“太大而不能倒”的金融机构被认为是导致2008年全球金融危机的关键因素。然而，五年后这一问题反而更加严重。存活下来的银行在全球金融体系中占了更大的比重。
　　对冲基金、非银行贷款人、保险公司这类影子银行体系里的一些参与者也变得“太大不能倒”了。如果这些参与者中有一部分破产了，对投资人和借款人造成的连锁反应将会造成系统性崩溃。政府和央行可能会在下一场危机中被迫救助一些投机机构。“太大而不能倒”的问题为何愈演愈烈？原因在于，当前的政策目标被短期经济影响所主导。
　　短期经济增长已经成为所有主要经济体的首要政治目标。货币政策被认为是最方便廉价的工具。因此，经济危机之后，接近为零的利率和量化宽松政策成为主流。人为地压低货币价格，促进了投机活动。由于投机活动是高度可扩展的，一个人管理10亿或者100亿的资金所需要做的工作是一样的，延长的超级宽松货币政策不可避免地导致一些成功投机者的出现。
　　这同样适用于银行。“太大而不能倒”的银行接受低成本融资。在政策利率为5%，大银行的信贷风险溢价为1%，小银行的信贷风险溢价为3%的时候，大小银行之间的信贷成本差额不会大到无法通过小银行的市场竞争力来克服。但是，当政策利率接近为零的情况下，大小银行之间的信贷成本差额就会大到消费者无法忽视的程度。因此，低利率环境对“太大而不能倒”的银行有利。
　　在现代经济史的大多数时间里，金融业只是一个边缘化的行业。即使是行业中最显赫的人物，其资产与GDP相比也是微不足道的。原因在于，金融业长期是一个劳动力密集型行业。了解一个借款人的信贷风险需要密切跟踪，不得不一直紧盯着借款人。因此，像银行和证券经纪人这样的金融参与者往往都是地区性的，拥有了解本地情况的优势。
　　然而，在过去四分之一世纪里，一些金融机构的规模变得极为庞大，变得“太大而不能倒”。世界前十强的银行资产总和接近全球GDP的三分之一。
　　公认的对于“太大而不能倒”的补救措施就是增强监管。目前全球主要国家的领导人主要考虑短期效应。全球经济要走出危机，建立长期繁荣的基础，需要实施结构性改革。“太大而不能倒”就是问题之一。然而，这种改革必将引发一些短期的错位。各国领导人都许诺加快经济复苏，另一次经济下滑是他们无法承受的，他们很难为了长期利益而实施艰难的改革。
　　短期效应的思维模式正是全球主要国家的货币政策何以都如此宽松的原因。过多的债务将全球经济拖入了金融危机。零利率的货币刺激又增加了借贷。全球经济问题非但没有解决，反而愈加严重。泡沫已然再次出现了。
　　只有通胀危机爆发，现状才会改变，会促使全球主要国家的领导人的政治激励从青睐短期增长转为致力于价格稳定。当前的全球通胀率超出实际GDP增长率约50%。两年内这一差距将会达到100%。这足以改变政治激励吗？我认为，引爆点将是发达国家通胀率达到5%，新兴经济体国家通胀率达到10%的时候。可能还要五年时间。在那之前，全球经济仍然会保持低迷。