转眼间已近年末，从投资者情绪来看，两融余额自三季度末9000亿水平逐步回升至万亿以上。同期，公募基金规模自三季度回落至6.5万亿水平后，经过市场修复在11月回升至7.1万亿。
　　市场监管也为金融改革铺平道路，IPO重启和定增的指导意见、科创板年内推出以及两地互融互通政策的推进，从多角度体现了股市制度改革将继续。
　　同时，外围市场的风险在不断堆积，美国可能迎来低利率持续几年之后的首次加息。巴黎恐怖袭击短期影响市场情绪，引导全球风险偏好降低，但事件本身不大可能造成长时间的市场反应。
　　本周，电子、传媒、军工板块表现优异，而证券、保险等行业受获利回吐影响明显。从本周分级基金母基金来看，投资情绪显著上升。近期，多家基金公司对旗下分级基金场内申购费全免。
　　分级A性价比低，谨慎参与
　　目前，分级A平均隐含收益率为5.07%，较上周下降8BP。前段时间，分级A价格的下跌为反弹提供了一定的空间，但A价格现已处于相对高位水平，继续向上突破的可能性较小。
　　考虑到近期IPO重启后首批企业即将募资上市，分级A价格若受资金面影响而出现下跌，则可能会存在一定的回弹需求，同时折价套利也将为A带来一定的投资机会。不过，目前投资分级A的性价比相对较低，建议谨慎参与。
　　大盘风格分级B涨幅居前
　　大盘近期的走势反映出目前市场持续向上行情仍难以确立，券商、新能源、智能制造等热门板块轮动频繁，而其他概念热点则难以形成长期行情。对于前者而言，不同板块行情之间的轮动往往会带来对应分级B价格的反复调整，投资者可对各指数分类下优质标的密切关注，通过低买高卖的操作获取波段收益。而对于其他行业或概念的阶段性行情，则可考虑适度参与，并及时获利了结。
　　永续指数型分级B周平均涨幅超过上证指数，125只B份额平均涨幅为0.50%，其中跟踪大盘风格指数的B涨幅较大。从成交量来看，B份额周合计成交额为459.36亿元，比前周增加了130.57亿元，为上证综合指数成交额的1.76%，其中大盘风格的B成交额较大。
　　B份额溢价率比前周下降了0.34%，平均溢价率为2.73%，跟踪大盘风格指数的B平均溢价率较高。中小盘风格的B平均溢价率为2.15%，比前周下降了1.79%；大盘风格的B平均溢价率为3.16%，比前周上升了0.77%。B份额净值杠杆平均为2.01倍，比前周增加了0.01倍；价格杠杆平均为1.94倍，比前周增加了0.01倍。
　　本周，分级基金B价格涨多跌少，溢价率相比上周上升了26%。如果上涨行情出现波动，B份额溢价率或出现分化，但整体将向上修复。建议密切关注当前市场上各个热点题材，选择其中流通性较好且溢价率较低的分级B作为近期投资参考，医药B、新能车B和房地产B都是不错的选择。
　　本周A股站稳3600点，B份额周平均表现强于市场指数。截至周四，上证指数周上涨1.01%，深成指周涨幅为1.68%，132只B份额平均涨幅为3.42%。涨幅居前的以地产和军工为主，第一名是地产B级，为16.48%；第二名是房地产B，为13.72%；第三名是军工B，为13.17%；第四名是工业4B，为11.82%；第五名是中航军B，为11.49%。