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“国进民退”的两个答案
现在很多人都在议论:“中国出现了国进民退,到底是为什么?”我个人认为,这个问题的答案主要有两点。
首先,如果我们现在简单地推进市场化,以我们企业的竞争力,以及我们的产业控制能力,事实上肯定会全线溃败。而如果我们现在简单地推进民营化,事实上是再一次地沦陷和拉美化。那么,能不能依靠民营企业担负起民族产业振兴的重大职责,等它做大了以后,再来和国际企业竞争呢?我认为这种可能性没有。因为民营企业在经营过程中仍然是逐利的,所以不会讲政治。
逐利未必错,但是放在10年、20年,甚至更长时间来看的话,不讲政治一定是错的。唯有国家主导的国有企业战略甚至国进民退,才有可能培养内部冠军。内部培养的国有冠军,在适当时候再整体上市成为公众公司,血缘多元化再来和国际公司竞争,这才是有可能改变竞争格局的一种路径。
其次,中国今天的繁荣事实上是以大量民营企业“试错式”发展为根基的。虽然政府有形的手在中间起了很多作用,但毕竟是由民营经济由下而上自发形成的。我们目前形成了一种繁荣的局面,但是骨子里国家产业结构的错乱是非常可怕的。所以,我们要抓住2020年之前这一段战略转型的机遇。在2020年之前,中国不会成为美国的头号竞争者,我们至少还有一段喘气的机会。利用这个时间,推进内部产业整合,以央企及一些大的国企为引导,积极促进产业结构调整,形成基干产业,甚至形成基干产业加科技、加金融的模式,这是必然的选择。也因此,在观察研究国企近些年所进行的集团战略的一些模式时,我们必须带着这个背景来思考一些问题。
作为后发型国家里面的大企业,我们不能再仅仅简单地靠找缝隙、找商机而生存了,拾人牙惠是撑不起我们这个大国的发展需要的。既然大商机、大的生意机会早就让前面的饿虎叼走了,我们就要用一种结构设计去战胜别人。别人是靠着各个子公司分别去赚钱,那么我们要把它们绑成一个航空母舰,用结构去把对方冲散。在这方面,日本有丰富的经验。日式综合性商社运作模式
日本综合性商社的运作模式可以和艾滋病病毒媲美。艾滋病病毒有个特点,一旦潜入到人体或者动物身上以后,就会把自己注射到蛋白质里去,把蛋白质变成自己的架构,然后不断地把身边的蛋白质同化成艾滋病病毒。到目前为止,艾滋病的病理是最复杂的,它作为一种病毒,是地球上最聪明的,目前还不可战胜。
日本的综合性商社,一般由三块构成。第一块是实业,和全世界所有公司毫无二致,比如三菱汽车、三菱重工、三菱化工。第二块是金融,如保险、证券、银行、期货、信托、融资租赁等业务。很显然,金融板块可以给实业板块提供很多支持,小到贷款,大到质押抵押、发债等商业银行的功能。第三块就是贸易公司。贸易是日本综合性商社的核心,功能非常强大,除了出口、转口、进口业务外,他们还做投行业务。如果发现某一个公司非常好,商社就会投资,或者买断产品、独家代理,或者炒作一种产品,或者根据消费者需求,进行产品开发以后委托加工。商社极力寻找贸易和实业、金融之间的交叉地带,想尽一切办法,把本商社所有的功能、所有的资源,进行资产极大化。
产融贸三者结合在一起之后,便产生巨大的力量。其他国家的商社或贸易公司,完全打不过日本的商社,就是这个道理。日本商社,可以参与军火、高档军火产品的开发,又可以对具体的生活产品如方便面进行开发;既可以搞旅游,从而推动某个旅游产品或旅游线路的兴旺,也可以去囤积某国的原材料、矿产,在原材料、矿产的囤积过程中高额获利。
整个日本的铁矿石,就是由三井和伊藤中两家企业全部垄断,没有第三家公司可以进口。这两家企业同时在拥有富铁矿的澳大利亚、巴西、印度、哈萨克斯坦等国家的矿山公司中投资,并和这些矿山公司构成这样一种关系:日本进口铁矿石,如果铁矿石价格太贵,令日本的钢铁企业受损,那么贸易公司就匀一点利润给钢铁企业。反过来说,铁矿石价格跌下来,贸易公司没赚钱,钢铁公司也会匀一点利润给贸易公司。
综合性商社不仅促进公司实体产品的销售、金融产品的研发,而且还有一个最基本的功能——为实体和金融提供现金流。商社大量产生现金流,一年数以千亿计的贸易量,不追求利润,追求现金流就够了。当然,日本新型的综合性商社,还产生了第四块功能,就是股权投资、私募投资等功能。这些功能以前是嫁接在商业银行,嫁接在实体,包括贸易板块,现在把它单独列出来。日本的这种综合性商社结构,深刻渗透在日本社会的肌体里。日本本身也就像一个公司一样在运作。
隐性国家主权基金
日本的综合性商社,不像我们想象的那样有一个集团,叫三井集团或者三菱集团。事实不是这样的。综合性商社一般由五到六个核心公司交叉持股构成。任何一个公司持有自己的股份,也就10%~20%,而由其他公司持有80%~90%。从全世界来讲,这种经济结构是最稳定的。任何一个公司要吃三菱重工是吃不下来的,因为三菱重工只持有自己10%或20%的股份,剩下的由其他部分构成。如果你想把三菱重工吃下来,换言之,至少要吃到整个三菱系50%以上的股份,代价是不可想象的。
从全世界来看,金字塔结构最不安全的地方就在于,如果把金字塔最上面那家公司吞并了,那么它下面所有公司的股权,就会被顺带吃掉。马克思和恩格斯发现,资本主义最大的特点就在于,母公司的一块钱,最终可以放大到子公司、孙公司、重孙公司、玄孙公司的两千块钱或两万块钱。所以,西方经济的不牢靠就在于,只要金字塔顶尖最上面那家公司被吃下来了,下面的公司就全部被吃走了。而日本的六大财团之间,还相互持股。比如说三菱由几个主要板块构成,不同板块有不同比例的股份,还被其他公司、其他财团所持有,这就让企图并购的人很恼火。除非你把整个日本买下来,否则不可能真正控制日本的某一家公司。
有一种观点认为,日本有全世界最封闭的产业架构和产业体系。由于产权结构过于复杂,外国人搞不清楚,因此导致了日本到现在都一直一蹶不振。另外一种观点认为,日本这种产业状况和产权结构非常健康。经济衰退了,日本仍然可以利用巨大的资本在全世界进行横向并购,在若干企业里面,以隐性主权基金的方式,支持日本企业的发展。隐性主权基金以这种形式存在,比如说日本政府委托日立和GE在核电厂合作,委托三菱重工和阿法海在核电上合作。
中国企业未来的出路
中国企业对外面临的国际环境空前复杂,全球化进程高度风险化、金融化、政治化和信息化,对内面临国家发展模式更迭,政治周期、金融周期、经济周期、产业周期大交错,国企变革攻坚、民企发展大转型共生的复杂的经营环境。所以,未来从央企、国企层面,会出现一种非常强、非常新的集团战略——混血战略。
未来很多央企会采用这种方式。母公司是国有独资,二级子公司仍然可能是国有控股,但在二级公司中会有外资民营的出资,甚至对方控股,而在三级公司中将大量出现民营、外资控股。
母公司层面,仍然是央企或大国企,所以还可以获得很多垄断性资源。这个垄断性资源最终会配置到子孙公司层面,子孙公司高度市场化运作,乃至民营、外资企业主导。这样垄断资源的经营能够呈现高效化,垄断型的国有型的“头”和民营外资的“身”混合在一起的这种混血式经营,今后将在相当长时间里面成为大央企、大国企的一个创新方向。
现在很多人都在议论:“中国出现了国进民退,到底是为什么?”我个人认为,这个问题的答案主要有两点。
首先,如果我们现在简单地推进市场化,以我们企业的竞争力,以及我们的产业控制能力,事实上肯定会全线溃败。而如果我们现在简单地推进民营化,事实上是再一次地沦陷和拉美化。那么,能不能依靠民营企业担负起民族产业振兴的重大职责,等它做大了以后,再来和国际企业竞争呢?我认为这种可能性没有。因为民营企业在经营过程中仍然是逐利的,所以不会讲政治。
逐利未必错,但是放在10年、20年,甚至更长时间来看的话,不讲政治一定是错的。唯有国家主导的国有企业战略甚至国进民退,才有可能培养内部冠军。内部培养的国有冠军,在适当时候再整体上市成为公众公司,血缘多元化再来和国际公司竞争,这才是有可能改变竞争格局的一种路径。
其次,中国今天的繁荣事实上是以大量民营企业“试错式”发展为根基的。虽然政府有形的手在中间起了很多作用,但毕竟是由民营经济由下而上自发形成的。我们目前形成了一种繁荣的局面,但是骨子里国家产业结构的错乱是非常可怕的。所以,我们要抓住2020年之前这一段战略转型的机遇。在2020年之前,中国不会成为美国的头号竞争者,我们至少还有一段喘气的机会。利用这个时间,推进内部产业整合,以央企及一些大的国企为引导,积极促进产业结构调整,形成基干产业,甚至形成基干产业加科技、加金融的模式,这是必然的选择。也因此,在观察研究国企近些年所进行的集团战略的一些模式时,我们必须带着这个背景来思考一些问题。
作为后发型国家里面的大企业,我们不能再仅仅简单地靠找缝隙、找商机而生存了,拾人牙惠是撑不起我们这个大国的发展需要的。既然大商机、大的生意机会早就让前面的饿虎叼走了,我们就要用一种结构设计去战胜别人。别人是靠着各个子公司分别去赚钱,那么我们要把它们绑成一个航空母舰,用结构去把对方冲散。在这方面,日本有丰富的经验。日式综合性商社运作模式
日本综合性商社的运作模式可以和艾滋病病毒媲美。艾滋病病毒有个特点,一旦潜入到人体或者动物身上以后,就会把自己注射到蛋白质里去,把蛋白质变成自己的架构,然后不断地把身边的蛋白质同化成艾滋病病毒。到目前为止,艾滋病的病理是最复杂的,它作为一种病毒,是地球上最聪明的,目前还不可战胜。
日本的综合性商社,一般由三块构成。第一块是实业,和全世界所有公司毫无二致,比如三菱汽车、三菱重工、三菱化工。第二块是金融,如保险、证券、银行、期货、信托、融资租赁等业务。很显然,金融板块可以给实业板块提供很多支持,小到贷款,大到质押抵押、发债等商业银行的功能。第三块就是贸易公司。贸易是日本综合性商社的核心,功能非常强大,除了出口、转口、进口业务外,他们还做投行业务。如果发现某一个公司非常好,商社就会投资,或者买断产品、独家代理,或者炒作一种产品,或者根据消费者需求,进行产品开发以后委托加工。商社极力寻找贸易和实业、金融之间的交叉地带,想尽一切办法,把本商社所有的功能、所有的资源,进行资产极大化。
产融贸三者结合在一起之后,便产生巨大的力量。其他国家的商社或贸易公司,完全打不过日本的商社,就是这个道理。日本商社,可以参与军火、高档军火产品的开发,又可以对具体的生活产品如方便面进行开发;既可以搞旅游,从而推动某个旅游产品或旅游线路的兴旺,也可以去囤积某国的原材料、矿产,在原材料、矿产的囤积过程中高额获利。
整个日本的铁矿石,就是由三井和伊藤中两家企业全部垄断,没有第三家公司可以进口。这两家企业同时在拥有富铁矿的澳大利亚、巴西、印度、哈萨克斯坦等国家的矿山公司中投资,并和这些矿山公司构成这样一种关系:日本进口铁矿石,如果铁矿石价格太贵,令日本的钢铁企业受损,那么贸易公司就匀一点利润给钢铁企业。反过来说,铁矿石价格跌下来,贸易公司没赚钱,钢铁公司也会匀一点利润给贸易公司。
综合性商社不仅促进公司实体产品的销售、金融产品的研发,而且还有一个最基本的功能——为实体和金融提供现金流。商社大量产生现金流,一年数以千亿计的贸易量,不追求利润,追求现金流就够了。当然,日本新型的综合性商社,还产生了第四块功能,就是股权投资、私募投资等功能。这些功能以前是嫁接在商业银行,嫁接在实体,包括贸易板块,现在把它单独列出来。日本的这种综合性商社结构,深刻渗透在日本社会的肌体里。日本本身也就像一个公司一样在运作。
隐性国家主权基金
日本的综合性商社,不像我们想象的那样有一个集团,叫三井集团或者三菱集团。事实不是这样的。综合性商社一般由五到六个核心公司交叉持股构成。任何一个公司持有自己的股份,也就10%~20%,而由其他公司持有80%~90%。从全世界来讲,这种经济结构是最稳定的。任何一个公司要吃三菱重工是吃不下来的,因为三菱重工只持有自己10%或20%的股份,剩下的由其他部分构成。如果你想把三菱重工吃下来,换言之,至少要吃到整个三菱系50%以上的股份,代价是不可想象的。
从全世界来看,金字塔结构最不安全的地方就在于,如果把金字塔最上面那家公司吞并了,那么它下面所有公司的股权,就会被顺带吃掉。马克思和恩格斯发现,资本主义最大的特点就在于,母公司的一块钱,最终可以放大到子公司、孙公司、重孙公司、玄孙公司的两千块钱或两万块钱。所以,西方经济的不牢靠就在于,只要金字塔顶尖最上面那家公司被吃下来了,下面的公司就全部被吃走了。而日本的六大财团之间,还相互持股。比如说三菱由几个主要板块构成,不同板块有不同比例的股份,还被其他公司、其他财团所持有,这就让企图并购的人很恼火。除非你把整个日本买下来,否则不可能真正控制日本的某一家公司。
有一种观点认为,日本有全世界最封闭的产业架构和产业体系。由于产权结构过于复杂,外国人搞不清楚,因此导致了日本到现在都一直一蹶不振。另外一种观点认为,日本这种产业状况和产权结构非常健康。经济衰退了,日本仍然可以利用巨大的资本在全世界进行横向并购,在若干企业里面,以隐性主权基金的方式,支持日本企业的发展。隐性主权基金以这种形式存在,比如说日本政府委托日立和GE在核电厂合作,委托三菱重工和阿法海在核电上合作。
中国企业未来的出路
中国企业对外面临的国际环境空前复杂,全球化进程高度风险化、金融化、政治化和信息化,对内面临国家发展模式更迭,政治周期、金融周期、经济周期、产业周期大交错,国企变革攻坚、民企发展大转型共生的复杂的经营环境。所以,未来从央企、国企层面,会出现一种非常强、非常新的集团战略——混血战略。
未来很多央企会采用这种方式。母公司是国有独资,二级子公司仍然可能是国有控股,但在二级公司中会有外资民营的出资,甚至对方控股,而在三级公司中将大量出现民营、外资控股。
母公司层面,仍然是央企或大国企,所以还可以获得很多垄断性资源。这个垄断性资源最终会配置到子孙公司层面,子孙公司高度市场化运作,乃至民营、外资企业主导。这样垄断资源的经营能够呈现高效化,垄断型的国有型的“头”和民营外资的“身”混合在一起的这种混血式经营,今后将在相当长时间里面成为大央企、大国企的一个创新方向。