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这部华谊兄弟2016年最重要、可能也是唯一重要的电影，对“去电影化”的华谊兄弟到底意味着什么？
9月26日，华谊兄弟因“筹划重大事项”迎来年内首次停牌。多家媒体怀疑，这与推迟上映的《我不是潘金莲》或收购新公司有关。
这部华谊兄弟2016年最重要、可能也是唯一重要的电影，刚刚宣布从国庆档移后到11月18日上映。
上半年净利润下滑接近40%的华谊兄弟曾在半年财报中表示，主要影视剧项目均在下半年。据称已有5亿元票房保底的《我不是潘金莲》无疑是最重要的一部。
合作17年、拍片12部之后，《我不是潘金莲》也是冯小刚、华谊兄弟“深度捆绑”之后的第一部作品。2015年11月，华谊兄弟以10.5亿元得到冯小刚旗下浙江东阳美拉传媒有限公司（下称“东阳美拉”）70%股权。
而在此之前，华谊兄弟同样高溢价收购了李晨、冯绍峰等6位明星为大股东的浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司（下称“东阳浩瀚”）股份。更早，则是张国立旗下的浙江常升影视制作公司（下称“浙江常升”）。
在主管部门治理“天价片酬”的大背景下，华谊兄弟正将自己的电影业务越来越深刻地与大导演和明星捆绑。这已经引发了一幕幕关于“神奇公司”和“神奇报表”的故事。
下一幕，大概就是“神奇票房”。
冯导的“神奇公司”
在谈到《我不是潘金莲》时，冯小刚也表示，这是东阳美拉参与投资的第一部电影。
东阳美拉成立于2015年9月2日，注册资本500万元。11月被华谊兄弟收购时，估值15亿元。冯小刚当时持有东阳美拉99%股份。
东阳浩瀚成立于2015年10月21日，注册资金1000万元，10月22日即被华谊兄弟收购明星股份。当时该公司估值10.8亿元。70%的股份属于6位明星股东李晨、冯绍峰、Angelababy等。
华谊兄弟以7.56亿元收购了6位明星的股份，并在股权调整后的新公司中占有85%的股份。
在华谊兄弟公关部门提供给本刊记者提供的回应材料中，王中磊曾对此表示“这些艺人是华谊兄弟的核心艺人，我用一个方式把艺人变成我的资源，然后他贡献他可以产生的IP。”
“上市公司承受大股东和网民对它的业绩的压力，需要利润至上，不可能一味做一件事情，不讲概念可能在融资上就会遇到一些困难。”易观智库分析师黄国峰说。
根据收购协议规定，东阳美拉2016年度必须达到1亿元以上净利润，且到2020年每年净利润增长15%。否则原股东应以现金补足差额。
东阳浩瀚的明星股东承诺2015年实现9000万元净利润，至2019年每年增长15%。
业绩承诺实际上与收购价格密切相关。两起收购中华谊兄弟均称标准是目标公司净利润12倍，这个数字几乎是合理区间的上限。
此前，唐德影视以7亿元估值收购范冰冰成立不到1年、注册资本300万元的爱美神公司股份时，受到深交所问询，最终未果。
暴风科技拟以10.8亿元收购吴奇隆、刘诗诗、赵丽颖持股的稻草熊影业股份，则被证监会叫停。
事实上，即使2016年起东阳美拉5年净利润为零，总计补偿不过6.75亿元。如此，冯小刚净赚3.75亿元，平均每年7500万元。
“神奇报表”
影视公司利用多种方式捆绑明星导演、演员可能无可厚非，但对于一家上市的公众公司而言，如此行为的后果就是出现更多“神奇”的业绩报表。
2013年9月，华谊兄弟以高溢价收购了张国立控股的浙江常升。
浙江常升也有5年业绩承诺。被收购后无论是营收还是净利润，每到下半年，浙江常升都会出现大幅度飞跃，最终得以完成业绩承诺。
东阳美拉、东阳浩瀚正重复浙江常升的故事。
两家公司2016年上半年净利润均在3500万元左右。而在被华谊兄弟控股后的2015年最后两月，它们都曾达到4000万级、5000万级的净利润业绩。
相比之下，今年前6个月还赶不上去年最后两个月净利润。
东阳浩瀚在2016年上半年参投《奔跑吧兄弟》、《约吧！大明星》、《挑战者联盟》等项目的情况下，净利润居然还不及公司刚成立时的两个月。而彼时公司几乎没有任何公布的项目。
正是依靠2015年最后两月的业绩，加上之前10个月5000万元左右的净利润，东阳浩瀚完成2015年业绩指标。
东阳浩瀚如何解决2016年业绩尚未可知，但东阳美拉肯定要依靠《我不是潘金莲》。除非变现手中其他公司股权，华谊兄弟才有望支撑2016年实现漂亮业绩。
被等待的“神奇票房”
根据艺恩等第三方数据，在2015年国产电影票房达到271亿历史新高的大好情况下，华谊兄弟主发的国产片票房仅为12.2亿元，市场份额仅为4.5%，位居前五之外。而在2012年，华谊兄弟还以13.6%排名第一。
“中国市场正在发生激烈的结构性变化，老导演会遇到困难，跨界导演尤其是年轻导演，在市场上迅速与年轻群体实现共谋。”中国电影家协会秘书长饶曙光对本刊记者说。
当下电影市场的变革十分清晰：中小电影争食市场，市场资源集中度进一步降低。这一趋势在2015年已有苗头，到了2016年则越发明显。
2016年上半年票房最好的7部国产电影中，除《美人鱼》由光线出品、《澳门风云3》由博纳出品、《唐人街探案》由万达出品之外，其他几部均非大公司主导。
面对中小公司的竞争、类型的多元化，华谊兄弟显然对冯小刚和明星的迷信不减反增。
“一个大的公司完全依靠某个导演，哪怕是大导演，可能都会出现某些危机。它应该在创作力量上培养更多年轻的团队。”饶曙光说。
虽然2014年华谊兄弟就曾宣布“去电影化”，然而在2016年上半年，拯救华谊兄弟财报的仍然是电影业务，主力则是2015年12月24日就公映的《老炮儿》。
“资本运作有一个好处，就是可以挖掘版权和产业链的价值，不好的地方就是可能没有一个领域拥有特别好的地位，缺乏拥有龙头地位的细分领域。”北京大学文化产业研究院副院长陈少峰说。
据此前媒体报道，《我不是潘金莲》由耀莱影视进行保底发行，如票房若低于5亿元，耀莱影视支付2亿元；如超过5亿元，则双方按照约定比例分配票房净收益。
然而，2016年暑期有保底传闻的影片，保底方几乎全部亏损。
9月26日，华谊兄弟因“筹划重大事项”迎来年内首次停牌。多家媒体怀疑，这与推迟上映的《我不是潘金莲》或收购新公司有关。
这部华谊兄弟2016年最重要、可能也是唯一重要的电影，刚刚宣布从国庆档移后到11月18日上映。
上半年净利润下滑接近40%的华谊兄弟曾在半年财报中表示，主要影视剧项目均在下半年。据称已有5亿元票房保底的《我不是潘金莲》无疑是最重要的一部。
合作17年、拍片12部之后，《我不是潘金莲》也是冯小刚、华谊兄弟“深度捆绑”之后的第一部作品。2015年11月，华谊兄弟以10.5亿元得到冯小刚旗下浙江东阳美拉传媒有限公司（下称“东阳美拉”）70%股权。
而在此之前，华谊兄弟同样高溢价收购了李晨、冯绍峰等6位明星为大股东的浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司（下称“东阳浩瀚”）股份。更早，则是张国立旗下的浙江常升影视制作公司（下称“浙江常升”）。
在主管部门治理“天价片酬”的大背景下，华谊兄弟正将自己的电影业务越来越深刻地与大导演和明星捆绑。这已经引发了一幕幕关于“神奇公司”和“神奇报表”的故事。
下一幕，大概就是“神奇票房”。
冯导的“神奇公司”
在谈到《我不是潘金莲》时，冯小刚也表示，这是东阳美拉参与投资的第一部电影。
东阳美拉成立于2015年9月2日，注册资本500万元。11月被华谊兄弟收购时，估值15亿元。冯小刚当时持有东阳美拉99%股份。
东阳浩瀚成立于2015年10月21日，注册资金1000万元，10月22日即被华谊兄弟收购明星股份。当时该公司估值10.8亿元。70%的股份属于6位明星股东李晨、冯绍峰、Angelababy等。
华谊兄弟以7.56亿元收购了6位明星的股份，并在股权调整后的新公司中占有85%的股份。
在华谊兄弟公关部门提供给本刊记者提供的回应材料中，王中磊曾对此表示“这些艺人是华谊兄弟的核心艺人，我用一个方式把艺人变成我的资源，然后他贡献他可以产生的IP。”
“上市公司承受大股东和网民对它的业绩的压力，需要利润至上，不可能一味做一件事情，不讲概念可能在融资上就会遇到一些困难。”易观智库分析师黄国峰说。
根据收购协议规定，东阳美拉2016年度必须达到1亿元以上净利润，且到2020年每年净利润增长15%。否则原股东应以现金补足差额。
东阳浩瀚的明星股东承诺2015年实现9000万元净利润，至2019年每年增长15%。
业绩承诺实际上与收购价格密切相关。两起收购中华谊兄弟均称标准是目标公司净利润12倍，这个数字几乎是合理区间的上限。
此前，唐德影视以7亿元估值收购范冰冰成立不到1年、注册资本300万元的爱美神公司股份时，受到深交所问询，最终未果。
暴风科技拟以10.8亿元收购吴奇隆、刘诗诗、赵丽颖持股的稻草熊影业股份，则被证监会叫停。
事实上，即使2016年起东阳美拉5年净利润为零，总计补偿不过6.75亿元。如此，冯小刚净赚3.75亿元，平均每年7500万元。
“神奇报表”
影视公司利用多种方式捆绑明星导演、演员可能无可厚非，但对于一家上市的公众公司而言，如此行为的后果就是出现更多“神奇”的业绩报表。
2013年9月，华谊兄弟以高溢价收购了张国立控股的浙江常升。
浙江常升也有5年业绩承诺。被收购后无论是营收还是净利润，每到下半年，浙江常升都会出现大幅度飞跃，最终得以完成业绩承诺。
东阳美拉、东阳浩瀚正重复浙江常升的故事。
两家公司2016年上半年净利润均在3500万元左右。而在被华谊兄弟控股后的2015年最后两月，它们都曾达到4000万级、5000万级的净利润业绩。
相比之下，今年前6个月还赶不上去年最后两个月净利润。
东阳浩瀚在2016年上半年参投《奔跑吧兄弟》、《约吧！大明星》、《挑战者联盟》等项目的情况下，净利润居然还不及公司刚成立时的两个月。而彼时公司几乎没有任何公布的项目。
正是依靠2015年最后两月的业绩，加上之前10个月5000万元左右的净利润，东阳浩瀚完成2015年业绩指标。
东阳浩瀚如何解决2016年业绩尚未可知，但东阳美拉肯定要依靠《我不是潘金莲》。除非变现手中其他公司股权，华谊兄弟才有望支撑2016年实现漂亮业绩。
被等待的“神奇票房”
根据艺恩等第三方数据，在2015年国产电影票房达到271亿历史新高的大好情况下，华谊兄弟主发的国产片票房仅为12.2亿元，市场份额仅为4.5%，位居前五之外。而在2012年，华谊兄弟还以13.6%排名第一。
“中国市场正在发生激烈的结构性变化，老导演会遇到困难，跨界导演尤其是年轻导演，在市场上迅速与年轻群体实现共谋。”中国电影家协会秘书长饶曙光对本刊记者说。
当下电影市场的变革十分清晰：中小电影争食市场，市场资源集中度进一步降低。这一趋势在2015年已有苗头，到了2016年则越发明显。
2016年上半年票房最好的7部国产电影中，除《美人鱼》由光线出品、《澳门风云3》由博纳出品、《唐人街探案》由万达出品之外，其他几部均非大公司主导。
面对中小公司的竞争、类型的多元化，华谊兄弟显然对冯小刚和明星的迷信不减反增。
“一个大的公司完全依靠某个导演，哪怕是大导演，可能都会出现某些危机。它应该在创作力量上培养更多年轻的团队。”饶曙光说。
虽然2014年华谊兄弟就曾宣布“去电影化”，然而在2016年上半年，拯救华谊兄弟财报的仍然是电影业务，主力则是2015年12月24日就公映的《老炮儿》。
“资本运作有一个好处，就是可以挖掘版权和产业链的价值，不好的地方就是可能没有一个领域拥有特别好的地位，缺乏拥有龙头地位的细分领域。”北京大学文化产业研究院副院长陈少峰说。
据此前媒体报道，《我不是潘金莲》由耀莱影视进行保底发行，如票房若低于5亿元，耀莱影视支付2亿元；如超过5亿元，则双方按照约定比例分配票房净收益。
然而，2016年暑期有保底传闻的影片，保底方几乎全部亏损。