【摘 要】
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利用中国上市公司数据考察公司的债务期限结构对投资的影响，实证发现，不管是高成长性公司还是低成长性公司的长、短期债务均与公司的投资显著负相关，结论支持西方理论投资不足的
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利用中国上市公司数据考察公司的债务期限结构对投资的影响，实证发现，不管是高成长性公司还是低成长性公司的长、短期债务均与公司的投资显著负相关，结论支持西方理论投资不足的成本由长期债务引起的假设，但不支持短期债务可以减轻投资不足的假设。排除债务期限的内生性因素，短期债务仍与投资负相关。降低债务期限结构仅仅是解决投资不足的充分条件，其必要条件是要真正发挥债权人监督作用。
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