【摘 要】
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并购重组新规加速了科技型企业的转型升级,然而科技型企业轻资产和高成长性的特征容易在并购估值中形成巨额的商誉泡沫,一旦标的业绩预期难以实现,将面临商誉减值的潜在风险.
【机 构】
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华北电力大学经济与管理学院 北京 102206
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并购重组新规加速了科技型企业的转型升级,然而科技型企业轻资产和高成长性的特征容易在并购估值中形成巨额的商誉泡沫,一旦标的业绩预期难以实现,将面临商誉减值的潜在风险.基于2017—2018年A股大规模商誉减值事件的反思,文章以东方精工为例,从管理因素和经济因素梳理分析科技型企业并购商誉的成因和商誉减值引发的风险.研究发现:科技型企业商誉减值风险主要受管理者行为、经济环境、内部控制、商誉规模和标的成长性等因素的影响,商誉出现集中计提减值的情况既不利于并购双方企业的长远发展,也不利于资本市场的稳定健康.研究进一步从完善企业内部管理、防止盲目并购和加强外部监管两个层面提出了建议.
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