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摘要：本文对MMF（货币基金）在货币与金融统计方面的相关理论做了探讨，并对相关的国际标准进行了简单的介绍，因为不同的国家金融市场的发达程度及监管制度不同，所以进而对美国货币基金的发展做了具体分析，最后对中国现行的制度提出了自己的一些观点和看法。
关键词：货币基金；MFS2000；08SNA；
前言：货币与金融统计手册（MFS2000）是由IMF发行的，目的是为货币与金融统计的表述提供准则。国民账户体系（08 SNA）是联合国建立的，用来对国民经济活动进行综合考察和统一核算的制度。MFS2000的概念与原则与08 SNA一致，但是，有很多核算的细节二者之间存在着差异。就拿金融主体的识别来说，对于金融性公司，MFS2000有如下划分：中央银行；其他存款性公司；保险公司和养老基金；保险公司和养老基金以外的其他金融媒介；金融辅助机构。08 SNA对金融性公司的划分不仅包括MFS2000中的5个部分，还包括货币基金（MMF）；非货币基金投资基金（NON-MMF）；金融机构与货币银行俘虏（Captive financial institutions and money lenders）3各部分，就是说08 SNA扩大了金融性公司部门的覆盖范围。在此，我们仅选择货币基金（MMF）来进行分析。
一、相关理论研究
1.货币基金的定义
货币市场基金（Money Market Fund，简称MMF）是指投资于货币市场上短期(一年以内)有价证券的一种投资基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如商业票据、国库券、政府短期债券等短期有价证券。货币基金只有一种分红方式——红利转投资。货币市场基金每份单位的价值始终保持在1元，超过1元后的收益会自动按时的转化为基金份额，拥有多少基金份额即拥有多少资产。而其他开放式基金是单位净值累加，份额固定不变的，投资者的收益只来源于每年的分红。
2.金融性公司分类
在MFS2000中，定义金融性公司包括所有主要从事金融中介或相关辅助性金融活动的居民公司或准公司。金融性中介可以定义为机构单位通过自己负债筹集资金并以贷款或购置金融资产的形式将这些资金融通给其他机构单位的生产性活动。金融辅助活动是指促进金融中介活动顺利进行但本身不是金融中介的活动，例如票据贴现、担保等。根据金融性公司在货币供给和金融交易中的作用与地位不同，可以分为两个类型，即存款型公司和非存款型公司，二者的差别是在货币创造过程中的地位和作用不同，前者构成广义负债，后者则不然。在08SNA中，将金融性公司定义为其他机构单位提供最初金融服务的公司，包括保险公司和养老基金。金融性公司部门子部门的划分的依据是金融市场中的活动和债务的流动性。所以，MFS和08SNA对金融性公司划分的依据是一个根据货币创造的角度，一个是根据在金融市场中的活动和债务的流动性来划分的。不难理解，在08SNA中，货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种投资基金，根据定义，货币基金不属于存款型公司，不属于保险公司养老基金，更不属于金融辅助机构，而货币基金正是从其他金融中介机构中划分出来的。在MFS中其他金融中介机构的定义为除了存款型公司、保险公司、和养老基金以及金融辅助机构以外的金融性公司和准公司，这些单位通过吸收长期存款或特定类型的存款筹集资金，通过发行证券和股票把资金运用出去。所以我们把货币基金提取出来有如下原因：①根据流动性，货币基金是短期债券，流动性强，所以不应当划入其他金融中介机构。②其他金融中介机构与货币基金所从事的活动也有区别，前者是通过长期存款或特定类型的存款筹集资金，通过发行证券和股票把资金运用出去。而后者则是发行股票募集资金，再将资金运用出去，以分红的方式将收益分配给股东。所以不管是从金融活动还是债务的流动性来讲，货币基金都应该从其他存款性公司提取出来。
二、相关的国际统计标准
我们知道，国际上货币与金融统计就遵从MFS2000的准则，二国民经济核算就遵从的是08SNA，所以，现行国际上在进行货币与金融统计编制各种概览表的时候将金融机构分为中央银行；其他存款性公司；保险公司和养老基金；保险公司和养老基金以外的其他金融媒介；金融辅助机构。但是，随着金融创新的出现，预计下一次修改MFS2000时也会将货币基金考虑在内。当然，统计局进行国民经济统计时，会采用08SNA的划分标准。
三、对货币市场基金的若干思考
货币市场基金于1971年最早出现在美国, 此时它并未受到太多关注,直到70年代末80年代初才获得了巨大发展。到了1973年底美国一共有4家基金, 总计有1亿美元资产, 而到了1979年货币市场基金的规模就已经与债券，股票基金的规模相当。美国货币市场基金较高的净现金流入主要受优惠利率环境的驱动, 并且显示出流入的速度远远强于短期利率下跌时的现金流入的下降。由于货币市场基金追求收入、现金流和通过投资高质量、短期投资品种获利,1977~ 1993年美国货币市场基金资产平均增长率为33%, 截止2003年在美国市场上有总资产超过2万亿美元的大约1600只货币市场基金,占美国投资基金资产总额的35%左右。
从货币市场发展的角度来说，货币市场基金促进了货币市场本身的发展。主要体在：首先，货币市场基金流动性大、资金规模大的特点，使得货币市场基金成为货币市场上的重要投资对象之一，对同业拆借市场的利率市场化、债券利率市场化起到了重要的作用，因而促进了本国的利率市场化进程；其次，由于货币市场基金的市场操作对央行的货币政策的实施起到一定的传导作用，因此货币市场基金的发展在一定程度上提高了央行公开市场业务的操作效率；最后，由于货币市场基金的投资需求日益增大，市场需要新的投资工具的出现，从而在一定程度上促进了金融创新和债券市场的发展。