【摘 要】
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使用VAR等模型,实证分析了2008年至2016年期间我国宏观经济变量对企业海外并购意愿的影响。结果表明,GDP增长率、货币供给、境内利率、人民币即期汇率与汇率预期均对企业海外
【机 构】
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北京师范大学资本运营与资产评估研究中心,河南牧业经济学院金融学院
【基金项目】
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国家社会科学基金重点项目“推进我国资本市场的改革、规范和发展研究”(14AZD035);河南省软科学项目“河南省企业‘技术获取型’海外并购的金融支持问题研究”(162400410063);河南省高校青年骨干教师资助计划“河南省企业‘技术获取型’海外并购金融支持研究”(2015GGJS-075);河南省哲学社会科学规划项目“金融素养对家庭投资行为及区域金融稳定的影响研究”(2016BJJ020)
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使用VAR等模型,实证分析了2008年至2016年期间我国宏观经济变量对企业海外并购意愿的影响。结果表明,GDP增长率、货币供给、境内利率、人民币即期汇率与汇率预期均对企业海外并购产生显著影响,其中汇率预期与利率因素解释了跨境并购规模的50%。虽然人民币贬值本身抑制了对外并购,但贬值预期却加快了企业对外并购步伐。为此,应在深化汇率形成机制改革、保持货币政策稳健的基础上,加强企业对外并购真实目的审核,引导企业理性实施跨境并购。
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