其他国家监管严格的能源、电力和电信部门,在中国却是监管效果不明显、力度不到位
　　
　　知识产权保护、履行WTO的承诺、企业的公司治理,以及企业重组等问题是中国需要长期面对的难题。这也是盘亘在跨国公司高管们脑海中的主要问题,他们已经来到中国,要么正在考虑拓展业务,要么考虑是否涉足中国市场。此外,这些问题还吸引着国际投资者的目光。
　　
　　中国WTO承诺的执行情况如何？
　　
　　2004年12月已经是中国加入WTO的整三年。在过去的三年中,中国已经在最大程度上如期履行其入世时的核心承诺。然而,中国市场在很多方面都存在各种壁垒。例如,尽管外国零售商几乎可以在中国各处设立零售店,然而他们必须满足当地规划要求以适合城市金融和开发的规划纲要。令人遗憾的是,这些要求多是模糊的,执行中又被赋予人为性。
　　此外,包括电信业在内的几个行业的监管仍未完全实现政企分开。由此带来的利益冲突很可能危及市场竞争,至少增加了市场的某种不确定性,使投资者望而却步。因此,中国政府应该加快明确区分监管职责,鼓励企业透明化运作,以此提供政府在外国投资者中的信誉度。
　　
　　中国的知识产权保护现状在多大程度上阻碍了外资进入？
　　从某种程度上说,金钱胜于文字的雄辩。中国一年吸引了530亿的外商直接投资说明,外国的执行官认为目前的知识产权保护状况虽然不值得庆祝,但至少是可以接受的。核心问题在于执法。中央政府通过建立严格的知识产权保护的政策框架,倒是尽力履行了入世承诺。然而,地方政府执行这些政策法规的愿望和强化执法通常不力,让外商颇感失望。
　　中国还存在着大量的知识产权侵权案例,如对国外汽车车型的整体复制,盗版DVD随处可见,仿冒的高尔夫球杆充斥市场。而且,在某些情况下,消费者和企业认为他们购买的是真品,而实际上却是性能低劣的赝品。这很可能会损坏企业的品牌形象,消费品尤其如此。宝洁（P&G）就声称,过去两年来,仿冒宝洁品牌向海外出口的企业数量大大增加。
　　然而,随着零售渠道的更加专业化,假冒产品不太可能再像前几年那样肆无忌惮了。假冒品很可能会止步于售货亭或街边小店中,而不是摆在世界大型零售商开在中国分店的货架上。供应链上的中间商甚至就此消失,制造商直接将消费品交给零售商,由此消除了造假的机会。戴尔（Dell）的直销模式会在高科技行业盛行,分销商不可能再有机会往PC机上安装伪劣的软、硬件。需要有保证的正宗品牌产品的客户,包括政府部门都学会了利用直销渠道。
　　
　　中国企业的公司治理水平有何进展？
　　
　　对于中国,人们应该把CEO和CFO个人水平的进步和整个企业的提高有所区别。从总体上来说,中国企业高管层对企业的上市,特别是海外上市都以一种难以置信的严肃态度待之。他们审慎地致力于路演时和股东的沟通,同样满怀热忱地了解影响股价和投资者信心的因素。
　　但是,在整个制度层面,这种进步就不甚明显了。在中国,位高而权重的人物掌控着许多大企业。尽管这也许有助于向国外投资者传达管理层对公司治理的重视程度,然而这些强人在进行管理决策时往往凭直觉行事,很少采纳高管层其他成员或外部董事的意见。少数独立董事在公司治理方面的作用往往是位微而言轻。还有一个相关的问题是资本的结构问题。许多曾经完全隶属于国家的上市公司,其市场流通量很低——如中国移动为23%,中国电信为21%,中国石油为10%。其余的份额大部分现仍为直属中央政府的非上市公司所持有。
　　公司治理的另一个挑战是监管部门的职责越来越重要。被视为具备领先优势的金融部门的监管者,得益于有更加明确的监管法规和监管职责,执法时不断强化有效性。然而,其他国家监管严格的能源、电力和电信部门,在中国却是监管效果不明显、力度不到位。由此而来的滞后、模棱两可的监管决策,或对老牌企业的持续偏袒,明显影响了这些部门企业的投资效率。
　　
　　中国国有企业的重组进展如何？
　　
　　中国国企的重组进展比普遍认为的要快。国有企业对中国GDP的贡献2003年仅为17％。然而,一些大型国有企业已经成为获利大户:能源企业中石油（PetroChina）2003年实现盈利120亿美元,而电信企业中国移动（China Mobile）和中国电信（China Telecom）盈利分别是60亿和40亿美元。这些基础产业的大型企业,规模上处于全球领先位置,其盈利也就抵消了那些夕阳产业的国企的亏损。甚至,基础原材料部门的煤和钢铁企业在过去几年中也已经实现了实质性的扭亏为盈。
　　这些企业的盈利为政府提供了财政保证,使其可以腾出手来,对业绩不佳的国企进行重组和压缩。售卖和关闭这些国企也在同时进行。努力求生的企业往往是在相对宽松又高度竞争激烈的市场中运营,在这里他们要面对的既有地方的私营企业也有外资竞争者。还有一个挥之不去的焦点问题,就是诸如中国东北地区等老工业基地问题。这些地区聚集了大量处于行业衰退期且普遍亏损的国有企业,仅靠一些有限的新兴产业发展尚不足以产生足够的替代就业岗位。因此这些老工业区已成为中国社会动荡的最大潜伏区。
　　
　　中国超大型企业能否具备国际竞争力？
　　


　　
　　中国企业潜在的世界冠军来自于两种途径。之一是国内包括了电信和石油公司之类的“巨无霸”企业。他们通常凭借着国内的基础设施和特许执照的优势,顺利向国际市场拓展。电信部门的企业已成为世界上用户最多的公司。这些企业日进斗金,也就志存高远。当然,对于国际化的拓展路线,他们通常持谨慎态度,因为鲜有电信企业海外成功的先例,使得这些企业视之为高风险之途。而能源和基础材料企业优先考虑的是获得原材料,因此他们正积极地投资非洲、澳大利亚、巴西和印尼等地的企业。眼下,他们已经能够和世界领先的资源企业展开竞争与合作。
　　之二可能来自于更具真正企业化背景的企业:这些企业是中国技术电子和消费电子等高度竞争性行业中的佼佼者。在过去10－15年间,他们已经极具代表性地树立了市场领导地位,而现在又要面对本土市场上越来越强大的跨国公司的世界级竞争。
　　中国企业试图国际化扩展之时,他们必然要遭遇很多问题:他们能够系统性地壮大吗？还是跟风似地并购？靠销售别人的知名品牌,还是自己的没有品牌的商品？然而,这些企业面对的最大挑战可能会是,按必须的节奏加快培养有国际化经验的管理能人。中国企业现有的领导人通常极具中国特色的背景,他们知道怎样赢,因为他们非常透彻地了解当地消费者和商业氛围,但是这并非是在国际市场上竞争的充分条件。须知正确培养合格的人才可能需要很长的时间。