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文章采用2006—2010年上市公司主板制造业的数据，按照成长性和自由现金流量进行分类，以资产市值账面比衡量企业成长性，分析面对成长机会企业如何调整资本结构。实证结果表明，高成长性企业倾向于使用更低的负债水平来降低代理成本，即高成长性企业中负债水平与成长性显著负相关；而在低成长性自由现金流量充足的企业中，资本结构与成长性之间的负相关性不显著，未能证实过度投资理论。