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电视转播对英超的强大推动，使得足球产业在20世纪中后期的英国得到了突飞猛进的发展；无论是联赛还是俱乐部，都获得了庞大的价值提升。尤其是众多传媒集团的人股，让俱乐部纷纷意识到另外一条融资的渠道——上市。
在资本市场上的运作，某种程度上可以说是一个产业发展成型的标志。早在1983年10月，英国传统强队托特纳姆热刺俱乐部就已经在LSE(London Stock Exchanqe，伦敦证券交易所)证券市场挂牌上市，成为英国足球史上第一个介入金融市场的俱乐部。紧随其后的是在中国鲜为人知的米尔沃俱乐部，于1989年在AIM(London StockExchange-AIM，相当于二板市场)证券市场上市。但这两个俱乐部的上市，主要动力并非来自足球本身，而是由于俱乐部股东集团在其他行业中的优势。1991年6月，曼联成为英国第一个仅依靠俱乐部本身的良好运营而成功上市的足球俱乐部。但由于上市行为发生在英超成立之前的英国足球经营惨淡时期，通过上市集资，曼联俱乐部仅获得670万英镑的资金，其价值被严重低估。不过这一创举依然获得了非常关键的效果，为低迷的英国足球产业注入了一支强心剂，也为英超联赛的创立奠定了足够的信心，更为随后大规模的足球俱乐部资本运营开辟了先河。
英超成立后，从1995年到1997年的3年内，整个英国足坛经历了一场疯狂的“金融风暴”，先后有15家俱乐部上市融资：
足球俱乐部的上市相对于其他行业的企业而言，具有更为严格的要求。以LSE市场为例，其要求俱乐部至少将25％的股权分散到公众市场，以确保股权持有者范围广泛和股票的可销售性。根据融资规模的不同，LSE对俱乐部资产规模也有不同程度的要求，但最低不能少于70万英镑。在申请上市前的连续三年中，俱乐部必须确保每年赢利、且财务审核报告必须透明、公开，在管理运营方面必须保持策略的连续性。英超成立给俱乐部带来的巨大经济支持，使其获得了足够的能力来满足这些要求。从时间上看，1992年英超成立，经过三年的积累，众多俱乐部自1995年开始大显身手，这足以显示英超联赛对整个英国足球产业具有决定性的历史意义。
通过上市获得的投资资金，主要应用于三方面的目的：一是积累投资资金，以加强球队阵容的实力；二是用于俱乐部新设施(球场、基地等)的兴建；三是作为清偿债务的再供资金，巩固借贷状况。高额的资本给俱乐部带来了更强大的竞争力，同时也带来了一些不利的因素。首先，进入资本市场、发行股票需要一定金额的准备经费。其次，上市后将有25％的股权转移到公众手中，这意味着俱乐部将面对潜在的恶意收购。另外，资本市场对俱乐部管理和财务机制的要求，也使得俱乐部的经营面临更大的考验。
在众多上市的俱乐部当中，运作最为成功的非纽卡斯尔联队莫属。尽管其进入金融市场的时间相对很晚，但在97年的上市，给俱乐部带来近5000万英镑的巨额资金，是迄今为止在股市上一次性融资最多的英超俱乐部。
事实上，纽卡斯尔对资本市场的觊觎，甚至早于曼联，在1990年其就有过上市运作的经历。但那次尝试是一个惨痛的失败，6个月内仅仅吸收了30万英镑的资金，可谓奇耻大辱。也正因如此，俱乐部当时的两大股东霍尔和麦希格同时撤出了总共超过75％的股份。时隔一年，霍尔重新人主纽卡斯尔并购入了俱乐部90％的股权，开始了长达6年的励精图治。1996年，俱乐部获得了英超亚军的历史最好成绩，并且以在当时属于“天价”的1500万英镑买进“欧洲足球先生”阿兰·希勒。当年年底，俱乐部达到了LSE证券市场的上市申请要求，并再次开始融资运作。俱乐部申报上市的目标是：“对俱乐部集团进行资本结构的调整，以为将来长远的发展提供一个健全的基础”。根据预期，将有4000万股俱乐部股票流入证券市场，力争吸收资金4000万英镑。其中1600万用于偿还抵押贷款，1400万用于偿还未抵押贷款，另外1000万固定用于俱乐部青少年足球发展计划。
这次运作的最终结果大大超过了预期值。1997年4月2日，4000万股成本价为5便士的纽卡斯尔俱乐部股票在LSE证券市场公开上市，每股的实际销售价格达到135便士。扣除所有的成本，俱乐部此次融资的净收益达到4992万英镑。这是英超各俱乐部在证券市场上最成功的一次运作，也将“金融风暴”推到了巅峰。
与其他产业的资本运营一样，经历了短暂的辉煌之后，英超的“足球金融风暴”渐渐带来了泡沫经济。自20世纪90年代末期开始，一系列问题开始浮现：对付费电视过高的期望值、转会市场越来越疯狂的价格带来的压力、日益膨胀的球员工资、管理机构对媒体集团控股足球俱乐部进行的干预和限制等等。这一切导致英超俱乐部在证券市场的表现江河日下，股票价格以几倍乃至十几倍的比例迅速下跌，少数俱乐部甚至陷入政府托管状态、濒临破产(如利兹联队和米尔沃)。金融市场欠佳的表现，反过来也影响着足球相关的整个市场：国际转会市场冷淡、球员工资萎缩、部分以足球为主要卖点的电视台破产……
在这个时候，一个叫做阿布拉莫维奇的俄罗斯石油大亨出现在了英超。他以对切尔西强大的资金注入，再度刺激了整个足球市场，同时也让持续低迷的俱乐部证券市场表现凸现转机。在阿布收购切尔西的三个月内，其俱乐部股票价格增长了135个百分点，同时其他俱乐部的股票价格也随之大幅度上升。但对于俱乐部在证券市场的运作，另一个人有着不同的见解。美国财阀格雷泽家族收购曼联后，强行回收所有俱乐部股份，并最终将其从证券市场彻底摘牌，重新转变回私有企业。这一举动，对于英超联赛虽然没有太大影响，但对于其他俱乐部的策略调整，很可能是一个借鉴。
“十亿英镑联赛”发展至今，已经创造了无数的神话。将来的几年内，英超联赛无论在球场内、外的格局，都可能发生又一次重大的变革。但不管怎样，英超毕竟是世界足球史上最成功的职业联赛。未来的精彩，我们拭目以待。
(本文作者是北京欧迅体育文化传播有限公司商务拓展总监)
在资本市场上的运作，某种程度上可以说是一个产业发展成型的标志。早在1983年10月，英国传统强队托特纳姆热刺俱乐部就已经在LSE(London Stock Exchanqe，伦敦证券交易所)证券市场挂牌上市，成为英国足球史上第一个介入金融市场的俱乐部。紧随其后的是在中国鲜为人知的米尔沃俱乐部，于1989年在AIM(London StockExchange-AIM，相当于二板市场)证券市场上市。但这两个俱乐部的上市，主要动力并非来自足球本身，而是由于俱乐部股东集团在其他行业中的优势。1991年6月，曼联成为英国第一个仅依靠俱乐部本身的良好运营而成功上市的足球俱乐部。但由于上市行为发生在英超成立之前的英国足球经营惨淡时期，通过上市集资，曼联俱乐部仅获得670万英镑的资金，其价值被严重低估。不过这一创举依然获得了非常关键的效果，为低迷的英国足球产业注入了一支强心剂，也为英超联赛的创立奠定了足够的信心，更为随后大规模的足球俱乐部资本运营开辟了先河。
英超成立后，从1995年到1997年的3年内，整个英国足坛经历了一场疯狂的“金融风暴”，先后有15家俱乐部上市融资：
足球俱乐部的上市相对于其他行业的企业而言，具有更为严格的要求。以LSE市场为例，其要求俱乐部至少将25％的股权分散到公众市场，以确保股权持有者范围广泛和股票的可销售性。根据融资规模的不同，LSE对俱乐部资产规模也有不同程度的要求，但最低不能少于70万英镑。在申请上市前的连续三年中，俱乐部必须确保每年赢利、且财务审核报告必须透明、公开，在管理运营方面必须保持策略的连续性。英超成立给俱乐部带来的巨大经济支持，使其获得了足够的能力来满足这些要求。从时间上看，1992年英超成立，经过三年的积累，众多俱乐部自1995年开始大显身手，这足以显示英超联赛对整个英国足球产业具有决定性的历史意义。
通过上市获得的投资资金，主要应用于三方面的目的：一是积累投资资金，以加强球队阵容的实力；二是用于俱乐部新设施(球场、基地等)的兴建；三是作为清偿债务的再供资金，巩固借贷状况。高额的资本给俱乐部带来了更强大的竞争力，同时也带来了一些不利的因素。首先，进入资本市场、发行股票需要一定金额的准备经费。其次，上市后将有25％的股权转移到公众手中，这意味着俱乐部将面对潜在的恶意收购。另外，资本市场对俱乐部管理和财务机制的要求，也使得俱乐部的经营面临更大的考验。
在众多上市的俱乐部当中，运作最为成功的非纽卡斯尔联队莫属。尽管其进入金融市场的时间相对很晚，但在97年的上市，给俱乐部带来近5000万英镑的巨额资金，是迄今为止在股市上一次性融资最多的英超俱乐部。
事实上，纽卡斯尔对资本市场的觊觎，甚至早于曼联，在1990年其就有过上市运作的经历。但那次尝试是一个惨痛的失败，6个月内仅仅吸收了30万英镑的资金，可谓奇耻大辱。也正因如此，俱乐部当时的两大股东霍尔和麦希格同时撤出了总共超过75％的股份。时隔一年，霍尔重新人主纽卡斯尔并购入了俱乐部90％的股权，开始了长达6年的励精图治。1996年，俱乐部获得了英超亚军的历史最好成绩，并且以在当时属于“天价”的1500万英镑买进“欧洲足球先生”阿兰·希勒。当年年底，俱乐部达到了LSE证券市场的上市申请要求，并再次开始融资运作。俱乐部申报上市的目标是：“对俱乐部集团进行资本结构的调整，以为将来长远的发展提供一个健全的基础”。根据预期，将有4000万股俱乐部股票流入证券市场，力争吸收资金4000万英镑。其中1600万用于偿还抵押贷款，1400万用于偿还未抵押贷款，另外1000万固定用于俱乐部青少年足球发展计划。
这次运作的最终结果大大超过了预期值。1997年4月2日，4000万股成本价为5便士的纽卡斯尔俱乐部股票在LSE证券市场公开上市，每股的实际销售价格达到135便士。扣除所有的成本，俱乐部此次融资的净收益达到4992万英镑。这是英超各俱乐部在证券市场上最成功的一次运作，也将“金融风暴”推到了巅峰。
与其他产业的资本运营一样，经历了短暂的辉煌之后，英超的“足球金融风暴”渐渐带来了泡沫经济。自20世纪90年代末期开始，一系列问题开始浮现：对付费电视过高的期望值、转会市场越来越疯狂的价格带来的压力、日益膨胀的球员工资、管理机构对媒体集团控股足球俱乐部进行的干预和限制等等。这一切导致英超俱乐部在证券市场的表现江河日下，股票价格以几倍乃至十几倍的比例迅速下跌，少数俱乐部甚至陷入政府托管状态、濒临破产(如利兹联队和米尔沃)。金融市场欠佳的表现，反过来也影响着足球相关的整个市场：国际转会市场冷淡、球员工资萎缩、部分以足球为主要卖点的电视台破产……
在这个时候，一个叫做阿布拉莫维奇的俄罗斯石油大亨出现在了英超。他以对切尔西强大的资金注入，再度刺激了整个足球市场，同时也让持续低迷的俱乐部证券市场表现凸现转机。在阿布收购切尔西的三个月内，其俱乐部股票价格增长了135个百分点，同时其他俱乐部的股票价格也随之大幅度上升。但对于俱乐部在证券市场的运作，另一个人有着不同的见解。美国财阀格雷泽家族收购曼联后，强行回收所有俱乐部股份，并最终将其从证券市场彻底摘牌，重新转变回私有企业。这一举动，对于英超联赛虽然没有太大影响，但对于其他俱乐部的策略调整，很可能是一个借鉴。
“十亿英镑联赛”发展至今，已经创造了无数的神话。将来的几年内，英超联赛无论在球场内、外的格局，都可能发生又一次重大的变革。但不管怎样，英超毕竟是世界足球史上最成功的职业联赛。未来的精彩，我们拭目以待。
(本文作者是北京欧迅体育文化传播有限公司商务拓展总监)