【摘 要】
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美国页岩气的发展得益于高油气价格,在此背景下,美国页岩气公司通过大量借款来扩大生产。在高油价时期,页岩气产业的高负债经营得以维持,随着油气价格下跌,债务风险开始显现,
【机 构】
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中国石油大学（北京）,浙江国际油气交易中心有限公司
【基金项目】
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国家自然基金项目资助(编号:71874202,71874201)
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美国页岩气的发展得益于高油气价格,在此背景下,美国页岩气公司通过大量借款来扩大生产。在高油价时期,页岩气产业的高负债经营得以维持,随着油气价格下跌,债务风险开始显现,债务已经成为制约页岩气发展的重要因素。在评价方法上,基于Stine模型,量化了债务风险水平,并在此基础上构建了投资收益模型,同时选择了32家美国页岩气上市公司实际运营数据,来分析不同类型的页岩气公司在债务约束下的投资收益。经过分析发现,在目前较低的天然气价格水平下,美国大型页岩气公司更容易存活下来,中型页岩气公司将面临严重的挑战,小型页岩气公
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