战略投资者、产权性质与高管薪酬业绩敏感性

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我国上市公司越来越多地通过引入战略投资者来完善公司治理机制。战略投资者由于持股量大、持股时间长、带有明显的战略目的等特点,相比于注重短期获利的财务投资者,更有动机监督、激励管理层,关注其薪酬契约的效率。同时,其自身丰富的管理经验、先进的管理模式以及长期的战略眼光也会对公司治理提出更高的要求。本文实证检验了战略投资者的引入对于高管薪酬业绩敏感性的影响。结果发现:战略投资者的引入可以提高企业的高管薪酬业绩敏感性,并且,这种关系在国有企业更为显著。本文丰富了学术界关于高管薪酬契约效率影响因素的研究,并为国有企业混合所有制改革的进一步深化提供了参考,具有理论和现实意义。
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