【摘 要】
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经理人与股东之间的代理冲突导致的代理成本会引发企业的非效率投资.股权激励的施行是缓解代理冲突的一种有效的方式,为了验证股权激励是否能有效缓解由代理冲突引发的企业非效率投资,本文就以沪深两市A股上市公司2013-2019年的数据为研究样本,讨论我国股权激励制度实施对企业非效率投资的影响.通过实证研究发现,股权激励对企业非效率投资有显著影响,其中与过度投资有显著的正向影响,与投资不足有显著的负向影响,说明实施股权激励会加剧企业的过度投资倾向,抑制企业的投资不足.也说明股权激励能部分解决经理人与股东之间的代理成
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经理人与股东之间的代理冲突导致的代理成本会引发企业的非效率投资.股权激励的施行是缓解代理冲突的一种有效的方式,为了验证股权激励是否能有效缓解由代理冲突引发的企业非效率投资,本文就以沪深两市A股上市公司2013-2019年的数据为研究样本,讨论我国股权激励制度实施对企业非效率投资的影响.通过实证研究发现,股权激励对企业非效率投资有显著影响,其中与过度投资有显著的正向影响,与投资不足有显著的负向影响,说明实施股权激励会加剧企业的过度投资倾向,抑制企业的投资不足.也说明股权激励能部分解决经理人与股东之间的代理成本问题中的投资不足问题.但在过度投资问题上股权激励不仅没有抑制反而是加剧了此现象.
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本文基于我国A股上市公司的数据,先对数据进行特征指标筛选,再利用卡方分箱法对数据进行分箱,并利用逻辑回归算法对分箱前的数据与分箱后的数据分别进行建模.实验结果表明,利用卡方分箱法结合逻辑回归建立的财务预警模型预测准确率更高,对ST的判别率达到了84.85%,该模型能够有效地识别上市公司是否可能发生财务危机.
资产价格在资源配置中起引导作用,价格泡沫通常会扭曲资源配置、降低资源配置效率,泡沫的破灭甚至会对经济运行产生毁灭性打击.房地产既是我国经济的支柱产业,又是民生问题的重要方面,其价格泡沫问题不仅是政策制定者和学术界的热门议题,也是社会各界关注的焦点话题.本文回顾了与房地产价格泡沫相关的诸如房价指数编制和房价泡沫度量、检测和实时监测等研究课题中最新提出的一些统计检验方法.其中能够回答“现在正在发生什么”问题的实时监测方法对政策制定者调整现行政策力度和未来政策取向提供了重要的分析工具.
稳定房价和缩小收入差距一直是重要的民生问题,货币政策是我国长期以来的宏观经济调控手段.已有研究发现货币政策、收入差距和房价之间存在显著的互动关系,但并未将三者放在同一理论框架中进行研究.为了探寻三者之间所蕴含的矛盾和问题,本文基于31个省市自治区(不含港澳台)2005-2019年的省级面板数据构建PVAR模型.研究发现,全国和各地区的宽松货币政策会促进房价的上涨同时缩小收入差距,但是对房价的影响更大.在东中西部的区域异质性研究中,收入差距与房价二者之间的影响关系因各地区经济发展状况、金融市场和人口因素等不
本文基于高层梯队理论、印记理论和社会行为理论,以2009-2019年沪深A股上市公司面板数据为样本,使用混合OLS、固定效应回归、系统GMM等方法,实证检验独立董事的贫困经历对企业内部薪酬差距的影响.结果 发现,具有贫困经历的独立董事对企业内部的薪酬差距有抑制作用;受到产权异质性的影响,独立董事的贫困经历对国有企业内部薪酬差距的抑制作用减弱.因此,建议上市公司建立健全独立董事制度,国有企业内部更应充分发挥独立董事作用;在扶贫工作中,国家应该继续倡导“扶贫先扶心”的帮扶理念,加强对贫困儿童的心理健康教育.
大数据杀熟是经营者利用算法技术进行的价格歧视行为,信息不对称、算法隐蔽性和算法支配力是其诱因.损害消费者合法权益决定了对大数据杀熟规制的必要性.大数据杀熟的法律规制困境有二,一是在垄断领域和非垄断领域,均存在法律适用困难的问题;二是消费者知情权、经营者披露义务与个人信息保护存在合规冲突.对算法权力进行稀释与规制,形成层级监管的全领域监管网络,建构信息脱敏机制和非垄断领域经营者承诺制度是大数据杀熟的综合治理路径.
新冠肺炎疫情防控期间,针对哄抬价格行为的告诫制度在规范和实践两个层面上均获得了重视.以行政处罚的制裁为辅助效果,告诫在性质上可以界定为规制性行政指导,具有作为行政处罚前置程序和裁量要素的双重功能.建议推动告诫制度在尊重市场规律、充实民主程序和恪守比例原则三个方面的优化完善,以增强告诫制度的法治化和实效性.
基于2007-2018年我国省级面板数据,运用固定效应模型回归和面板分位数回归探究了银行业结构对实体经济发展的影响.结果 表明,银行业结构能显著地促进实体经济的发展;根据分位数回归结果发现在银行业结构对实体经济的影响呈现异质性,在实体经济发展较高的阶段,银行业结构对实体经济的促进作用更强.因此,本文根据结论提出了政策建议.
本文基于STIRPAT模型,利用2016年中国家庭动态跟踪调查数据(CFPS),定量分析了家庭住房结构对不同家庭消费碳排放的影响.研究结果表明:(1)家庭住房结构对不同特征家庭消费碳排放存在着显著影响,自用住房家庭消费碳排放量比出租、租赁住房的家庭较少;住宅级别越高的家庭,家庭消费碳排放量越大.(2)住房价格上升、收入越高、社会福利越好时,家庭消费碳排放量随之增大.(3)抚养比与家庭消费碳排放呈正相关关系,抚养比越高的家庭消费碳排放越高.基于此,得出相应的政策启示.
研发与广告是现代企业提升经营绩效的主要途径,本文选取2012-2017年686家制造类上市公司,以GISC分类标准为依据,分析了工业、信息技术等六大类制造行业的研发与广告支出对经营绩效的影响.研究发现:(1)研发支出对企业当期经营绩效有显著负作用,原材料、工业、非日常消费制造、日常消费制造、信息技术制造五个行业的研发支出与企业经营绩效均呈显著的U型关系;(2)广告支出对提升医疗保健行业当期经营绩效作用显著并与企业经营绩效呈倒U型关系,对信息技术和原材料行业经营绩效有显著负作用;(3)不同制造类企业研发与广
近期美债收益率攀升是经济复苏预期和通胀预期上升、美债供过于求等多个因素共同作用的结果,可能造成人民币汇率短期走弱和波动加剧,加大我国短期外资撤出压力,并增加我国股市震荡风险.对此,我国需要保持宏观政策的连续性,强化宏观审慎监管,优化市场预期引导机制,加强国际宏观政策协调.