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<正>当前,宏观经济下行压力下,上市公司利用定增重组进行转型和扩张的数量不断增加。我们考察了2014年以来所有完成的定增重组发现,不管是并购方还是被并购方,新兴产业定增都呈现出高速扩张状态。从企业性质看,70%的并购资产都属于新兴信息产业、医药生物和节能环保三大行业。地方国有企业并购集中在新兴信息产业和节能环保,而中央国有企业集中在新兴信息产业和高端装备制造业。并购新兴行业超额收益率更高