今年一二季度市场深幅下挫，风险鲜活地站在了投资者面前，保本基金的优势得以显现。6月国泰金鹿保本增值2期成立，募集金额31.87亿元，是今年以来募集金额较多的基金之一。算上它，国内现在一共有4只保本型基金。观察其余3只保本型基金的运作，发现它们6月份的收益全部为负，其中，南方避险增值(2期)跌幅最大，为5.63%；金元比联宝石动力保本跌幅最小，为0.88%。
　　
　　权益资产比例决定潜在收益
　　
　　投资保本基金的目的，无非是在能够保本的前提下，获取更大收益，换句话说，投资保本基金另一个关注的焦点是潜在回报力的大小。保本基金的资产通常分为保本资产和风险资产，回报潜力主要由其风险资产的参与比率和运作情况所决定。
　　
　　银华保本规定债券资产配置初期不低于60%，即权益资产的上限可以相机调整至40%，从基金实际运行来看，其股票仓位一般维持在10%左右左右，因而使得基金在调整中跌幅较小。南方避险增值规定债券资产配置初期不低于75%，其后可以自行调整，从其运行历史来看，2007年其股票资产占基金资产比例平均近49%，这使得该基金在调整中净值损失较重，6月下跌5.63%，今年以来下跌21.91%。金元比联宝石动力股票资产占基金资产比例不高于60%，在2007年年底，该基金股票仓位较重，今年一季度股票仓位在10%左右左右，在调整中损失较小。国泰金鹿保本规定基金投资于债券的比例不低于基金资产的60%，投资于股票、权证等其他资产不高于基金资产的30%。
　　从潜在收益角度来看，南方避险增值潜在收益率最大。
　　
　　保本基金净值亏损不可怕
　　
　　3只保本基金虽然已经亏损，但在认购期认购的投资者无须担心。保本基金可以分为保证保本和护本保本两种类型，两者都是对所投资的本金提供固定比率的保证，唯一的不同是，前者有公司进行担保；而后者则是利用基金本身的操作结构设计，锁住净值的下行风险。国内现有的3只保本基金都是保证保本基金。
　　南方避险增值由中投信用担保有限公司进行担保，国泰金鹿保本由中国建银投资有限责任公司进行担保，银华保本增值和金元比联宝石动力分别由北京首都创业集团有限公司与首都机场集团公司提供担保。
　　担保公司实力雄厚，到期出现不能保本的概率甚微。
　　
　　购买时机是保本关键
　　
　　保本基金一般要求持有至到期才保本，现有的4只保本基金只有国泰金鹿保本2期的保本周期为2年，其余3只保本基金的保本周期均为3年。
　　现有的4只保本基金中，仅有金元比联宝石动力在申购期内申购也提供保本，其它3只基金只在认购期内认购才保本，而在保本周期内申购则不保本。从保本角度来看，现在购买其它3只基金意义不大。金元比联宝石动力如份额在50亿份以下接受申购，保守的投资者可以关注。
　　
　　（作者系好买基金研究中心研究员）