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在目前的金融体系中，流动性风险管理在金融机构的风险管理体系中占据着重要地位。由于我国股市和债市的相对分割，而且国债市场发展远落后于股票市场的发展，使得对其流动性的溢出关系的探讨对研究市场间资源配置、信息流动等有更深远的意义。因而本文研究的两个市场上的流动性风险的溢出或者领先滞后关系将有利于提高投资者的流动性风险意识，为投资者提高组合收益。降低组合风险提供帮助，并且为管理者制定政策提供借鉴。本文运用一定的非流动性的衡量指标。流动性和市场变量研究两个市场是否存在流动性的溢出效应。