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摘 要：近几年来，河南省担保投资公司发展迅速，但问题也层出不穷。河南省投资担保业存在着虚假出资、高息放贷、超额担保和关联交易等问题，因此，深入分析投资担保行业存在的各种内外部风险，并在此基础上针对投资担保行业存在的风险提出防范措施。
关键词：河南省;投资担保公司;市场风险
中图分类号：F832.39 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）23-0153-02
一、河南省投资担保业的发展概况
（一）河南省投资担保业的发展规模
河南省民营经济取得快速发展，中小民营企业对资金的渴求推进了河南省投资担保行业的迅速发展。投资担保市场广阔的发展空间，再加上政府的大力支持和政策的优惠，各类投资担保机构迅速发展起来。2012年7月河南省政府对投资担保行业进行了严格整顿，通过整顿，整个投资担保行业的经营状况得到了明显的改观，违法经营现象大幅度减少，竞争秩序得到了规范。根据河南省工业和信息化厅（简称“省工信厅”）的统计数据，2014年上半年，河南省融资性担保公司累计新增担保额630.57亿元，累计为13 123家中小微企业贷款596.52亿元;共有273家从事银行贷款担保业务的公司通过2013年度行业年审。
（二）河南省投资担保公司出现的问题
河南省投资担保公司经营出现的问题主要包括以下几方面。
1.虚假出资，抽逃资金
投资担保公司作为资金供求的中介，所需投入的资本金较少，大部分投资担保公司只是租用一间办公室，招聘一些业务员介绍资金需求者与投资者洽谈，一旦完成合同签订，投资担保公司即可获得高额的中介费用，投入少、收益高。在河南省，虽然投资担保公司数量多，但是手续齐全合法合规经营的却非常少，在成立之初许多担保公司根本就没有或只有很少的资本金，大部分公司空手套白狼，通过关系找家代办公司，在很短的时间内，就可以得到一个营业执照。还有一些通过合法的方式获得营业执照的公司，也可以产生资金外逃的行为。许多担保公司的经营都存在巨大的隐患。在现实中，很多融资担保公司虚报注册资本，公司成立之后，将注册资本撤出，形成许多空壳的担保公司，担保行业发展埋下风险的种子。例如，河南圣沃投资担保公司倒闭事件发生后，经过警方的调查才发现注册资本5 000万元是虚假出资，王雨母亲和女儿套取了近亿元资金。
2.高息放贷，违规操作
根据最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》的有关规定，“民间借贷的利率可以适度高于商业银行的贷款利率，但最高不得超过商业银行同类贷款利率水平的四倍”，如果投资担保利率超出这个规定的范围将不会受到法律的保护。但是在现在河南省担保行业的市场竞争中，许多投资担保公司为了拉拢投资者，往往都是以高息为诱饵，吸引大量的投资者，在这种恶性竞争下，就出现了不合规的较高利率水平。很多民间借贷年利率水平在20%—30%，甚至更高者折合月息为2—2.5分。这些现象，在郑州、洛阳、南阳等地区层出不穷。而在圣沃公司出事前，为了吸引投资者，月息甚至达到9分，很多不知情的投资者被高额收益率所吸引，却不知道这已远远超出了银行同类贷款利率的四倍，不明白高收益、高风险的道理，甚至有些投资者像亲戚朋友借钱，将钱投资给担保公司。
3.超额担保
在高利的诱惑下，很多担保公司都存在着超额担保的问题，担保金额远超出净资产可以承保的范围。超额担保存在着很大的风险，一旦出现问题，对担保企业的财务状况有重大影响，尤其对担保超过净资产的企业来说，可能出现“多米诺骨牌效应”。因此，一旦出现问题，风险系数将会增大，危害的范围更广。
4.关联交易
某些大企业为了融资，自己投资担保公司，通过投资担保公司筹集的资金满足公司内部的需要，甚至有的将钱投资于股市和楼市以获得巨额利润。例如，河南省海奥通新能源科技有限公司自己旗下成立了一家投资担保公司，这家投资担保公司为投资者担保的资金其实是投资给海奥公司，这是明显的关联交易。近年来，河南省曝多家投资担保公司破产案例中，不乏理财公司、担保公司之间项目关联交叉的情况，由一个问题引发“链式反应”导致更多问题暴露的出来并不少见。
二、投资担保公司的风险分析
担保行业可能存在的风险，既与社会环境、金融环境有关系，也与企业自身内部管理有关。下面我们从外部风险和内部风险两个方面分析投资担保公司所面临的各种风险。
（一）外部风险分析
外部风险主要包括政策风险、监管风险和信用风险。
1.政策风险
政策风险是因为政府的宏观调控政策（如财政政策、货币政策、产业政策等）发生调整，而对市场造成的风险。政府在不同时期可以根据宏观经济的变化而调整政策，这必然会影响到企业的经济利益，从而产生政策风险。
2.监管风险
投资担保行业作为金融行业的一种，应该像商业银行一样，有自己的政府监管机构，还应该有行业的自律机构。在河南省，目前的工业和信息化厅是河南省担保行业的政府监管机构，投资担保公司在性质上属于金融机构，而工业和信息化厅本身不属于金融机构的监管机构，因此，监督不够合理和专业化，应该有专门的金融监管机构进行监管。
另外，投资担保行业在河南省没有担保行业协会，缺乏行业自律，这个不利于河南省担保行业的发展，形成了监管的缺失。
3.信用风险
中小企业融资难的一个主要问题是中小企业整体的信用较低。个人和企业普遍存在着信缺乏信用的问题，由于中小企业、投资者和担保公司之间均存在着不同程度的信息不对称，所以很容易导致信用风险。
在目前的社会条件下，担保公司很难通过直接的方式获得借款人的真实信用信息，投资担保公司往往都是通过从业经验来分析判断借款人的信用情况，这种主观的判断很容易造成判断失误，进而面临着因借款人信用缺失而要自己代偿本金和利息的风险。 （二）内部风险分析
内部风险是投资担保公司内部自身问题引起的风险，主要有注册资本风险、内部控制制度不完善和从业人员素质风险。
1.注册资本风险
注册资本规模较低的投资担保公司，在一个大的赔偿事件发生时，容易出现倒闭的情况。有的担保公司注册资金2 000万元，却担保10亿元的项目，一旦这个项目发生风险，发生违约，担保公司就有倒闭的危险。
2.内部控制制度不健全
投资担保公司的内部控制制度同样必不可缺，这是一个企业有没有健全的制度的一个标准，投资担保公司应该提供真实可靠的信息，保证资金用途的合法性、安全性和营利性。在全面考虑是否应该进行担保业务时，在业务流程中应严格按照公司的规章制度的规定去操作。但在现实中，一些投资担保公司缺乏内部业务流程规范，在业务操作过程中存在极大的随机性;很多时候，投资担保公司因为缺乏信息，对被担保的企业没有进行严格审查，甚至出现靠人情担保的情况，这必然存在较高的风险隐患。
3.从业人员素质风险
投资担保行业是一个对专业要求非常高的行业，投资担保行业对专业人才质量要求甚至高于银行员工的质量要求。只有金融、财务、法律、审计等各种综合知识的实践者才能成为合格的从业人员。由于担保行业是一个新兴行业，投资担保行业在河南省的发展历史较短，但是发展迅速，所以在短时间内很难产生优秀的专业人才。许多投资担保公司员工没有相应的专业背景，一些公司的销售部门经理没有较长的工作经验和社会资源，更缺乏全面的财务知识、法律、管理知识，缺乏风险识别和风险控制能力。而河南省民间担保行业缺乏专业人才，必将会增加河南省民间担保公司的风险。
三、投资担保公司防范风险的措施
投资担保业的健康发展关系到中小企业的发展，也有助于整个金融行业的健康发展。针对投资担保公司存在的内外部风险，投资担保公司应从以下几方面进行改进。
（一）顺应宏观经济政策，拓展投资担保业务
我国正处于城镇化和工业化快速发展阶段，大力推进科技创新，加快工业化发展，实现经济的可持续发展，由传统制造业向新兴、成长、节能环保、“互联网+”行业转变是我国改革的一个方向。目前，符合国家产业发展方向，政府大力扶持的行业主要有机器人、航空航天装备、新能源汽车、新材料、生物医药等领域，这些行业具备高增长、高利润，代表着中国的未来，在成长阶段也必然需要大量资金。投资担保公司应该将业务转向这些新兴产业上面来，尽量回避不符合产业发展方向，产能过剩的行业。
（二）合理灵活地运用反担保措施
反担保是指作为债务人的担保方，要求债务人提供担保。也就是说，债务人反过来为担保人提供的担保叫反担保。在债务到期时，如果出现债务人未履行债务，由担保人承担还债责任后，担保人就成为债务人的债权人，担保人对其有清偿的债务，有向债务人追偿的权利。为了保证追偿权的实现，担保人可以要求债务人为其提供担保。
投资担保公司可以将对方的房地产作为反担保的抵押物，还要尽可能地将企业的成套设备或者生产线作为反担保抵押物，除此之外，企业也可以将公司的股票用作抵押，如果中小企业不能按时偿还资金，投资担保公司可以优先处理或者拍卖这些抵押物。
（三）建立投资担保风险预警系统
投资担保公司应该利用数据库建立一套客户的风险预警系统，为投资担保公司提供全面信息，用来评价和判断中小企业的信用问题，满足对企业的风险进行评估的需求。有效的风险预警系统可以在事前将投资风险降到最小化。风险预警系统的风险评价应采取定量与定性相结合、动态与静态相结合。不仅要考虑中小企业过去的信用记录，对于之后发生的信息也要及时记录在案。企业的预警值可以以上年的经营业绩为依据，但也要及时更新财务数据，同时对不同的企业信用级别进行严格评级。
（四）提高从业人员专业化水平
投资担保行业之所以会出现各种各样的风险，与从业人员的业务素质和风险控制的意识不强有一定的关系，因此，不断强化从业人员的业务素养和风险控制能力，使他们不断掌握投资担保业务的最新理念、最新发展态势，提升防范风险的能力;不断通过同业交流、案例分析等形式，增强他们的从业经验，提高他们的风险意识，并不断提高他们的法律意识和思想道德水平。
参考文献：
[1] 马莉娜.河南省投资担保公司风险分析及应对措施[D].郑州：郑州大学，2013.
[责任编辑 王 佳]
关键词：河南省;投资担保公司;市场风险
中图分类号：F832.39 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）23-0153-02
一、河南省投资担保业的发展概况
（一）河南省投资担保业的发展规模
河南省民营经济取得快速发展，中小民营企业对资金的渴求推进了河南省投资担保行业的迅速发展。投资担保市场广阔的发展空间，再加上政府的大力支持和政策的优惠，各类投资担保机构迅速发展起来。2012年7月河南省政府对投资担保行业进行了严格整顿，通过整顿，整个投资担保行业的经营状况得到了明显的改观，违法经营现象大幅度减少，竞争秩序得到了规范。根据河南省工业和信息化厅（简称“省工信厅”）的统计数据，2014年上半年，河南省融资性担保公司累计新增担保额630.57亿元，累计为13 123家中小微企业贷款596.52亿元;共有273家从事银行贷款担保业务的公司通过2013年度行业年审。
（二）河南省投资担保公司出现的问题
河南省投资担保公司经营出现的问题主要包括以下几方面。
1.虚假出资，抽逃资金
投资担保公司作为资金供求的中介，所需投入的资本金较少，大部分投资担保公司只是租用一间办公室，招聘一些业务员介绍资金需求者与投资者洽谈，一旦完成合同签订，投资担保公司即可获得高额的中介费用，投入少、收益高。在河南省，虽然投资担保公司数量多，但是手续齐全合法合规经营的却非常少，在成立之初许多担保公司根本就没有或只有很少的资本金，大部分公司空手套白狼，通过关系找家代办公司，在很短的时间内，就可以得到一个营业执照。还有一些通过合法的方式获得营业执照的公司，也可以产生资金外逃的行为。许多担保公司的经营都存在巨大的隐患。在现实中，很多融资担保公司虚报注册资本，公司成立之后，将注册资本撤出，形成许多空壳的担保公司，担保行业发展埋下风险的种子。例如，河南圣沃投资担保公司倒闭事件发生后，经过警方的调查才发现注册资本5 000万元是虚假出资，王雨母亲和女儿套取了近亿元资金。
2.高息放贷，违规操作
根据最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》的有关规定，“民间借贷的利率可以适度高于商业银行的贷款利率，但最高不得超过商业银行同类贷款利率水平的四倍”，如果投资担保利率超出这个规定的范围将不会受到法律的保护。但是在现在河南省担保行业的市场竞争中，许多投资担保公司为了拉拢投资者，往往都是以高息为诱饵，吸引大量的投资者，在这种恶性竞争下，就出现了不合规的较高利率水平。很多民间借贷年利率水平在20%—30%，甚至更高者折合月息为2—2.5分。这些现象，在郑州、洛阳、南阳等地区层出不穷。而在圣沃公司出事前，为了吸引投资者，月息甚至达到9分，很多不知情的投资者被高额收益率所吸引，却不知道这已远远超出了银行同类贷款利率的四倍，不明白高收益、高风险的道理，甚至有些投资者像亲戚朋友借钱，将钱投资给担保公司。
3.超额担保
在高利的诱惑下，很多担保公司都存在着超额担保的问题，担保金额远超出净资产可以承保的范围。超额担保存在着很大的风险，一旦出现问题，对担保企业的财务状况有重大影响，尤其对担保超过净资产的企业来说，可能出现“多米诺骨牌效应”。因此，一旦出现问题，风险系数将会增大，危害的范围更广。
4.关联交易
某些大企业为了融资，自己投资担保公司，通过投资担保公司筹集的资金满足公司内部的需要，甚至有的将钱投资于股市和楼市以获得巨额利润。例如，河南省海奥通新能源科技有限公司自己旗下成立了一家投资担保公司，这家投资担保公司为投资者担保的资金其实是投资给海奥公司，这是明显的关联交易。近年来，河南省曝多家投资担保公司破产案例中，不乏理财公司、担保公司之间项目关联交叉的情况，由一个问题引发“链式反应”导致更多问题暴露的出来并不少见。
二、投资担保公司的风险分析
担保行业可能存在的风险，既与社会环境、金融环境有关系，也与企业自身内部管理有关。下面我们从外部风险和内部风险两个方面分析投资担保公司所面临的各种风险。
（一）外部风险分析
外部风险主要包括政策风险、监管风险和信用风险。
1.政策风险
政策风险是因为政府的宏观调控政策（如财政政策、货币政策、产业政策等）发生调整，而对市场造成的风险。政府在不同时期可以根据宏观经济的变化而调整政策，这必然会影响到企业的经济利益，从而产生政策风险。
2.监管风险
投资担保行业作为金融行业的一种，应该像商业银行一样，有自己的政府监管机构，还应该有行业的自律机构。在河南省，目前的工业和信息化厅是河南省担保行业的政府监管机构，投资担保公司在性质上属于金融机构，而工业和信息化厅本身不属于金融机构的监管机构，因此，监督不够合理和专业化，应该有专门的金融监管机构进行监管。
另外，投资担保行业在河南省没有担保行业协会，缺乏行业自律，这个不利于河南省担保行业的发展，形成了监管的缺失。
3.信用风险
中小企业融资难的一个主要问题是中小企业整体的信用较低。个人和企业普遍存在着信缺乏信用的问题，由于中小企业、投资者和担保公司之间均存在着不同程度的信息不对称，所以很容易导致信用风险。
在目前的社会条件下，担保公司很难通过直接的方式获得借款人的真实信用信息，投资担保公司往往都是通过从业经验来分析判断借款人的信用情况，这种主观的判断很容易造成判断失误，进而面临着因借款人信用缺失而要自己代偿本金和利息的风险。 （二）内部风险分析
内部风险是投资担保公司内部自身问题引起的风险，主要有注册资本风险、内部控制制度不完善和从业人员素质风险。
1.注册资本风险
注册资本规模较低的投资担保公司，在一个大的赔偿事件发生时，容易出现倒闭的情况。有的担保公司注册资金2 000万元，却担保10亿元的项目，一旦这个项目发生风险，发生违约，担保公司就有倒闭的危险。
2.内部控制制度不健全
投资担保公司的内部控制制度同样必不可缺，这是一个企业有没有健全的制度的一个标准，投资担保公司应该提供真实可靠的信息，保证资金用途的合法性、安全性和营利性。在全面考虑是否应该进行担保业务时，在业务流程中应严格按照公司的规章制度的规定去操作。但在现实中，一些投资担保公司缺乏内部业务流程规范，在业务操作过程中存在极大的随机性;很多时候，投资担保公司因为缺乏信息，对被担保的企业没有进行严格审查，甚至出现靠人情担保的情况，这必然存在较高的风险隐患。
3.从业人员素质风险
投资担保行业是一个对专业要求非常高的行业，投资担保行业对专业人才质量要求甚至高于银行员工的质量要求。只有金融、财务、法律、审计等各种综合知识的实践者才能成为合格的从业人员。由于担保行业是一个新兴行业，投资担保行业在河南省的发展历史较短，但是发展迅速，所以在短时间内很难产生优秀的专业人才。许多投资担保公司员工没有相应的专业背景，一些公司的销售部门经理没有较长的工作经验和社会资源，更缺乏全面的财务知识、法律、管理知识，缺乏风险识别和风险控制能力。而河南省民间担保行业缺乏专业人才，必将会增加河南省民间担保公司的风险。
三、投资担保公司防范风险的措施
投资担保业的健康发展关系到中小企业的发展，也有助于整个金融行业的健康发展。针对投资担保公司存在的内外部风险，投资担保公司应从以下几方面进行改进。
（一）顺应宏观经济政策，拓展投资担保业务
我国正处于城镇化和工业化快速发展阶段，大力推进科技创新，加快工业化发展，实现经济的可持续发展，由传统制造业向新兴、成长、节能环保、“互联网+”行业转变是我国改革的一个方向。目前，符合国家产业发展方向，政府大力扶持的行业主要有机器人、航空航天装备、新能源汽车、新材料、生物医药等领域，这些行业具备高增长、高利润，代表着中国的未来，在成长阶段也必然需要大量资金。投资担保公司应该将业务转向这些新兴产业上面来，尽量回避不符合产业发展方向，产能过剩的行业。
（二）合理灵活地运用反担保措施
反担保是指作为债务人的担保方，要求债务人提供担保。也就是说，债务人反过来为担保人提供的担保叫反担保。在债务到期时，如果出现债务人未履行债务，由担保人承担还债责任后，担保人就成为债务人的债权人，担保人对其有清偿的债务，有向债务人追偿的权利。为了保证追偿权的实现，担保人可以要求债务人为其提供担保。
投资担保公司可以将对方的房地产作为反担保的抵押物，还要尽可能地将企业的成套设备或者生产线作为反担保抵押物，除此之外，企业也可以将公司的股票用作抵押，如果中小企业不能按时偿还资金，投资担保公司可以优先处理或者拍卖这些抵押物。
（三）建立投资担保风险预警系统
投资担保公司应该利用数据库建立一套客户的风险预警系统，为投资担保公司提供全面信息，用来评价和判断中小企业的信用问题，满足对企业的风险进行评估的需求。有效的风险预警系统可以在事前将投资风险降到最小化。风险预警系统的风险评价应采取定量与定性相结合、动态与静态相结合。不仅要考虑中小企业过去的信用记录，对于之后发生的信息也要及时记录在案。企业的预警值可以以上年的经营业绩为依据，但也要及时更新财务数据，同时对不同的企业信用级别进行严格评级。
（四）提高从业人员专业化水平
投资担保行业之所以会出现各种各样的风险，与从业人员的业务素质和风险控制的意识不强有一定的关系，因此，不断强化从业人员的业务素养和风险控制能力，使他们不断掌握投资担保业务的最新理念、最新发展态势，提升防范风险的能力;不断通过同业交流、案例分析等形式，增强他们的从业经验，提高他们的风险意识，并不断提高他们的法律意识和思想道德水平。
参考文献：
[1] 马莉娜.河南省投资担保公司风险分析及应对措施[D].郑州：郑州大学，2013.
[责任编辑 王 佳]