美联储加息、缩表进程的加快,对在贸易和资金方面与美国往来密切的中国影响很大。但是中国的经济实力已今非昔比,不可能任由美国为了自身利益破坏中国的经济平衡。研究美联储等发达国家央行货币政策正常化的回溢效应,对中国制定经济对策,以合作共赢的思维令美联储加强货币政策的国际协调具有重要意义。本文首先基于当前美国实行的量化宽松货币政策,建立了一个简单的货币政策溢出模型,以此来探究国家间货币政策的传导机制;然后整理对比,当前经济环境下,中美两国的经济现状,确定中国对美国当前的货币政策已经产生了回溢效应;接着构建短期两国DSGE模型和SVAR模型,通过理论模型推导和数据验证,量化分析了中国对美国货币政策回溢效应的大小,最后本文依据结论,为中国应对美联储的货币正常化提了一些建议。现状分析表明,中国当前的经济政策对美国量化宽松货币政策的退出有一定的回溢效应。模型分析得出,美国在量化宽松货币政策退出的过程中,中国经济的波动,包括中国市场利率和中国产出的变化,对美国货币政策的实施会产生阻滞作用,其中中国市场利率的变化对美国退出量化宽松货币政策产生的回溢效应要更加明显。数据分析验证了模型分析的结论是正确的,并进一步发现,中国市场利率的变化在短期内会对美国量化宽松的退出产生较大的阻滞影响,中国的国内生产总值则会在长期内产生较为明显的负向作用;人民币兑美元的即期汇率的变化会对美国价格型货币政策的实施会产生较为剧烈并且持续性的负向影响,对美国数量型货币政策具有负向影响,但是影响较小;中国的外汇储备规模在短期内会对美国的数量型货币政策产生一定短期的影响,但是在长期内影响不大,对美国价格型货币政策影响较小,但持续性较强。