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这一刻，终于要到来了。十年坎坷上市路，声震全球的万达商业帝国，终于要迎来最光辉耀眼的时刻——万达商业地产也将登陆香港股市。
如果成行，这或许将成为香港市场有史以来最大的房地产企业上市交易，也将是中国商业地产浓墨重彩的一笔。王健林还可能借此反超马云，重回中国首富宝座。
或将创下港股最大地产交易
万达将发布招股书，记者的微信圈里“人头攒动”，大家都在等着看好戏，因为这是一件可以与阿里巴巴在美国上市同样高规格的事件。
最新进展显示，万达地产在香港的上市程序基本走完，最早将于今年年底在香港证券交易所挂牌上市，预期筹集资金将达50亿至60亿美元，万达市值最高将达600亿美元（约合3684亿元人民币）。若万达地产IPO得以成行，万达地产也有望成为香港市场有史以来最大的房地产企业上市交易。
作为中国最大的商业地产商，用了近十年的时间冲刺上市，道路不可谓不坎坷。从2005年准备境外上市，到寄希望于香港上市，以及2007年考虑国内A股上市，再到今年7月正式宣告退出在内地上市的计划，万达商业地产的上市梦几乎历经十年，终于要迎来春天。
2014年之后，越做越大的王健林对于上市已经没多少耐心了。7月12日，恰逢万达半年总结会议，王健林列出了8件下半年要全力做的大事，推动上市位列其中。“万达现在在海外有2家上市公司，但都不是万达的主要公司，今年的目标是力争推1到2家主要公司上市。”王健林说。
王健林所指的，分别是在香港借壳上市的“万达酒店”，以及在美国纽交所上市的AMC院线。但是这两个上市公司，都不能称之为万达的主要公司。
为了快速实现上市的目标，万达内部成立了专门组织，万达集团总裁丁本锡为组长，从建行重金挖来的万达集团董事王贵亚为副组长，齐界、张霖等为组员，按照王健林的话：“涉及哪些部门，哪些部门就要全力以赴，不能推诿，不能嫌麻烦。”
动作果然很快，8月25日，香港壳公司名字从原来的“万达商业地产（集团）有限公司”改为“万达酒店发展有限公司”。由于壳公司受制于港交所的相关规则，难以在短期内大规模注入资产实现再融资，这样等于为真正的万达商业地产在港上市腾出了名字。
8月29日，万达与百度、腾讯合作打造的“全球最大的O2O电商”也将注册地点选在了香港。作为未来上市的可持续盈利模式之一，“腾百万”的成立为万达商业地产IPO之路奠定了重要的基础。
汇业证券首席证券策略师岑智勇认为，万达最大的卖点是，万达集团是世界第二大的商业地产业主及运营商。一个是规模体量大，另一个是万达集中在商业而非住宅地产的主营模式。
“万达的负债率一直较高，达到51.6%，主要依靠快速周转来弥补现金流正常运转。”RET睿意德高级董事王玉珂说，在目前销售放缓情况下，万达上市是最好的办法之一，尤其是香港市场国际资本更活跃。相比国内严格的审批制度，本次万达在香港IPO通过率较大。接下来最关键的是，万达商业地产上市能否实现足额认购或者超额认购。
谁将受益？
这是一场激动人心的财富盛宴，背后又将是一批富豪的诞生。根据港交所规定，在香港主板上市的公司，最低公众持股量为25%，如发行人市场超过40亿港元，则最低可降低为10%。按照10%的比例计算，万达市值最高将达600亿美元。
此前发布的胡润中国百富榜中，借助阿里巴巴上市，阿里巴巴集团董事会主席马云及家族以1500亿元人民币资产成为中国大陆新首富，而王健林则以50亿元之差居于次席。
如果上市成功，现年60岁的王健林或将重回首富宝座。由于王健林几乎是100%持股大连万达集团，且直接及间接控制万达商业地产股权比例超过62%，王健林身价将超过350亿美元。在未来的上市公司中，王健林、大连合万达的上市梦最早在2005年开始，当时香港REITs （房地产投资信托基金）上市大门开启，万达准备将9家商业广场打包到境外发行REITs，募集目标在10亿美元以上。然而2006年7月，国家部委联合下发严格限制境外公司收购内地物业的171号文件，万达REITs计划被迫搁浅。
REITs无果之后，万达曾想改去香港红筹上市，但遗憾的是这条路也被监管部门封死了。
2007年，王健林开始考虑让万达在国内A股上市。按照计划，证监会于2010年受理了万达上市申请，但楼市调控却打乱了后面的计划。房企的融资渠道全面收紧，几乎所有房地产公司的上市工作都被迫暂停。
到了2013年，万达上市的道路终于走出了实质性的一步。当年万达借壳香港上市公司恒力地产成功登陆香港资本市场，年底万达在美国收购的AMC院线也在纽交所成功上市。此后，万达商业地产希望在上交所上市，但是在多年等待之后，今年7月，大连万达商业地产因为没有更新其上市材料而被委员会确定为拒绝审查，被外界认为是主动放弃内地上市。兴以及万达集团将控制30%以上已发行股份。
王健林之子、“国民老公”王思聪自然也免不了身家倍增。王思聪持有大连合兴2%的股份，而大连合兴持有大连万达集团99.76%股份，万达集团现在占万达商业地产的51.07%股份。因此，王思聪目前持有万达商业地产1.0189%的股份。
根据披露信息，万达商业地产目前股本为38.748亿股，不过，公司IPO时发行多少股，拟融资金额还未公布。今年七月份，万达商业地产新发给管理层1.388亿股，作价10.21亿元人民币，接近7.36元人民币一股。这意味着，7月份时王思聪就手握2.9亿元人民币。
万达上市获益最多的依然是万达的管理团队。虽然万达的招股价格尚未披露，但据透露，未来的上市公司中，万达的61名主要管理层，将按照每股7.36元的发行价定向发行共计1388万股新股份，占发行后股份总数的3.58%。 引起广泛关注的是，万达商业地产背后11个机构投资者和113位自然人股东，除了公司高管，还有巨人集团董事会主席史玉柱、泛海集团董事长卢志强。
王健林还有一个固定而神秘的朋友圈，大连一方董事长孙喜双、华力控股董事长丁明山、中国世纪投资集团董事长戴成书等人，常常跟随王健林出席各种公开活动，孙喜双是万达商业地产中持股量仅次于王健林的自然人股东，占股6.30%。
史玉柱、卢志强这两位民生系的股东与万达都早有来往。卢志强的中国泛海还曾与王健林、柳传志等抱团，成功拿下了长白山国际旅游度假区开发项目这个“巨无霸”工程。而早在2012年，史玉柱就曾在微博上晒自己有0.1%的万达商业地产股权。
商业帝国的百城时代
2002年成立的万达商业地产，正迎来最辉煌的时刻。万达广场即将进入百城时代。今年10月底，第100座万达广场将于昆明开业。到今年底，全国万达广场开业数量将达到110家。
根据万达商业地产此次的上市架构来看，装入资产包的包括了万达广场、万达城、海外物业、万达酒店集团（香港）、英国圣汐游艇公司。
在过去，万达以其商业模式和建筑综合体的形象，成为地方政府争相招商引资的对象，由此在各地造就了一个个“一个万达广场，一个城市中心”的万达奇迹。
根据公开资料显示，2011年、2012年、2013年及2014年上半年，万达商业地产合同销售额分别为902亿元、1012亿元、1264亿元及567亿元。此外，今年全年，万达要冲刺的是商业地产收入1182亿元，总收入1519亿元，资产超过5000亿元。
从数字上可以看出，目前万达商业地产的销售数据在国内仅次于万科，而物业持有面积（包括在建）已经超越全球最大商业物业管理公司——美国西蒙公司2450万平方米。
值得注意的是，万达院线、大歌星、文化旅游、儿童产业及百货和美国AMC等并不在这一序列。在亿翰投资上市房地产研究中心副主任张化东看来，没有纳入进来的众多板块，包括院线、百货等，尚未到业绩收获期，未来都不排除单独运作上市的可能。
上市之后“去哪儿”
为何一直力推上市，王健林始终坚持不是为了钱。“上市对于万达这样有5000亿元资产、100多个在建万达广场的企业来说，融到的现金起不了主要作用。我们上市主要是考虑万达的百年基业，怎样成为一家透明的公司？怎样加强监管？怎样让公司更安全？”他说，万达上市的目标，首先要让大家看到万达的透明，其次让大家看到万达的优秀。
上市必然伴随着融资，万达商业地产，90%将用于位三四线城市的10个万达广场的开发。分别包括了广元、哈尔滨、乌海、阜阳、南宁、嘉兴等多地的万达广场和万达中心项目。
万达地产几乎覆盖了一二线城市，未来发展只能倚重于三四线城市。2015年到2016年，万达还将在全国开业50座万达广场，大部分集中在像四川广元、安阳、佳木斯等三、四线城市。这也意味着截至2016年，万达广场数量会达到160座。
万达布局二三线可以有效避开一线城市激烈的竞争，继续扩大在二三线城市的品牌影响力，这是万达的优势，但担忧随之而来。王玉珂表示，尽管对资本市场来说，三四线城市商业地产还是有较强的吸引力，但普遍面临市场容量小，波动明显较大，对于个人投资者而言，其吸引力不足。因此，仅依靠持有物业的财务数据并不理想，必须提升销售物业在资产的比例。
更需要注意的是，万达的商业和住宅物业在经历了一路高歌猛进后，内地房地产市场正在经历一轮下行周期，商用物业也面临部分过剩，万达如何保持长期持续的高盈利水平，将成为资本市场衡量其能否全额或超额认购的关键。
或许万达早已考虑了这一点，就在前不久，万达刚刚宣布，联手百度、腾讯设立O2O公司，未来这家注册于香港、旨在打通线上线下的平台，有望弥补房地产业可能产生的波动带给万达的风险。
如果成行，这或许将成为香港市场有史以来最大的房地产企业上市交易，也将是中国商业地产浓墨重彩的一笔。王健林还可能借此反超马云，重回中国首富宝座。
或将创下港股最大地产交易
万达将发布招股书，记者的微信圈里“人头攒动”，大家都在等着看好戏，因为这是一件可以与阿里巴巴在美国上市同样高规格的事件。
最新进展显示，万达地产在香港的上市程序基本走完，最早将于今年年底在香港证券交易所挂牌上市，预期筹集资金将达50亿至60亿美元，万达市值最高将达600亿美元（约合3684亿元人民币）。若万达地产IPO得以成行，万达地产也有望成为香港市场有史以来最大的房地产企业上市交易。
作为中国最大的商业地产商，用了近十年的时间冲刺上市，道路不可谓不坎坷。从2005年准备境外上市，到寄希望于香港上市，以及2007年考虑国内A股上市，再到今年7月正式宣告退出在内地上市的计划，万达商业地产的上市梦几乎历经十年，终于要迎来春天。
2014年之后，越做越大的王健林对于上市已经没多少耐心了。7月12日，恰逢万达半年总结会议，王健林列出了8件下半年要全力做的大事，推动上市位列其中。“万达现在在海外有2家上市公司，但都不是万达的主要公司，今年的目标是力争推1到2家主要公司上市。”王健林说。
王健林所指的，分别是在香港借壳上市的“万达酒店”，以及在美国纽交所上市的AMC院线。但是这两个上市公司，都不能称之为万达的主要公司。
为了快速实现上市的目标，万达内部成立了专门组织，万达集团总裁丁本锡为组长，从建行重金挖来的万达集团董事王贵亚为副组长，齐界、张霖等为组员，按照王健林的话：“涉及哪些部门，哪些部门就要全力以赴，不能推诿，不能嫌麻烦。”
动作果然很快，8月25日，香港壳公司名字从原来的“万达商业地产（集团）有限公司”改为“万达酒店发展有限公司”。由于壳公司受制于港交所的相关规则，难以在短期内大规模注入资产实现再融资，这样等于为真正的万达商业地产在港上市腾出了名字。
8月29日，万达与百度、腾讯合作打造的“全球最大的O2O电商”也将注册地点选在了香港。作为未来上市的可持续盈利模式之一，“腾百万”的成立为万达商业地产IPO之路奠定了重要的基础。
汇业证券首席证券策略师岑智勇认为，万达最大的卖点是，万达集团是世界第二大的商业地产业主及运营商。一个是规模体量大，另一个是万达集中在商业而非住宅地产的主营模式。
“万达的负债率一直较高，达到51.6%，主要依靠快速周转来弥补现金流正常运转。”RET睿意德高级董事王玉珂说，在目前销售放缓情况下，万达上市是最好的办法之一，尤其是香港市场国际资本更活跃。相比国内严格的审批制度，本次万达在香港IPO通过率较大。接下来最关键的是，万达商业地产上市能否实现足额认购或者超额认购。
谁将受益？
这是一场激动人心的财富盛宴，背后又将是一批富豪的诞生。根据港交所规定，在香港主板上市的公司，最低公众持股量为25%，如发行人市场超过40亿港元，则最低可降低为10%。按照10%的比例计算，万达市值最高将达600亿美元。
此前发布的胡润中国百富榜中，借助阿里巴巴上市，阿里巴巴集团董事会主席马云及家族以1500亿元人民币资产成为中国大陆新首富，而王健林则以50亿元之差居于次席。
如果上市成功，现年60岁的王健林或将重回首富宝座。由于王健林几乎是100%持股大连万达集团，且直接及间接控制万达商业地产股权比例超过62%，王健林身价将超过350亿美元。在未来的上市公司中，王健林、大连合万达的上市梦最早在2005年开始，当时香港REITs （房地产投资信托基金）上市大门开启，万达准备将9家商业广场打包到境外发行REITs，募集目标在10亿美元以上。然而2006年7月，国家部委联合下发严格限制境外公司收购内地物业的171号文件，万达REITs计划被迫搁浅。
REITs无果之后，万达曾想改去香港红筹上市，但遗憾的是这条路也被监管部门封死了。
2007年，王健林开始考虑让万达在国内A股上市。按照计划，证监会于2010年受理了万达上市申请，但楼市调控却打乱了后面的计划。房企的融资渠道全面收紧，几乎所有房地产公司的上市工作都被迫暂停。
到了2013年，万达上市的道路终于走出了实质性的一步。当年万达借壳香港上市公司恒力地产成功登陆香港资本市场，年底万达在美国收购的AMC院线也在纽交所成功上市。此后，万达商业地产希望在上交所上市，但是在多年等待之后，今年7月，大连万达商业地产因为没有更新其上市材料而被委员会确定为拒绝审查，被外界认为是主动放弃内地上市。兴以及万达集团将控制30%以上已发行股份。
王健林之子、“国民老公”王思聪自然也免不了身家倍增。王思聪持有大连合兴2%的股份，而大连合兴持有大连万达集团99.76%股份，万达集团现在占万达商业地产的51.07%股份。因此，王思聪目前持有万达商业地产1.0189%的股份。
根据披露信息，万达商业地产目前股本为38.748亿股，不过，公司IPO时发行多少股，拟融资金额还未公布。今年七月份，万达商业地产新发给管理层1.388亿股，作价10.21亿元人民币，接近7.36元人民币一股。这意味着，7月份时王思聪就手握2.9亿元人民币。
万达上市获益最多的依然是万达的管理团队。虽然万达的招股价格尚未披露，但据透露，未来的上市公司中，万达的61名主要管理层，将按照每股7.36元的发行价定向发行共计1388万股新股份，占发行后股份总数的3.58%。 引起广泛关注的是，万达商业地产背后11个机构投资者和113位自然人股东，除了公司高管，还有巨人集团董事会主席史玉柱、泛海集团董事长卢志强。
王健林还有一个固定而神秘的朋友圈，大连一方董事长孙喜双、华力控股董事长丁明山、中国世纪投资集团董事长戴成书等人，常常跟随王健林出席各种公开活动，孙喜双是万达商业地产中持股量仅次于王健林的自然人股东，占股6.30%。
史玉柱、卢志强这两位民生系的股东与万达都早有来往。卢志强的中国泛海还曾与王健林、柳传志等抱团，成功拿下了长白山国际旅游度假区开发项目这个“巨无霸”工程。而早在2012年，史玉柱就曾在微博上晒自己有0.1%的万达商业地产股权。
商业帝国的百城时代
2002年成立的万达商业地产，正迎来最辉煌的时刻。万达广场即将进入百城时代。今年10月底，第100座万达广场将于昆明开业。到今年底，全国万达广场开业数量将达到110家。
根据万达商业地产此次的上市架构来看，装入资产包的包括了万达广场、万达城、海外物业、万达酒店集团（香港）、英国圣汐游艇公司。
在过去，万达以其商业模式和建筑综合体的形象，成为地方政府争相招商引资的对象，由此在各地造就了一个个“一个万达广场，一个城市中心”的万达奇迹。
根据公开资料显示，2011年、2012年、2013年及2014年上半年，万达商业地产合同销售额分别为902亿元、1012亿元、1264亿元及567亿元。此外，今年全年，万达要冲刺的是商业地产收入1182亿元，总收入1519亿元，资产超过5000亿元。
从数字上可以看出，目前万达商业地产的销售数据在国内仅次于万科，而物业持有面积（包括在建）已经超越全球最大商业物业管理公司——美国西蒙公司2450万平方米。
值得注意的是，万达院线、大歌星、文化旅游、儿童产业及百货和美国AMC等并不在这一序列。在亿翰投资上市房地产研究中心副主任张化东看来，没有纳入进来的众多板块，包括院线、百货等，尚未到业绩收获期，未来都不排除单独运作上市的可能。
上市之后“去哪儿”
为何一直力推上市，王健林始终坚持不是为了钱。“上市对于万达这样有5000亿元资产、100多个在建万达广场的企业来说，融到的现金起不了主要作用。我们上市主要是考虑万达的百年基业，怎样成为一家透明的公司？怎样加强监管？怎样让公司更安全？”他说，万达上市的目标，首先要让大家看到万达的透明，其次让大家看到万达的优秀。
上市必然伴随着融资，万达商业地产，90%将用于位三四线城市的10个万达广场的开发。分别包括了广元、哈尔滨、乌海、阜阳、南宁、嘉兴等多地的万达广场和万达中心项目。
万达地产几乎覆盖了一二线城市，未来发展只能倚重于三四线城市。2015年到2016年，万达还将在全国开业50座万达广场，大部分集中在像四川广元、安阳、佳木斯等三、四线城市。这也意味着截至2016年，万达广场数量会达到160座。
万达布局二三线可以有效避开一线城市激烈的竞争，继续扩大在二三线城市的品牌影响力，这是万达的优势，但担忧随之而来。王玉珂表示，尽管对资本市场来说，三四线城市商业地产还是有较强的吸引力，但普遍面临市场容量小，波动明显较大，对于个人投资者而言，其吸引力不足。因此，仅依靠持有物业的财务数据并不理想，必须提升销售物业在资产的比例。
更需要注意的是，万达的商业和住宅物业在经历了一路高歌猛进后，内地房地产市场正在经历一轮下行周期，商用物业也面临部分过剩，万达如何保持长期持续的高盈利水平，将成为资本市场衡量其能否全额或超额认购的关键。
或许万达早已考虑了这一点，就在前不久，万达刚刚宣布，联手百度、腾讯设立O2O公司，未来这家注册于香港、旨在打通线上线下的平台，有望弥补房地产业可能产生的波动带给万达的风险。