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摘要：我国的国有企业和国资运营公司经过了多年的发展改革，形态在逐渐地改变，从过去的低级资产型管理模式逐渐转变为高级资本型管理模式。国资运营公司作为一种新型战略经济实施载体，其现有阶段的主要运营方式是以投融资以及项目建设为核心，以多种国民经济支柱型产业的企业进行战略性控股为辅助，并在此基础之上，宣布对所持股企业履行国资运营公司的权利和义务，最终达到将产业经营和国有资本投资深度融合的目的。尤其是如今关系到我国国民经济命脉的关键行业、重要领域及战略性产业，国资投资运营公司要对其进行全面的掌控，通过一系列的手段，实现我国国有资本资产的保值与增值，推动我国国有资本运营公司结构转型成功，使得我国国民经济质量得到提高。
关键词：国有资本;投资运营;管理机制
引言
党的“十八”大以来，环境问题被提高到了前所未有的高度，已经成为当今世界普遍关注的热点问题。环保投资作为环境保护的重要组成部分，在生态文明建设中起着至关重要的作用。根据“污染者治理”的原则，企业作為污染环境和开发资源的主体，理应承担起环境治理的责任。由于环境问题的负外部性和公共物品属性，企业几乎不可能自发地进行环保投资。已经有学者探讨了环境规制对企业环保投资的影响，但这些研究并未涉及会计信息质量要求和研发支出的内容。
一、当前阶段国有资本投资运营公司的主要特征
自2013年以来，以两类公司为代表的国资监管体制改革，成为本轮国资改革的重头戏。2018年，国务院《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》颁布以来，全国31省市先后成立了100多家两类公司，全国地方国有资本投资运营公司创新联盟（简称创新联盟）也适时成立，上海、天津、重庆成为联盟秘书长单位。央地的不同类型的两类公司将原有的国有资产管理架构变为国资监管机构、国有资本投资运营公司和经营性国企的三级架构，成为推动以管资本为主推进国资监管部门职能转变的关键环节。
二、环境规制与企业环保投资
关于环境规制对企业投资的影响，合法性理论认为环境规制是一种合法性要求，对于污染企业政府部门有权实施处罚，甚至可以强制关停企业，因此，企业不得不增加环保投入，遵守合法性要求。污染天堂假说认为，企业为了避免较高的环境遵守成本，倾向于在环境标准较低的国家或地区开展经济活动，因此环境规制对企业环保投资具有抑制作用。要素禀赋论认为，只要地区的环境遵守成本低于要素禀赋收益，企业就能从丰富的要素投入中获益，即使面临较严格的环境规制，企业也有进行环保投资的积极性;相反，若遵守成本高于相应的要素禀赋收益，环境规制就会抑制企业环保投资。适当的环境规制政策能够刺激企业的创新活动，产生创新补偿效应，有利于推动企业经济绩效与环境绩效的同步提升。
三、国有资本投资运营公司的管理模式研究
（一）履行国有资本的管理职责
两类公司要以支持国家战略目标实现的作为使命和责任，加强对资本布局和产业配置的管理，利用资本的流动性和效率性，在关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域开展国有资本布局。要管资本回报，利用资本的逐利性，对自身和下属经营实体的利润回报等进行重点考核。要管股权，通过股东代表发挥“用手投票”和“用脚投票”的作用，在重大决策、股权转让和董监事委派等方面行使权利，并承担相应的风险。
（二）将投行业务融入国有资本投资运营公司
我国的资本投资运营公司要有金融方案创新，要将公司打造成集股权运作、资本融合、价值管理、金融改革等多种形式于一身，以此提高目前国有资本投资运营公司的资金流由于国有资本投资运营公司拥有多牌照的运营优势，因此可以最终实现国有资本投资运营公司向实体经济的融入，更加扩大如今的国有资本配置优势，实现国有资产的价值提升。在投行业务融入到国有资本投资运营公司的过程当中，要妥善地处理资本债务，将僵尸企业退出资本市场，防止产能过剩。
（三）注重提升企业环保投资效率
企业在进行环保投资时，应该根据经济环境与企业自身实力，做出正确的投资决策，进行长期、持续性的投资。提高环保投资的效率，不仅要从企业着手，更要从地方政府出发，政府通过了解所在地某些环保投资效率低的行业做出具体的措施，例如递减环境税费从而提升企业的环境效益，这样不仅节约了政府的环保资金，也有利于企业价值的提升。
（四）组建技术研发与市场营销均衡的团队
环保技术需要得到市场认可，高效的环保企业应将市场营销理念融入技术研发中，使有限的资源发挥最大的效益，最大限度地取得市场机会，做到技术研发团队了解市场需求，市场营销团队了解技术研发，形成专业均衡、能力互补的运营团队。
（五）强化政府在企业环保投资中的作用
企业进行环保投资的资金一方面来源于企业，另一方面来源于地方政府的支持，在企业保持自身发展而资金有限的情况下，地方政府的支持作用就显得格外重要。政府需要通过财税等手段，让社会性闲置资金和环保设备能够流入履行环境责任的企业，实现资源的优化配置。这样一来，企业才能真正有能力、有资源投身于环境保护和技术的提升，最终随着地区经济的发展，通过环保投资实现企业价值的持续增长。
（六）完善国有资本投资运营公司的运营管理模式
如今我国的国资委越来越重视国资投资运营公司的运营管理模式，在对国资企业经营管理模式进行全面改革。现如今已经制定出了相应的合同体系，出台了国资企业的负面清单，对国有资本投资运营公司董事会的职权也进行了落实，并构建出了以资本管理为体系的运营模式，使得国资企业逐渐走向市场化与法制化。在国有资本投资运营公司的转型过程当中，尤其要注意的是对战略性核心业务及支柱型产业的控股权把握，并要适时地改变集团型公司的治理模式，配合资本管理方案，制定出相应的资本管理模式，从而建立出结合战略目标与财务效益的管控模式。
四、结束语
进一步规范我国环境规制体系，包括健全环境保护立法，完善环境工作的执法与司法，充分发挥环境规制对企业环保投资的促进作用。提高我国环保产业效益，鼓励企业将资金投入环保领域，为企业获取环保创新资源提供政策支持和产业保障。会计稳健性应得到企业的重视，充分发挥其在环境规制对企业环保投资影响中的正向调节作用。
参考文献：
[1]黄明明.国有资本投资、运营公司试点成效探析[J].中国国情国力，2019（12）：7-9.
[2]王伟红，苏琪琪，王金磊.国有资本投资运营公司规范发展路径构建[J].财务与会计，2019（22）：77-78.
[3]佟元琪，王海军.国有资本投资运营公司授权经营体制改革对策研究[J].辽宁经济，2019（11）：30-31.
[4]薛贵.国有资本投资运营公司改革试点探析[J].新理财，2019（10）：34-35.
（作者单位：华控建投集团有限公司）
关键词：国有资本;投资运营;管理机制
引言
党的“十八”大以来，环境问题被提高到了前所未有的高度，已经成为当今世界普遍关注的热点问题。环保投资作为环境保护的重要组成部分，在生态文明建设中起着至关重要的作用。根据“污染者治理”的原则，企业作為污染环境和开发资源的主体，理应承担起环境治理的责任。由于环境问题的负外部性和公共物品属性，企业几乎不可能自发地进行环保投资。已经有学者探讨了环境规制对企业环保投资的影响，但这些研究并未涉及会计信息质量要求和研发支出的内容。
一、当前阶段国有资本投资运营公司的主要特征
自2013年以来，以两类公司为代表的国资监管体制改革，成为本轮国资改革的重头戏。2018年，国务院《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》颁布以来，全国31省市先后成立了100多家两类公司，全国地方国有资本投资运营公司创新联盟（简称创新联盟）也适时成立，上海、天津、重庆成为联盟秘书长单位。央地的不同类型的两类公司将原有的国有资产管理架构变为国资监管机构、国有资本投资运营公司和经营性国企的三级架构，成为推动以管资本为主推进国资监管部门职能转变的关键环节。
二、环境规制与企业环保投资
关于环境规制对企业投资的影响，合法性理论认为环境规制是一种合法性要求，对于污染企业政府部门有权实施处罚，甚至可以强制关停企业，因此，企业不得不增加环保投入，遵守合法性要求。污染天堂假说认为，企业为了避免较高的环境遵守成本，倾向于在环境标准较低的国家或地区开展经济活动，因此环境规制对企业环保投资具有抑制作用。要素禀赋论认为，只要地区的环境遵守成本低于要素禀赋收益，企业就能从丰富的要素投入中获益，即使面临较严格的环境规制，企业也有进行环保投资的积极性;相反，若遵守成本高于相应的要素禀赋收益，环境规制就会抑制企业环保投资。适当的环境规制政策能够刺激企业的创新活动，产生创新补偿效应，有利于推动企业经济绩效与环境绩效的同步提升。
三、国有资本投资运营公司的管理模式研究
（一）履行国有资本的管理职责
两类公司要以支持国家战略目标实现的作为使命和责任，加强对资本布局和产业配置的管理，利用资本的流动性和效率性，在关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域开展国有资本布局。要管资本回报，利用资本的逐利性，对自身和下属经营实体的利润回报等进行重点考核。要管股权，通过股东代表发挥“用手投票”和“用脚投票”的作用，在重大决策、股权转让和董监事委派等方面行使权利，并承担相应的风险。
（二）将投行业务融入国有资本投资运营公司
我国的资本投资运营公司要有金融方案创新，要将公司打造成集股权运作、资本融合、价值管理、金融改革等多种形式于一身，以此提高目前国有资本投资运营公司的资金流由于国有资本投资运营公司拥有多牌照的运营优势，因此可以最终实现国有资本投资运营公司向实体经济的融入，更加扩大如今的国有资本配置优势，实现国有资产的价值提升。在投行业务融入到国有资本投资运营公司的过程当中，要妥善地处理资本债务，将僵尸企业退出资本市场，防止产能过剩。
（三）注重提升企业环保投资效率
企业在进行环保投资时，应该根据经济环境与企业自身实力，做出正确的投资决策，进行长期、持续性的投资。提高环保投资的效率，不仅要从企业着手，更要从地方政府出发，政府通过了解所在地某些环保投资效率低的行业做出具体的措施，例如递减环境税费从而提升企业的环境效益，这样不仅节约了政府的环保资金，也有利于企业价值的提升。
（四）组建技术研发与市场营销均衡的团队
环保技术需要得到市场认可，高效的环保企业应将市场营销理念融入技术研发中，使有限的资源发挥最大的效益，最大限度地取得市场机会，做到技术研发团队了解市场需求，市场营销团队了解技术研发，形成专业均衡、能力互补的运营团队。
（五）强化政府在企业环保投资中的作用
企业进行环保投资的资金一方面来源于企业，另一方面来源于地方政府的支持，在企业保持自身发展而资金有限的情况下，地方政府的支持作用就显得格外重要。政府需要通过财税等手段，让社会性闲置资金和环保设备能够流入履行环境责任的企业，实现资源的优化配置。这样一来，企业才能真正有能力、有资源投身于环境保护和技术的提升，最终随着地区经济的发展，通过环保投资实现企业价值的持续增长。
（六）完善国有资本投资运营公司的运营管理模式
如今我国的国资委越来越重视国资投资运营公司的运营管理模式，在对国资企业经营管理模式进行全面改革。现如今已经制定出了相应的合同体系，出台了国资企业的负面清单，对国有资本投资运营公司董事会的职权也进行了落实，并构建出了以资本管理为体系的运营模式，使得国资企业逐渐走向市场化与法制化。在国有资本投资运营公司的转型过程当中，尤其要注意的是对战略性核心业务及支柱型产业的控股权把握，并要适时地改变集团型公司的治理模式，配合资本管理方案，制定出相应的资本管理模式，从而建立出结合战略目标与财务效益的管控模式。
四、结束语
进一步规范我国环境规制体系，包括健全环境保护立法，完善环境工作的执法与司法，充分发挥环境规制对企业环保投资的促进作用。提高我国环保产业效益，鼓励企业将资金投入环保领域，为企业获取环保创新资源提供政策支持和产业保障。会计稳健性应得到企业的重视，充分发挥其在环境规制对企业环保投资影响中的正向调节作用。
参考文献：
[1]黄明明.国有资本投资、运营公司试点成效探析[J].中国国情国力，2019（12）：7-9.
[2]王伟红，苏琪琪，王金磊.国有资本投资运营公司规范发展路径构建[J].财务与会计，2019（22）：77-78.
[3]佟元琪，王海军.国有资本投资运营公司授权经营体制改革对策研究[J].辽宁经济，2019（11）：30-31.
[4]薛贵.国有资本投资运营公司改革试点探析[J].新理财，2019（10）：34-35.
（作者单位：华控建投集团有限公司）