【摘 要】
：
从投资主体、投资决策、交易方式及交易制度四个方面,对Kyle(1985)的股票流动性数理描述进行了修正,得到非做市商制度下的股票流动性数理描述,并以沪深A股上市公司1991~2013
【机 构】
：
北京师范大学经济与工商管理学院,苏黎世大学经济学院
论文部分内容阅读
从投资主体、投资决策、交易方式及交易制度四个方面,对Kyle(1985)的股票流动性数理描述进行了修正,得到非做市商制度下的股票流动性数理描述,并以沪深A股上市公司1991~2013年的数据对新数理描述的可靠性进行验证。结论表明,股票流动性与噪声交易的波动负相关,这不符合Kyle流动性数理描述的观点但却与本文的新数理描述一致。为了确保结果的稳健性,本文在实证中使用了两种估计方法(GLS和MLE),更换了流动性的测算方式,甚至还替换了控制变量、调整了样本空间等等,而最终各参数均显著且未发生较大变化。
其他文献
作为一种创建目的是为了将古代舞蹈精神通过现代舞剧表演而复现的舞蹈形式,汉唐舞在成形过程中吸收我国汉唐时期的艺术风格与文化精神曲线,并采用明清以来的戏曲形式为基线进
60例重度瘀胆型病毒性肝炎随机分为治疗组和对照组,分别采用思美泰和苦黄治疗,疗程4～8周.思美泰组在减轻皮肤瘙痒、降低血清胆红素和降低ALP、rGT、TBA等方面以及综合疗效明显
1.渔用颗粒饲料机简介目前常用的颗粒饲料机械主要有3种类型,即软颗粒饲料机、硬颗粒饲料机和膨化颗粒饲料机.
目的了解男男性行为人群(MSM)艾滋病病毒(HIV)感染和筛查阳性追踪现状,分析HIV感染影响因素。方法2015-04/10,以四川省绵阳市辖9个县(市、区)MSM为对象,在知情同意下,用滚雪
调查来自三所大学的200名二年级非英语专业本科生的词汇学习观念和学习策略。受试者参加了词汇测试并填写了问卷,发现中国学生普遍接受了词汇应该死记硬背、从上下文中学习和
红色是中国文化中极其重要的符号,在红色文化符号内涵的微调与广泛传播的过程中也促进了马克思主义大众化的传播和历史进程。本文以天安门广场为例,通过对新民主主义革命以来
寻找一种较理想的手术方法来治疗腋臭是临床上的迫切需要.笔者在比较了传统的皮肤梭状切除、激光、冷冻、药物注射等方法的基础上,采用微创小切口破坏和去除大汗腺的同时破坏
<正>2009年,在强力扩大内需的形势下,江苏省金融业不仅自身运行稳健,而且对地方经济增长与发展的支持力度显著加大,江苏经济金融保持了持续较快增长的势头。2010年,中央将继
2004年已然成为历史,回顾过去的一年,机器人行业诞生了很多新技术,实现了很多新突破,我们在更多的场合看到了机器人的身影。伴随着机器人产业的蓬勃发展,有更多的媒体将目光