户温州企业民间借贷平均利率为17.83%，环比与同比分别提高3.44个百分点和1.69个百分点。
从趋势上看，民间借贷风波对温州社会信用环境的不良影响依然存在，主要表现在市场资金出借意愿偏低，借出方更多地将闲置资金用于购买银行理财产品，民间借贷市场整体活跃度偏低，借贷利率总体较低。民间融资中介调查显示，市场活跃度总体偏弱，资金供给偏紧，市场活跃度指数与资金供给指数均处于50以下。数据显示，6月末银行理财产品余額1278亿元，较年初增加227亿元，较2012年底增加665亿元。
从短期看，民间借贷市场资金需求有所反弹，资金供给下降，供求关系趋于不协调，造成借贷利率小幅回升。资金需求方面，当前企业资金总体偏紧，流动资金需求增加，银行新生不良贷款增长较快，贷款审批条件收紧，贷款“挤出效应”明显。资金供给方面，主要表现在个人与企业投资理财产品对民间资金供给的分流，二季度银行理财产品较一季度净增97亿元，其中个人净增32亿元，企业净增65亿元。
二、民间借贷规模略有增加
调查显示，二季度50户监测企业民间借贷发生额1215万元，较上季增加145万元。资金用途方面，用于流动资金周转1155万元，用于过桥资金60万元。
三、民间借贷风险有所回升
当前温州民间借贷风险主要来自银行信贷风险传导效应。主要体现在既有银行贷款又有民间借贷的那部分企业身上。融资中介调查显示，二季度市场违约风险指数为73.1，较上季提高11.6个点。
四、影响当前温州民间融资的主要因素
1.三大需求恢复性增长，但企业经营环境未明显改善。从全市宏观经济指标分析，温州市“三大需求”初现恢复性增长，但仍以消费需求增长拉动为主，投资和贸易需求偏弱。1-6月，全市限额以上消费品零售总额400.47亿元，同比增长9.5%，增速比去年同期提高12.8个百分点。
2.企业经营状况好转，周转资金需求加大。调查显示，2季度，温州工业企业生产经营指数好转，国内订单需求和出口订单需求反弹，需求上升带动企业回补原材料存货和产成品库存增长。据担保公司监测显示，企业周转资金用途占比31%，比上季度提高2个百分点。
3.企业对短期垫款和民间转贷资金需求下降。截至6月末，全市本外币各项贷款余额7342.4亿元，同比增长2.36%，比全省平均水平低6.78个百分点，增速列全省各地市末位；各项贷款较年初新增79.1亿元，比上年同期少增46.5亿元。据担保公司监测显示，2季度短期垫资利率36.8%，比上季度下降8.2个百分点。
4.金融改革初见成效，民间借贷阳光化趋势明显
今年以来，全市民间借贷登记中心登记备案量快速增长，今年1、2季度交易量分别为13.14亿元、16.09亿元，利率分别为16.15%、16.6%，比去年同期有不同程度下降，是民间借贷阳光化表现，促进民间借贷利率回归合理区间，加上P2P行业井喷发展，交易量持续攀升，借贷利率水平却持续下行，一定程度上影响其他子市场利率下行。
5.信用环境持续恶化，民间借贷主体有“守住大本营”倾向。
截至6月末，全市银行不良贷款余额和不良贷款率分别为312亿元和4.25%，分别较年初降低8亿元和0.16个百分点。虽然不良贷款处置力度不断加大，但企业信用问题仍较复杂，恶意逃废债已经成为诸多企业不谋而合的伎俩，出现滥用应急转贷资金，恶意拖欠贷款利息不还，私下变卖资产，甚至“假改制”、“假破产”来逃避债务。
五、关注的问题
1.P2P平台风险隐患值得关注
3月1日，《温州市民间融资管理条例》正式实施，温州P2P平台迅速发展，截至6月末，辖内已有60余家P2P平台运行，交易规模快速扩展，个别平台已经跃居全国首位。P2P行业井喷式扩张背后隐藏着风险，据统计，浙江省内已发生P2P平台案件10余起，近期，温州发生首例网贷平台非法集资案，涉案金额2000多万元，法院已批捕嫌疑人。
2.企业信用风险新形势不容忽视
随着风险演化，主要风险点从房地产业和民间借贷导致的资金链紧张，到由企业互保引起的担保链牵连，目前更集中地表现在贷款企业信用的广泛破坏，造成极大困境，并无限制地扩大风险。
3.企业资金链、担保链风险依然较大，经济回升动力不足。
当前温州经济增长主要依靠政府投资拉动的局面没有改变，消费、出口需求较为低迷。我市当前工业企业生产经营仍然面临需求低迷、资金不足等问题，工业经济稳增长促转型仍然面临较大压力，加上担保链风险持续发展，成为部分企业生存发展的掣肘之困。
基金项目：本文系2012年中共上海市委党校资助课题的研究成果之一。课题负责人：周海成（1973-），复旦大学研究生，现为中共浦东区委党校讲师；参与人员：梁茜茜（1977-），现为中国人民银行温州市中心支行调统科副科长。