【摘 要】
：
摘要：基于问卷调查的结果，采用结构方程模型研究我国上市公司募集资金闲置与投资绩效低迷之间的关联性，结果表明：我国上市公司闲置募集资金与投资绩效低迷之间存在显著的相关性；在募集资金闲置的表现形式上，上市公司多偏向采用委托理财、投资国债以及购买其他公司股票，而很少会将募集资金存入银行或者拆借给大股东或其他关联单位；当募集资金闲置导致投资绩效低迷时，上市公司应主要从公司内部治理的角度寻找原因，诸如投资决
论文部分内容阅读
摘要：基于问卷调查的结果，采用结构方程模型研究我国上市公司募集资金闲置与投资绩效低迷之间的关联性，结果表明：我国上市公司闲置募集资金与投资绩效低迷之间存在显著的相关性；在募集资金闲置的表现形式上，上市公司多偏向采用委托理财、投资国债以及购买其他公司股票，而很少会将募集资金存入银行或者拆借给大股东或其他关联单位；当募集资金闲置导致投资绩效低迷时，上市公司应主要从公司内部治理的角度寻找原因，诸如投资决策过程缺乏民主、对项目的控制和反馈失效以及项目管理人员能力不足；而非一味强调政府干预过多以及外部市场环境变化过快。
关键词：上市公司；募集资金闲置；投资绩效低迷；结构方程模型
一、引言
上市公司变更募集资金行为是指上市公司在未按照其招(配)股、增发说明书承诺的情况下使用公开募股所筹集资金的行为。从是否履行法定程序来看，一般将募集资金投向变更分为两种类型：一是显性变更，即按照有关法律法规规定，上市公司履行了变更资金投向的法定程序，包括通过获准立项、召开股东大会和董事会审议通过停止原项目、改投新项目，并在此过程中履行信息披露义务；另一种是隐性变更，即资金闲置，这类变更既不通过法定程序变更资金用途，也未将资金用于承诺项目。
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文
其他文献
摘要：通过运用协整检验和格兰杰因果检验对汇率制度改革后中国大陆、台湾、香港的股市与汇市关系的实证结果表明，中国大陆汇市与股市存在长期稳定的协整关系，短期相互影响明显：台湾汇市与股市只存在短期的相互效应；香港数据表明两者不存在因果关系，但方差分解显示股市变动对汇率波动有一定的冲击效应。 关键词：汇率；股价；协整关系；Granger因果检验 中图分类号：F830.92 文献标识码：A 文章编号
摘要：联合国贸发会议发布的《2006年世界投资报告》指出：来自发展中国家和转型期经济体的外国直接投资开始蓬勃兴起。2006年，发展中国家跨国公司对外直接投资额达法到了创纪录的1200亿美元。特别是，中国在吸收外资保持世界领先的同时，自身的对外直接投资也呈现出快速增长的态势。中国企业对外直接投资的快速增长与其动力源紧密相关。中国企业对外直接投资存在着内部与外部两种完全不同的动力源。内部动力源与垄断优
摘要：在市场化的巨灾保险机制运行过程中，信息不对称所引发的风险识别问题容易导致巨灾保险合同偏离最优均衡状况进而诱发市场失灵，因此合理有效的识别投保人的风险类型显得尤为重要。在以信息经济学中的逆向选择与信号传递理论为基础，利用不完全动态信息博弈模型对巨灾保险中的风险识别模式进行研究后的结果表明，后验风险识别模式同样可以有效甄别投保人的风险状况，风险分离均衡后的巨灾保单可以在多期的合同中达到精练贝叶斯
摘要：设计VAR结构模型探讨“消费需求”与“技术创新”对产业发展的影响，并运用这一模型对美国、日本集成电路产业进行实证分析，得出了消费需求、技术创新对集成电路产业冲击效应的时间路径。
摘要：依据西方经典公司治理理论，企业股权契约主导性冲突模式是经理自利行为的代理问题I还是大股东掏空效应的代理问题Ⅱ，取决于股权契约结构的构造是松散还是集中。沿着这一思路，以我国2005～2006年度制造业上市公司共1371个混合数据为样本进行的实证分析发现，股权契约结构由松散逐渐趋向集中的过程中，公司绩效并未发生“上升－下降－上升”的变化，表明我国企业股权契约主导性冲突模式不能简单归类为代理问题I
摘要：以2004—2009 年间701家上市公司为样本,研究政府干预、政治关联对企业非效率投资行为的影响。研究发现：政府干预一方面会加剧有自由现金流量公司的过度投资，对国有企业过度投资的影响更为严重；另一方面可以有效地缓解融资约束企业的投资不足，尤其是国有企业的投资不足。这说明,出于自身的政策性负担或政治晋升目标,政府会损害或支持所控制的企业,这为政府“掠夺之手理论”和“支持之手理论”提供了实证支
摘要：较低的透明度使商业银行面临严重的代理冲突，并使其承担过度信用风险。给银行经理设计随机收益合约能缓解道德风险。但金融管制抑制了银行经理报酬一绩效敏感性。解除规制增加投资机会，但风险也随之而来。要降低银行自由化过程中的信用风险，需要建立股票等长期激励合约，使经理获得风险回报而不是寻求信息租金。2005年以来，中国银行业经理报酬出现了显著的松绑现象。但仍以合约收益为主，长期看，中国银行业需要建立基
摘要：农民工返乡创业为解决“三农”和失业等经济社会问题，促进内陆县域(农村)经济发展，贯彻落实科学发展观走出了一条新路。但是，由于当前国家财政扶持力度不够等原因，农民工返乡创业比较优势不明显，在取得了一定成绩的同时，也面临着重重困难。文章在调查研究的基础上，分析了农民工返乡创业的意义、比较优势的不足和财政扶持农民工返乡创业的理论依据，提出了要加大财政扶持力度来引导和扶助农民工返乡创业的政策建议。
摘要：以2001—2010年我国上市商业银行为研究对象，从盈余管理的角度，以异常贷款损失拨备作为审计独立性的代理变量，以未预期费用作为经济依赖的代理变量，验证了审计师在银行业的经济依赖对审计独立性的影响。研究结果表明，未预期审计费用、总费用和非审计费用率对异常贷款损失拨备没有显著影响，而未预期非审计费用则对异常贷款损失拨备具有显著的负向影响。总体而言，有证据显示，审计师在为上市商业银行提供业务过程