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会计信息的有用性是实证会计理论中永恒的研究话题（Ball and Brown，1968）。以往的研究，我们较为关注的是会计信息与现实经济之间相关性，而很少关注他们之间的因果关系。本文主要从会计信息如何影响产品市场中的角度，在总结相关国内外研究的基础上，探寻期中的作用机制。会计信息与产品市场的资本和劳动力
会计信息的高透明度可以通过降低外部融资成本、增加股价信息含量以及增强外部监管，从而帮助企业更好地利用全球发展机会，提高资源配置效率和行业增长率。在国家层面也是如此，国家的企业透明度越高，国家间的行业增长率的同期相关性就越高（Francisetal，2009）。具体而言，高质量的财务信息通过加强监管和降低资本成本使得资源从低回报的项目流入高回报的项目，从而提高行业的资源配置效率（Sun，2014）。再如，美国的会计准则中所得税递延的规定使得美国国内的跨国公司出于避税的目的倾向于将子公司更多的设置在海外，在海外进行投资；同时也倾向于将海外运营收入在海外进行再投资。研究说明，财务准则的制定对于增加美国国内的投资水平具有重要意义（Grahametal，2011）。公司的会计信息质量会公司的资本成本产生影响。高质量的信息披露减小了公司内外的信息非对称，使得投资者面临的风险降低，资本成本也会随之下降（Lambert et al，2007）。
会计信息与同行学习效应
同行之间相互的学习模仿行为普遍存在。首先，，在公司资本结构方面，公司会参考同行公司的资本结构，对本公司的财务政策进行调整（任寿根，2002；李成、马文涛和王彬，2011）。具有信息优势，同行企业信息披露质量较高或者竞争激烈条件下的企业，同行效应更为明显。当企业是行业追随者，年轻或有财务限制的这种企业，他们对同行公司非常敏感。同行效应产生的经济后果可能会提高未来的企业业绩（Chen和Ma，2017）。尤其是那些处于行业地位较低，以及公司规模较小的公司，他们的模仿行为更加明显。同业公司在确定企业资本结构和财务政策方面发挥重要作用。在很大程度上，公司的融资决策是对融资决策的反应，在较小程度上反映了同业公司的特点（Leary和Roberts，2014）。其次，这种模仿行为还体现在盈余管理，当领导公司报告好消息时，追随者报告含有较多的自由应计项目，并更有可能达到预期。总体而言，领导公司的盈利消息将影响投资者和他人对其公司的业绩期望（Bratten et al，2014）。再次，企业也会影响竞争对手的企业社会责任（CSR）行为。企业的企业社会责任政策是由同行效应塑造的，特别是对于竞争激烈的行业的企业而言，企业社会责任水平提高了企业价值，管理人员可以通过企业社会责任行为来影响企业价值（Liu S和WuD，2016）。最后，在席执行官（CEO）的同业薪酬和同业奖金的对绩效的相对质量影响上，Francis et al（2016）发现，具有较高相对同行质量（RPQ）的公司获得较高的股票收益，并且比较低RPQ的企业更高的盈利能力增长。
会计信息对行业溢出效应
在财务报告重述方面，公司会计重述会包含有有关同行竞争公司的投资项目的信息，同行公司会根据这一事件来重新评估投资项目的价值并且修正接下來的投资决策。研究发现，同行公司在它们的竞争者的舞弊被市场发现后的一年会显著降低它们的投资规模（Dumev和Mangen，2009）。会计重述不仅导致重述公司的股东遭受损失，同时也会导致那些同行业中没有重述的公司的股票价格显著下降（Gleason et al，2008）。会计重述会对所有同行公司产生行业溢出效应（Xu et al，2006）；公开发行普通股，可转换债和直接债务的公告会引发行业集团企业之间异常股价的反应。Szewczvk（1992）研究记录了发布公告后公告公司和非公告公司股票的系统性异常价格的表现。
会计信息与同行公司决策
同业公司对企业投资策略会有影响。公司在做出投资决策时存在同行群体效应（Park et al，2017），而当公司不具有较强的信息获取优势或者同行公司信息披露质量较高时以及产品市场竞争较为激烈时，同行效应的作用更大陈（胜蓝和马慧2014）。会计信息是公司获取同行公司消息以及了解行业内情况的重要渠道之了。如果同行公司公布了良好的业绩，公司决策者也许会认为，当前行业形势较好、产品需求较大，导致公司产生扩大生产规模、进一步占领市场、试图从对手手中分出一杯羹的打算（Foueault和Fresard.2014）。
会计信息的高透明度可以通过降低外部融资成本、增加股价信息含量以及增强外部监管，从而帮助企业更好地利用全球发展机会，提高资源配置效率和行业增长率。在国家层面也是如此，国家的企业透明度越高，国家间的行业增长率的同期相关性就越高（Francisetal，2009）。具体而言，高质量的财务信息通过加强监管和降低资本成本使得资源从低回报的项目流入高回报的项目，从而提高行业的资源配置效率（Sun，2014）。再如，美国的会计准则中所得税递延的规定使得美国国内的跨国公司出于避税的目的倾向于将子公司更多的设置在海外，在海外进行投资；同时也倾向于将海外运营收入在海外进行再投资。研究说明，财务准则的制定对于增加美国国内的投资水平具有重要意义（Grahametal，2011）。公司的会计信息质量会公司的资本成本产生影响。高质量的信息披露减小了公司内外的信息非对称，使得投资者面临的风险降低，资本成本也会随之下降（Lambert et al，2007）。
会计信息与同行学习效应
同行之间相互的学习模仿行为普遍存在。首先，，在公司资本结构方面，公司会参考同行公司的资本结构，对本公司的财务政策进行调整（任寿根，2002；李成、马文涛和王彬，2011）。具有信息优势，同行企业信息披露质量较高或者竞争激烈条件下的企业，同行效应更为明显。当企业是行业追随者，年轻或有财务限制的这种企业，他们对同行公司非常敏感。同行效应产生的经济后果可能会提高未来的企业业绩（Chen和Ma，2017）。尤其是那些处于行业地位较低，以及公司规模较小的公司，他们的模仿行为更加明显。同业公司在确定企业资本结构和财务政策方面发挥重要作用。在很大程度上，公司的融资决策是对融资决策的反应，在较小程度上反映了同业公司的特点（Leary和Roberts，2014）。其次，这种模仿行为还体现在盈余管理，当领导公司报告好消息时，追随者报告含有较多的自由应计项目，并更有可能达到预期。总体而言，领导公司的盈利消息将影响投资者和他人对其公司的业绩期望（Bratten et al，2014）。再次，企业也会影响竞争对手的企业社会责任（CSR）行为。企业的企业社会责任政策是由同行效应塑造的，特别是对于竞争激烈的行业的企业而言，企业社会责任水平提高了企业价值，管理人员可以通过企业社会责任行为来影响企业价值（Liu S和WuD，2016）。最后，在席执行官（CEO）的同业薪酬和同业奖金的对绩效的相对质量影响上，Francis et al（2016）发现，具有较高相对同行质量（RPQ）的公司获得较高的股票收益，并且比较低RPQ的企业更高的盈利能力增长。
会计信息对行业溢出效应
在财务报告重述方面，公司会计重述会包含有有关同行竞争公司的投资项目的信息，同行公司会根据这一事件来重新评估投资项目的价值并且修正接下來的投资决策。研究发现，同行公司在它们的竞争者的舞弊被市场发现后的一年会显著降低它们的投资规模（Dumev和Mangen，2009）。会计重述不仅导致重述公司的股东遭受损失，同时也会导致那些同行业中没有重述的公司的股票价格显著下降（Gleason et al，2008）。会计重述会对所有同行公司产生行业溢出效应（Xu et al，2006）；公开发行普通股，可转换债和直接债务的公告会引发行业集团企业之间异常股价的反应。Szewczvk（1992）研究记录了发布公告后公告公司和非公告公司股票的系统性异常价格的表现。
会计信息与同行公司决策
同业公司对企业投资策略会有影响。公司在做出投资决策时存在同行群体效应（Park et al，2017），而当公司不具有较强的信息获取优势或者同行公司信息披露质量较高时以及产品市场竞争较为激烈时，同行效应的作用更大陈（胜蓝和马慧2014）。会计信息是公司获取同行公司消息以及了解行业内情况的重要渠道之了。如果同行公司公布了良好的业绩，公司决策者也许会认为，当前行业形势较好、产品需求较大，导致公司产生扩大生产规模、进一步占领市场、试图从对手手中分出一杯羹的打算（Foueault和Fresard.2014）。