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在迅猛发展的电子技术的推动下，全球证券市场日益电子化、全球化和机构化、从而使交易所在愈演愈烈的竞争与合作中走向集中，其最终结果是形成少数几个世界最在和最有竞争力的全球交易所寡头垄断格局。各国交易所虽仍旧存在，但仅仅是名义上的存在。实际上，它们不过是少数几个具有竞争力的全球交易所在当地的分支机构。这给全球证券清算和监管提出了挑战。