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摘 要：初创企业是指刚成立的企业，企业发展正处于起步阶段。初创企业受发展较晚影响，通常会存在资源紧张、人才短缺、资金不足的、核心成员少等多种问题。市场经济快速发展过程中，企业在市场当中的竞争更加激烈，这在一定程度上制约了初创企业的发展，使其难以形成较大发展规模。为了获得更好发展，初创企业可以从其内部入手，对企业进行科学估值，并做好股权分配问题，进而使企业内部整体发展水平获得有效提升，增强自身市场竞争力。
关键词：初创企业;估值及股权;市场竞争力
企业估值能够在一定程度上反映出企业整体竞争力，体现出企业无形资产、有形资产、获利能力。对于初创企业来讲，企业估值是进行有效融资的重要条件，因此初创企业在发展中，应进行合理、科学估值，融资方获得有效参考数据，提升企业竞争力[1]。
一、初创企业出现估值困难的主要原因
首先，企业在估值过程中，其中比较重要的影响因素便是与同类型、同发展水平、同行业的其它企业进行对比，在对比情况下产生的企业估值，能够使企业获得参考范围。在市场竞争激烈的背景下，初创企业的发展比较困难，当前很多企业并没有将估值公开，这使初创企业在估值时难以找到企业与之进行对比，因此整个估值过程比较困难[2]。其次，就初创企业来讲，很多方面都有欠缺，企业价值多数是在创业团队中体现，创业团队如果有较强的能力，企业就能获得较高价值。这种情况的出现，造成了初创企业在估值时较为困难。最后，初创企业在各方面的建设还不够完善，针对企业当中的低产、商品、品牌、人力等，并没有与之对应的折现系数，进而在进行估值时，难以运用折现系数的方式进行。
二、初创企业估值方法
（一）现金流折现
这种估值方法主要是依据企业今后的经营业绩，运用对企业预期收益进行评估的方式，以适当折现率，将其折算成现值，然后确定企业的实际价值，这样方法在使用时，需将企业历史经营状况作为基础，并且分析企业行业发展前景，针对今后的投入与产出，企业自身能力、资源，以及各类风险等进行预测。折现率可以体现在一定期限当中的借贷利率。进行现金流折算的另一种方式是使用内部效益率的方式。投资人在投资时喜欢使用内部收益率的形式对初创企业价值进行评估，然后获得企业在以后一段时间中的净营运收入[3]。現金流折算能够实现对初创企业今后价值的评估，这种评估方式有一定动态性。在运用时，需要对市场产品定价以及管理、竞争、利率、经济状况等作出假定。
（二）可比交易法
可比交易法在使用时，主要是对类型相同的企业融资和并购价格的实际平均涨溢水平进行统一，然后对溢价水平开展系统性评估，进而将企业实际价值估算出来。
（三）风险资产法
对初创企业进行投资，可能会获得较高收益，但是风险性也比较高。初创企业在发展中有不少经营失败的案例，因此部分投资人将初创企业视为风险资产。在对初创企业进行评估时，会运用风险评估的方式[4]。风险评估在实施过程中，需使用线性代数形式，将模型中的主要风险因子量化，然后在计算中获得风险资本价值。针对投资人习惯，可以将影响初创企业自身价值的因素划分为几类：即产品差异程度、市场吸引力、威胁环境抵御能力、企业管理能力。根据这些因素，可以制定相关估值模型。这种估值方式在使用时需在不断修正基础上，才能很好达到目标，使用时较为复杂。
（四）市场法
市场法在使用时，将公平、活跃市场作为前提，运用市场调查，选择和评估对象相似的资产为参照物，然后将评估对象和参照物之间进行对比，在对比中进行差异的分析与调整，最后对参照物的具有交易价格进行修正，获得评估价值。为了使评估更具正确性，市场法在运用时，需选择和初创企业相似行业且具有参照价值的企业，保证参照企业有类似经历，然后从市场中获得较为合理的定价乘数，进而将乘数和初创企业中的各项财务指标结合在一起，将初创企业价值计算出来。如果财务指标不能达到理想状态，估值计算将难以发挥出自身意义。市场法在使用时，可以将相关企业预测利润作为参考，并且从中获取市场定价乘数，然后将定价乘数运用在企业的预测利润当中，这种方法在使用时的难点是获得合适的参考企业。
三、初创企业股权分配
（一）股权架构原则
就初创企业来讲，股权主要由三种因素构成：首先，创始人股权，创始人股权在初创企业当中占有主导地位。通过百分比较大的股权，可以对企业进行有效控制。其次，合伙人股权。初创企业为了实现更好发展，融资是重要方式，在此过程中，合伙人团队会获得一定股权，进而促进企业在融资竞争力方面的提升。最后，员工股权。员工股权能够发挥股权激励作用，提升员工工作热情，促进初创企业在发展规模上的壮大。
（二）股权分配模式
股权分配模式上的问题是初创企业在发展中面临的重要问题，初创企业要想获得更好发展，需将这一问题很好解决。就初创企业来讲，股权在分配时，需保证二分之一或者是三分之二在创始人手中，在此基础上，创始人才能在企业中掌握绝对控制权，进而使企业获得统一指挥，进而获得较好发展。在具体实施时，可以从这几方面进行：首先，在针对股权分配问题，需明确初创企业创始人的单一性，然后为创业团队进行股权的分配，在分配时，需将团队成员对企业做出的贡献作为依据，进而使初创企业在管理层股权分配上保证合理性[5]。其次，对于员工股权来讲。很多初创企业在发展之初会把员工视为合伙人，将部分股权下放到员工手中，这种方式的运用，会使企业在股权上过于分散。实际上，很多员工在工作中更期待稳定收入，并不是为了获得增值的股权。在员工当中进行股权分配的主要目的在于促进员工工作主动性的提升，因此在将股权分配到员工时，可以将小份额分出。最后，对于合伙人股权分配来讲，需将合伙人支持企业发展力度作为依据。部分初创企业，受自身形式的限制，对股东数量也会有所限制，在此情况下，可以利用持股平台或者是委托持股，实现对合伙人的有效吸纳，使合伙人在限额之内实现股权分配。
（三）股权激励
运用股权激励的方式，主要目的是实现对员工的激励，进而将人才留住，使其产生对企业的全新认知，这样才能使人才在企业中形成更强烈的归属感。同时通过股权激励，能够使员工获得股权利益，加强员工利益和企业利益之间的联系，调动其在工作中的主动性，也能使员工在初创企业中进行长期工作与发展。
结束语
总之，初创企业在发展过程中，要想提升自身竞争力，就需注重内部估值的实施。在此过程中，不仅需运用合理估值的方法，通过估值方式使初创企业给予融资过程更多重视，实现竞争力的提升，也需注重股权分配问题的解决，综合运用多种方式，保证股权在分配时的合理性，增强市场竞争力，进而获得不断发展。
参考文献
[1] 庞程，王念.资源拼凑对初创企业创新绩效影响研究[J].现代商贸工业，2020（11）：113-114.
[2] 李伟，海本禄，刘少炎.孵化网络协调机制对初创企业成长影响研究[J].科技与经济，2020，33（1）：1-5.
[3] 邓文俊.初创型企业预算考核中的问题与应对[J].财务与会计，2019（23）：82.
[4] 刘寅斌.洪记两轮：一个初创企业的疫情创变样本[J].商业评论，2020（4）：70-79.
[5] 全巍.解码初创企业文化基因[J].人力资源，2019（19）：74-76.
关键词：初创企业;估值及股权;市场竞争力
企业估值能够在一定程度上反映出企业整体竞争力，体现出企业无形资产、有形资产、获利能力。对于初创企业来讲，企业估值是进行有效融资的重要条件，因此初创企业在发展中，应进行合理、科学估值，融资方获得有效参考数据，提升企业竞争力[1]。
一、初创企业出现估值困难的主要原因
首先，企业在估值过程中，其中比较重要的影响因素便是与同类型、同发展水平、同行业的其它企业进行对比，在对比情况下产生的企业估值，能够使企业获得参考范围。在市场竞争激烈的背景下，初创企业的发展比较困难，当前很多企业并没有将估值公开，这使初创企业在估值时难以找到企业与之进行对比，因此整个估值过程比较困难[2]。其次，就初创企业来讲，很多方面都有欠缺，企业价值多数是在创业团队中体现，创业团队如果有较强的能力，企业就能获得较高价值。这种情况的出现，造成了初创企业在估值时较为困难。最后，初创企业在各方面的建设还不够完善，针对企业当中的低产、商品、品牌、人力等，并没有与之对应的折现系数，进而在进行估值时，难以运用折现系数的方式进行。
二、初创企业估值方法
（一）现金流折现
这种估值方法主要是依据企业今后的经营业绩，运用对企业预期收益进行评估的方式，以适当折现率，将其折算成现值，然后确定企业的实际价值，这样方法在使用时，需将企业历史经营状况作为基础，并且分析企业行业发展前景，针对今后的投入与产出，企业自身能力、资源，以及各类风险等进行预测。折现率可以体现在一定期限当中的借贷利率。进行现金流折算的另一种方式是使用内部效益率的方式。投资人在投资时喜欢使用内部收益率的形式对初创企业价值进行评估，然后获得企业在以后一段时间中的净营运收入[3]。現金流折算能够实现对初创企业今后价值的评估，这种评估方式有一定动态性。在运用时，需要对市场产品定价以及管理、竞争、利率、经济状况等作出假定。
（二）可比交易法
可比交易法在使用时，主要是对类型相同的企业融资和并购价格的实际平均涨溢水平进行统一，然后对溢价水平开展系统性评估，进而将企业实际价值估算出来。
（三）风险资产法
对初创企业进行投资，可能会获得较高收益，但是风险性也比较高。初创企业在发展中有不少经营失败的案例，因此部分投资人将初创企业视为风险资产。在对初创企业进行评估时，会运用风险评估的方式[4]。风险评估在实施过程中，需使用线性代数形式，将模型中的主要风险因子量化，然后在计算中获得风险资本价值。针对投资人习惯，可以将影响初创企业自身价值的因素划分为几类：即产品差异程度、市场吸引力、威胁环境抵御能力、企业管理能力。根据这些因素，可以制定相关估值模型。这种估值方式在使用时需在不断修正基础上，才能很好达到目标，使用时较为复杂。
（四）市场法
市场法在使用时，将公平、活跃市场作为前提，运用市场调查，选择和评估对象相似的资产为参照物，然后将评估对象和参照物之间进行对比，在对比中进行差异的分析与调整，最后对参照物的具有交易价格进行修正，获得评估价值。为了使评估更具正确性，市场法在运用时，需选择和初创企业相似行业且具有参照价值的企业，保证参照企业有类似经历，然后从市场中获得较为合理的定价乘数，进而将乘数和初创企业中的各项财务指标结合在一起，将初创企业价值计算出来。如果财务指标不能达到理想状态，估值计算将难以发挥出自身意义。市场法在使用时，可以将相关企业预测利润作为参考，并且从中获取市场定价乘数，然后将定价乘数运用在企业的预测利润当中，这种方法在使用时的难点是获得合适的参考企业。
三、初创企业股权分配
（一）股权架构原则
就初创企业来讲，股权主要由三种因素构成：首先，创始人股权，创始人股权在初创企业当中占有主导地位。通过百分比较大的股权，可以对企业进行有效控制。其次，合伙人股权。初创企业为了实现更好发展，融资是重要方式，在此过程中，合伙人团队会获得一定股权，进而促进企业在融资竞争力方面的提升。最后，员工股权。员工股权能够发挥股权激励作用，提升员工工作热情，促进初创企业在发展规模上的壮大。
（二）股权分配模式
股权分配模式上的问题是初创企业在发展中面临的重要问题，初创企业要想获得更好发展，需将这一问题很好解决。就初创企业来讲，股权在分配时，需保证二分之一或者是三分之二在创始人手中，在此基础上，创始人才能在企业中掌握绝对控制权，进而使企业获得统一指挥，进而获得较好发展。在具体实施时，可以从这几方面进行：首先，在针对股权分配问题，需明确初创企业创始人的单一性，然后为创业团队进行股权的分配，在分配时，需将团队成员对企业做出的贡献作为依据，进而使初创企业在管理层股权分配上保证合理性[5]。其次，对于员工股权来讲。很多初创企业在发展之初会把员工视为合伙人，将部分股权下放到员工手中，这种方式的运用，会使企业在股权上过于分散。实际上，很多员工在工作中更期待稳定收入，并不是为了获得增值的股权。在员工当中进行股权分配的主要目的在于促进员工工作主动性的提升，因此在将股权分配到员工时，可以将小份额分出。最后，对于合伙人股权分配来讲，需将合伙人支持企业发展力度作为依据。部分初创企业，受自身形式的限制，对股东数量也会有所限制，在此情况下，可以利用持股平台或者是委托持股，实现对合伙人的有效吸纳，使合伙人在限额之内实现股权分配。
（三）股权激励
运用股权激励的方式，主要目的是实现对员工的激励，进而将人才留住，使其产生对企业的全新认知，这样才能使人才在企业中形成更强烈的归属感。同时通过股权激励，能够使员工获得股权利益，加强员工利益和企业利益之间的联系，调动其在工作中的主动性，也能使员工在初创企业中进行长期工作与发展。
结束语
总之，初创企业在发展过程中，要想提升自身竞争力，就需注重内部估值的实施。在此过程中，不仅需运用合理估值的方法，通过估值方式使初创企业给予融资过程更多重视，实现竞争力的提升，也需注重股权分配问题的解决，综合运用多种方式，保证股权在分配时的合理性，增强市场竞争力，进而获得不断发展。
参考文献
[1] 庞程，王念.资源拼凑对初创企业创新绩效影响研究[J].现代商贸工业，2020（11）：113-114.
[2] 李伟，海本禄，刘少炎.孵化网络协调机制对初创企业成长影响研究[J].科技与经济，2020，33（1）：1-5.
[3] 邓文俊.初创型企业预算考核中的问题与应对[J].财务与会计，2019（23）：82.
[4] 刘寅斌.洪记两轮：一个初创企业的疫情创变样本[J].商业评论，2020（4）：70-79.
[5] 全巍.解码初创企业文化基因[J].人力资源，2019（19）：74-76.