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<正>伴随着金融市场深度和广度的不断提高,许多国家的金融业在不同时期均出现了所谓的"金融脱媒"现象。金融脱媒最早出现在20世纪60年代的美国,在利率管制的条件下,存款性金融机构的存款开始流向收益更高的证券市场。从经济各部门资产负债表来看,金融脱媒最主要表现为居民部门的存款占金融资产的比重下降,同时非金融企业部门的贷款占金融负债的比重也在下