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放眼国内各省直辖市自治区国企改革，大多数集中在以下三个方面，即加强国企与私企、集体所有制混合股权，加强国资委与国企两级转变成三级即国资委、国资经营公司、国企。全国31个省级单位的国企改革的规划，谁将是赢家？谁又会受挫呢？
笔者个人更看好山东、湖北两省的国企改革前景。
山东：开放式重组重实业
山东国企改革将是赢家有什么道理？
山东推动国企市场化开放式重组整合，按照产业相近、业务相关的原则，通过合资合作、股权置换、资产置换等方式，推进跨企业重组整合。支持上市公司实施跨地区、跨所有制并购重组。支持企业开展跨国并购、跨国经营，提高全球资源配置能力。
从山东这里，我们看不到资本运作的浓厚迹象，因为我国股市已经因大小非上市而受到超负荷供应，现在各地国资委还在大谈特谈实现国企整体上市，请问这不是把股市压扁又是什么？很明显，这种资本运作在中国股市未来五年或股市没有对全球开放之前，前景还是未知。
山东改革重点强调国企之间如何重组，笔者认为，方向上对了。另外，股权置换、资产置换均不是资金购买对方的股权，而是抱团股份制发展，没有消化资金。如果能够在抱团股份制发展的基础上进一步提出，引导技术化或特色化或差异化发展，那么将更加保证改革的提质增效。
与此同时，山东国企改革，推进企业内部产业重组整合，并加快清理低效无效资产，关闭破产长期停产停业企业。严控盲目无序扩张，有序退出产能严重过剩行业和劣势企业。
对于山东省国企改革一手加法一手减法同时进行，笔者还是看好的。不过，山东需要注意一点，国企之间重组的落脚点是相同产品的不同国企资产，才能进行股份制抱团发展。所以，重组有精细型和粗放型的不同模式，只有走相同产品重组或配套产业重组或上下游产业重组，才能提升竞争力、提高产品利润率。
湖北：“五个转变”促转型
湖北省国企改革也将会是这一轮改革的赢家，原因如下。
湖北省出资企业要力争实现“五个转变”。这个转变是：由重视国有独资、国有控股转到推进股权多元化；由重视资产规模扩张转到重视质量、效益；由重视投资、重建设转到大力融资、带动社会投资上来；由重视经营者业绩考核转到加强对经营者激励和同步提高职工收入水平上来；由重视发展环境转到重视企业法制建设上来。
湖北省国企改革的亮点是，当很多地方政府把国企改革的重点落实到业绩考核时，湖北重视的是经营者的激励。这是一种重奖之下必有勇夫的举措。很明显，与传统业绩考核下完成任务的心态相比，重视经营者激励必定调动国企决策管理层的积极性。这是湖北高出全国国企改革的地方。
国企混合制发展，本身就是一种控制资产总量的扩张，当然也是通过国权多元化，增加股东之间相互监督。但是，这些并没有新意。湖北省提出从重视国企改革规模扩张上升到重视质量、效益，这一点很好。但是，也比较含糊，这种效益到底是国企产品创造还是国企套利创造呢？显然，湖北省没有区分这一点。
另外，湖北从重视投资、重建设转移到大力融资、带动社会投资上来。可以认识到高投资、高建设已经成为昔日的模式，这点认识很好。带动社会投资也是很好的想法，但是大力融资如果仅仅是国企自身融资，也许高风险会相伴而生。但如果是让外部机构大量投资，就是好事。
虽然，湖北在国企上市上也是恋恋不忘，但是对国企改革实体上的思考比较细腻。
浙江：金融改革有风险
浙江省国企改革将受挫有什么道理？
浙江省加快完善现代市场体系，实行统一的市场准入制度、市场监管制度，大力发展地方资本市场和地方金融，探索建立城乡统一的建设用地市场，推进资源要素配置市场化。
浙江省关注的是金融改革带来的红利。然而实际上，从温州金融改革的经验来看，金融改革并没有拯救实体企业，集合债、担保业、村镇银行、小贷公司均没有发挥效果。
笔者认为，地方政府感情用事是无效的。比如，每年的世界温商大会，地方政府都会鼓励温商企业多为家乡做贡献。可是对于一个没有回报利益的鼓动，有些温商碍于面子，小量投资，就是不成功不赚钱，也无伤大雅。如果是大规模投资，如果是没有回报率，投资家乡也就没有动力了。
所以，企业产品利润率才是拯救地方经济的关键切入点，人情仅仅是点缀，不可能救活一个地方的经济。
从浙江省主推的改革目标是打造一个统一的市场而非打造一批国企产品来看，似乎这个发力点出现了偏差。而上文已经说明，温商回头并不积极。所以，国企改革混合私有股权，浙江省私企有可能很不情愿。所以，笔者预测浙江省国企改革将是下挫。另外，国际上还没有哪个国家依靠金融能够可持续发展的。英国玩金融，经济增速很慢。美国玩金融玩出金融危机，依然是经济陷入大衰退。所以，温州金改会耽误实体经济改革，将加大出现产业空心化的可能。
国企改革需结合政府战略
那么，各地政府如何让国企改革发力发在刀口上而非刀背上呢？
笔者建议如下。
一是国企改革并非两个相同产业的企业合并再引进私有资金、集体资金、外资就能够成功的。以钢铁国企改革为例，笔者认为可以从全国的角度，寻找全国取向电工钢企业，比如武钢。将全国所有钢企的取向电工钢资产全部抽取出来，以股份制方式并入武钢，并以相应股份比例的税收、利润、GDP回归到股份所在地。另外把全国的汽车用钢资产全部抽取出来与宝钢进行股份制重组，加强宝钢汽车用钢的规模化，减少竞争压价，提升汽车用钢的话语权。另外把武钢的非取向电工钢资产剥离出去，把宝钢非汽车用钢剥离出去，并入别的钢铁企业持股。如此，别的国企钢铁也如此照做，就形成中国钢铁业特色竞争力了，利润率也大大提升了。如果不是以这种全国主打竞争力为相同的产品资产归类集中，那么公私外混合制依然没有提升产品利润率、竞争力。
二是一些地方政府提升打造一批跨国企业，但是当地的国有媒体不能联诀走出去，变成软实力跟不上时代发展的需要。地方媒体依然是没有国际化视野，但是却已经通过改革了。显然，这种国企改革是蜻蜓点水。
三是对于海运业，中国国企基本上是处于保留原来的中小型船，如果通过淘汰一批拆除一批旧船得到补贴。而如果国内海运业企业能够少量持股国际会展业、展览业、博览会等等，将有利于国内海运业。
综上所述，笔者认为各地政府国企改革混合制股权，未必是一贴良药，而是看国企产品利润率是否提升而非利润总额提升，利润总额提升有可能是通过投资股票、房地产、期货、理财产品等的套利，玩这种利润额指标考核，最终会导致主业的加速衰退。
而中国股市大小非上市后，已经难以承受大量国企整体上市了。所以，各地政府脚踏实地整合好国企，以国企产品利润率为经营者的激励目标，才是正确方法。
编辑/徐黎 [email protected]
笔者个人更看好山东、湖北两省的国企改革前景。
山东：开放式重组重实业
山东国企改革将是赢家有什么道理？
山东推动国企市场化开放式重组整合，按照产业相近、业务相关的原则，通过合资合作、股权置换、资产置换等方式，推进跨企业重组整合。支持上市公司实施跨地区、跨所有制并购重组。支持企业开展跨国并购、跨国经营，提高全球资源配置能力。
从山东这里，我们看不到资本运作的浓厚迹象，因为我国股市已经因大小非上市而受到超负荷供应，现在各地国资委还在大谈特谈实现国企整体上市，请问这不是把股市压扁又是什么？很明显，这种资本运作在中国股市未来五年或股市没有对全球开放之前，前景还是未知。
山东改革重点强调国企之间如何重组，笔者认为，方向上对了。另外，股权置换、资产置换均不是资金购买对方的股权，而是抱团股份制发展，没有消化资金。如果能够在抱团股份制发展的基础上进一步提出，引导技术化或特色化或差异化发展，那么将更加保证改革的提质增效。
与此同时，山东国企改革，推进企业内部产业重组整合，并加快清理低效无效资产，关闭破产长期停产停业企业。严控盲目无序扩张，有序退出产能严重过剩行业和劣势企业。
对于山东省国企改革一手加法一手减法同时进行，笔者还是看好的。不过，山东需要注意一点，国企之间重组的落脚点是相同产品的不同国企资产，才能进行股份制抱团发展。所以，重组有精细型和粗放型的不同模式，只有走相同产品重组或配套产业重组或上下游产业重组，才能提升竞争力、提高产品利润率。
湖北：“五个转变”促转型
湖北省国企改革也将会是这一轮改革的赢家，原因如下。
湖北省出资企业要力争实现“五个转变”。这个转变是：由重视国有独资、国有控股转到推进股权多元化；由重视资产规模扩张转到重视质量、效益；由重视投资、重建设转到大力融资、带动社会投资上来；由重视经营者业绩考核转到加强对经营者激励和同步提高职工收入水平上来；由重视发展环境转到重视企业法制建设上来。
湖北省国企改革的亮点是，当很多地方政府把国企改革的重点落实到业绩考核时，湖北重视的是经营者的激励。这是一种重奖之下必有勇夫的举措。很明显，与传统业绩考核下完成任务的心态相比，重视经营者激励必定调动国企决策管理层的积极性。这是湖北高出全国国企改革的地方。
国企混合制发展，本身就是一种控制资产总量的扩张，当然也是通过国权多元化，增加股东之间相互监督。但是，这些并没有新意。湖北省提出从重视国企改革规模扩张上升到重视质量、效益，这一点很好。但是，也比较含糊，这种效益到底是国企产品创造还是国企套利创造呢？显然，湖北省没有区分这一点。
另外，湖北从重视投资、重建设转移到大力融资、带动社会投资上来。可以认识到高投资、高建设已经成为昔日的模式，这点认识很好。带动社会投资也是很好的想法，但是大力融资如果仅仅是国企自身融资，也许高风险会相伴而生。但如果是让外部机构大量投资，就是好事。
虽然，湖北在国企上市上也是恋恋不忘，但是对国企改革实体上的思考比较细腻。
浙江：金融改革有风险
浙江省国企改革将受挫有什么道理？
浙江省加快完善现代市场体系，实行统一的市场准入制度、市场监管制度，大力发展地方资本市场和地方金融，探索建立城乡统一的建设用地市场，推进资源要素配置市场化。
浙江省关注的是金融改革带来的红利。然而实际上，从温州金融改革的经验来看，金融改革并没有拯救实体企业，集合债、担保业、村镇银行、小贷公司均没有发挥效果。
笔者认为，地方政府感情用事是无效的。比如，每年的世界温商大会，地方政府都会鼓励温商企业多为家乡做贡献。可是对于一个没有回报利益的鼓动，有些温商碍于面子，小量投资，就是不成功不赚钱，也无伤大雅。如果是大规模投资，如果是没有回报率，投资家乡也就没有动力了。
所以，企业产品利润率才是拯救地方经济的关键切入点，人情仅仅是点缀，不可能救活一个地方的经济。
从浙江省主推的改革目标是打造一个统一的市场而非打造一批国企产品来看，似乎这个发力点出现了偏差。而上文已经说明，温商回头并不积极。所以，国企改革混合私有股权，浙江省私企有可能很不情愿。所以，笔者预测浙江省国企改革将是下挫。另外，国际上还没有哪个国家依靠金融能够可持续发展的。英国玩金融，经济增速很慢。美国玩金融玩出金融危机，依然是经济陷入大衰退。所以，温州金改会耽误实体经济改革，将加大出现产业空心化的可能。
国企改革需结合政府战略
那么，各地政府如何让国企改革发力发在刀口上而非刀背上呢？
笔者建议如下。
一是国企改革并非两个相同产业的企业合并再引进私有资金、集体资金、外资就能够成功的。以钢铁国企改革为例，笔者认为可以从全国的角度，寻找全国取向电工钢企业，比如武钢。将全国所有钢企的取向电工钢资产全部抽取出来，以股份制方式并入武钢，并以相应股份比例的税收、利润、GDP回归到股份所在地。另外把全国的汽车用钢资产全部抽取出来与宝钢进行股份制重组，加强宝钢汽车用钢的规模化，减少竞争压价，提升汽车用钢的话语权。另外把武钢的非取向电工钢资产剥离出去，把宝钢非汽车用钢剥离出去，并入别的钢铁企业持股。如此，别的国企钢铁也如此照做，就形成中国钢铁业特色竞争力了，利润率也大大提升了。如果不是以这种全国主打竞争力为相同的产品资产归类集中，那么公私外混合制依然没有提升产品利润率、竞争力。
二是一些地方政府提升打造一批跨国企业，但是当地的国有媒体不能联诀走出去，变成软实力跟不上时代发展的需要。地方媒体依然是没有国际化视野，但是却已经通过改革了。显然，这种国企改革是蜻蜓点水。
三是对于海运业，中国国企基本上是处于保留原来的中小型船，如果通过淘汰一批拆除一批旧船得到补贴。而如果国内海运业企业能够少量持股国际会展业、展览业、博览会等等，将有利于国内海运业。
综上所述，笔者认为各地政府国企改革混合制股权，未必是一贴良药，而是看国企产品利润率是否提升而非利润总额提升，利润总额提升有可能是通过投资股票、房地产、期货、理财产品等的套利，玩这种利润额指标考核，最终会导致主业的加速衰退。
而中国股市大小非上市后，已经难以承受大量国企整体上市了。所以，各地政府脚踏实地整合好国企，以国企产品利润率为经营者的激励目标，才是正确方法。
编辑/徐黎 [email protected]