【摘 要】
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本文利用2007-2015年间A股上市公司披露的客户数据,从研发创新的角度检验了政府背景大客户的存在对企业成长性的影响。实证结果表明,上市公司的大客户中政府背景订单占比越大
【机 构】
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中央财经大学商学院/中国家族企业研究中心; 北京林业大学经济管理学院;
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目“政府扶持、盈余质量和资本市场关系的研究”(项目编号:71372050,起止时间:2015.01-2018.12);中央财经大学青年教师发展基金(项目编号:QJJ1711,起止时间:2018.01-2020.01);北京林业大学新进教师科研启动基金(项目编号:BLX201830,起止时间:2018.01-2019.12)
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本文利用2007-2015年间A股上市公司披露的客户数据,从研发创新的角度检验了政府背景大客户的存在对企业成长性的影响。实证结果表明,上市公司的大客户中政府背景订单占比越大,则企业未来的盈利增长能力就越强,估值水平也越高,进一步地从作用机制来看,政府背景客户之所以能促进企业成长壮大,很大程度上可以归结于它们对企业研发创新的促进作用,尤其是增加公司的创新投入与创新产出,继而助推企业成长。总而言之,本文的研究发现有助于我们客观地了解政府背景客户在企业成长发展中扮演的角色,辩证地看待以政府采购为代表的另类政府干预机制对实体经济产生的影响作用。
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